一、市场回顾

5月下旬，国内A股整体呈上涨态势，主要指数小幅回调后继续走高，两市成交额最高突破万亿，绝大多数板块上涨，其中航空、券商、白酒、餐饮、半导体等板块涨幅较大。在大盘的带动下，中基优选私募基金50指数（以下简称“50指数”）中股票多头策略表现优异。股指基差方面，主要指数基差有不同程度的收敛，对股票对冲策略产生一些影响。

美股方面，美国4月核心PCE物价指数创1992年7月以来新高，但联储官员认为通胀难以持续，市场情绪依然乐观，三大股指持续回升，道指和标普接近前高区域。能源、化工、房地产、汽车等板块上涨，医疗、非耐用品、公共事业类股票表现平平、中概股持续反弹。港股恒生指数持续回升，接近年后以来震荡区间上部。港股、美股持续上升为50指数相关成份基金带来明显收益。

商品市场方面，受巴以冲突影响，国际油价持续上涨，WTI原油接近68美元。贵金属方面，国际金价继续走高并临近2000美元大关，美元指数跌势趋缓，目前在90点下方震荡。国内商品整体呈跌后反弹走势，前期下跌凌厉的工业品反弹力度较大，农产品反弹力度有限，以宽幅震荡为主。期货市场持续的高波动，以及板块走势分化为50指数CTA与衍生品策略带来难得的交易机会，有利于策略盈利能力的发挥。

二、指数走势

50指数在5月28日当周收于1773.65点，较5月21日当周上涨1.89%，同期沪深300指数小幅上涨3.64%。今年以来，50指数盈利3.56%，沪深300指数收益为2.11%，50指数持续跑赢沪深300指数。

指标方面，50指数年化收益率超过34%，近两倍于沪深300指数年化收益率18.72%；风险方面，50指数的年化波动率为13.30%，最大回撤为9.71%，均显著低于沪深300指数；风险收益比方面，50指数的夏普比率达到2.46，而沪深300指数仅为0.84。

三、成份表现

上周50指数上涨1.89%，股票多头策略贡献显著，达1.61%，CTA及衍生品策略、对冲策略也有不错表现，均为指数提供约0.14%的盈利。

股票多头策略下各二级策略均盈利，其中量化指数增强、深度基本面风格基金的表现较好；对冲策略、CTA与衍生品策略下的绝大多数二级策略盈利，其中股票量化对冲策略和基于商品供需逻辑的成份基金表现突出。

说明：

1、中基私募50指数及走势图，每周更新（发布截至上周末的净值），可在《中国基金报》官方网站（网址https://www.chnfund.com/）、官方微信公众号、官方APP相关专栏进行查阅。

2、如果私募机构有意参与未来系列指数的基金优选，可将公司、产品等材料发送至zgjjbsmzs@chnfund.cn，我们将安排后续对接。相关资料：