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周二，以芯片和新能源为主的“宁指数”大跌，有料君一位多年不联系的高中同学突然发来一条微信。

此时有料君脑子里的第一反应是这样的：

本着挽救同学关系的想法，有料君谨慎地问了一句：

伴随着漫长的沉默，隔着屏幕都能感受到浓浓的鄙视：

基金公司就这？

连什么是科技股都不知道？？

漫长的5分钟之后，老同学终于回复了：

嗯……虽然很多人都会这样划等号，但实事求是的说，科技股其实是一个比较“泛”的概念，许多行业都能往里装。

比如时下最流行的芯片、软件、网络安全，是大家心目中当之无愧的“科技股”。但医药、疫苗等生物科技，以及新能源、新能源汽车等行业，很多时候也会被当作科技股。甚至一些高端智造和化工新材料等新兴产业领域的企业，有时也会被划作科技股的范畴。

不单如此，科技股还是一个随时代不断变化的概念。

现在的科技“小鲜肉”是芯片和新能源。但往前20年，全球互联网泡沫的时候，科技股的主力还是各类网站。再往前推，100年前特斯拉刚发明交流电那会儿，发电厂都属于绝对的高科技，放到现在则被称作——

回到开头的问题：科技股还能买吗？

有料君的回答是：

YES & NO

（一听就是老汉弗莱了）

Yes！正如汇丰晋信科技先锋基金、新动力基金、创新先锋基金 基金经理 陈平 说的，科技永远有未来。人类的进步就是建立在科学技术的不断进步之上。投资科技股，长远来看就是投资国家、投资人类的未来？

此外，从国内外市场的长期表现来看，科技类指数的表现也要好于其他行业。

例如过去30年，美国标普行业指数当中，表现最好的是信息技术和医药这两大高技术公司云集的行业。而高考非常热门的金融行业，30年累计回报仅仅排在全部11个行业的第6位。

数据来源：Wind，1991.8.1-2021.7.31。历史业绩不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎。

类似的，作为国内投资者公认的“科技股”含量相对比较高的指数，创业板指数自推出以来，也大幅跑赢上证综指、沪深300、中证500等指数的同期表现。

另外，像软件、芯片这类核心关键技术，正在国产替代的初期，国内行业的市场空间和业绩弹性都很大。而新能源车更是在全球加速渗透，可能是未来几年成长性较高、业绩确定性也较高的行业之一。

数据来源：Wind，2010.6.1-2021.7.31。创业板指数于2010.6.1日发布。历史业绩不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎。

既然长期看好，为什么又说NO呢？

因为一方面，各类所谓的“科技股”板块，短期估值的确有点高。不但当前的PETTM横向来看相对较高，哪怕按照2022甚至2023年的一致预期去估值，计算机、电子、医药、电力设备及新能源等行业横向来看，市盈率依然排名各行业靠前（从高到低排序）。

这里倒不是说估值高了一定会跌，但正如我们的汇丰晋信低碳先锋、智造先锋、动态策略、核心成长基金 基金经理 陆彬说的，短期快速上涨背后，往往意味着更高的波动风险。是否愿意在当前承担这种高波动风险，可能是现在投资科技股不得不面对的问题。

中信一级行业估值

数据来源：Wind，截至2021.8.3。本文中包含的任何预测估，预测或目标仅供参考，不能以任何方式保证。市场有风险，投资须谨慎。

而且，无论是我们熟悉的陆彬，还是科技先锋 基金经理 陈平，都曾不断提示投资者——新能源、芯片、计算机等等科技股，都是格局变化非常快的赛道，没有人能保证10年前的龙头，10年后依然是龙头。所以当有料君和基金经理沟通的时候，基本上所有基金经理都会对普通投资者直接投资科技股持相对谨慎的态度。

思考半天之后，有料君回复了同学九个字：

还是看看科技基金吧

（此处应该加鸡腿）

当然，有料君不是说基金一定能超越普通投资者。只是作为机构来说，基金公司团队的投研资源以及对于行情变化的应对能力，是大多数普通投资者不具备的。

而且从历史业绩来看，那些名字中带“科技”两个字的基金，平均业绩表现的确要比偏股型基金平均好那么一丢丢。

数据来源：Wind，截至2021.6.30。全部偏股型基金，指Wind普通股票型、偏股混合型、平衡混合型以及灵活配置型基金中，满足上述统计时间要求的全部基金。

当然，收益较高的同时，最大回撤也是不能忽略的。“高风险，高收益”这句话在科技股投资上体现的淋漓尽致。 

数据来源：Wind，截至2021.6.30。全部偏股型基金，指Wind普通股票型、偏股混合型、平衡混合型以及灵活配置型基金中，满足上述统计时间要求的全部基金。

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