股市里所说的南北并不是靠秦岭淮河一线来分界的，而是相对于香港来说，内地属于北边。因此，“北”一般指的是沪深两市的股票，“南”指的是香港股票。所谓北向资金，就是指从香港股市流入A股的资金。与之相反的则是南向资金——即从A股流入港股的资金。

北向资金通过沪股通和深股通（统称为陆股通）进入A股市场。香港投资者购买上交所上市的股票即为沪股通，于2014年11月17日正式开通。购买深交所上市的股票即为深股通，于2016年12月5日正式启动。这种互联互通是国内资本市场开放的重要渠道，也吸引了越来越多的外资在香港市场通过沪股通与深股通参与A股交易。

在观察北向资金的时候，需要注意有两种常见的统计口径——净流入额与净买入额。所谓净流入额，是通过当日交易限额减去当日余额计算得到的，所谓交易限额其实就是对于北向资金流入A股市场的额度限制。即便是那些已经申报但是尚未成交的部分也会占用额度。比较之下，净买入法统计结果更真实，它是直接用买入成交总金额减去卖出成交总金额，不包括已申报未成交部分。

北向资金累计净买入额逐年增加

数据来源：wind，时间区间：2014.11.17—2021.05.31

如上图所示，北向资金累计净买入金额总体呈现上升趋势，截至2021年5月31日，北向资金累计净买入金额已经达到了14107亿左右。

北向资金作为“聪明钱”，它的“聪明”具体体现在以下两个方面：

1. 机构优势

北向资金中相当一部分都是境外机构投资者，而这些机构一般都拥有比较雄厚的资金实力、专业的研究团队以及信息搜集团队。因此，相较于个人投资者，机构投资者存在一定综合优势。

2. 节奏掌控

北上资金成交净买入额与上证指数走势图

数据来源：wind，时间区间：2021.04.07-2021.04.21

数据来源：wind，时间区间：2020.06.01-2020.08.31

根据这两张图可以发现，北向资金在今年的4月12日（上证指数处于下跌趋势时）突然逆势加仓实现净买入，尤其是在4月19日成交净买入金额达到了163亿（截至2021年5月31日最新单日记录为217亿）。同样的，在2020年6月份，北向资金大部分情况下处于净买入状态，尽管当时市场相对来说处于低迷状态。2020年7月，上证指数走出阶段较高行情。但是之后北向资金流入放缓并伴随净买入为负数的情况，大盘进入震荡态势。因此，北向资金相较于整体市场反应，具有一定的领先性。

对于普通投资者来说，可以利用北向资金来辅助我们判断市场情况或者阶段性拐点，但是也不能完全盲从。北向资金中存在着短线的交易型资金，会追赶市场热点、快进快出。但是总体来看，北向资金偏爱核心资产，偏向于优质资产的长期持有。