宁德时代（300750）28日盘中大幅拉升，截至发稿，该股涨逾5%突破500元大关，再创上市以来新高，总市值超11650亿元。

国信证券指出，从2018年初登创业板的不足500亿元市值，到2021年5月末突破万亿，市场预期逐步上调，3年近20倍增长，宁德乘新能源东风俨然成为行业标杆企业。与特斯拉类似的“锚定位”，其业务进展和估值成为新能源汽车发展和投资风向标之一。

复盘宁德成长之路，站上万亿市值，核心驱动因素为四点（1外因+3内因）：一是卡位十年百倍的高景气赛道（动力电池产业为能源、交通、工业三大领域交汇点；新能源汽车未来5年30%-40%复合增速，其中占据4成成本的动力电池为三年内弹性最大的纯增量环节）；二是实现主流车企供应链全覆盖（国内半壁江山、海外占据两成的市占率预期）；三是纵向布局形成产业链战略版图（打通原材料、电池制造、运营服务、材料回收环节，持续降本）；四是技术持续迭代维持竞争力（CTP、高镍、燃料电池、钠离子电池等）。

该机构认为，公司处业绩高速增长期，2021年收入端有望破千亿、归母端破百亿（预计2021年营收1031亿元，利润114亿元），2021/2022/2023年EPS为4.89/7.63/9.51元，考虑到公司类属成长股，市场在行业高景气度阶段提前反应其远期预期，给予2024年20-25倍EV/EBITDA，维持“增持”评级。