作为昔日的女装巨头，曾被誉为“中国版ZARA”的拉夏贝尔（股票简称：*ST拉夏），最近翻账本时，又发现了烦心事。

9月16日，*ST拉夏发布公告称，发现原控股股东邢加兴的一致行动人上海合夏占用公司资金950万元，并将采取相关措施。

9月15日*ST拉夏股价跌停，这是月内第二次盘中跌停。9月16日收跌3.59%。

被占用950万元，不排除通过法律措施解决

公告指出，拉夏贝尔自查发现原控股股东、实际控制人邢加兴先生之一致行动人上海合夏为归还其股权质押的部分贷款，存在与公司客户上海湘安信息技术有限公司（以下简称“上海湘安”）累计发生资金借入1448 万元，但只归还100万元的情形。

同时，在1348万元的拆借差额里，有950万元是公司在2019年7月和8月分别向上海上海湘安拆借的800万元及150万元之和。

公司发现上述资金占用违规事项后，已向公司原控股股东邢加兴先生及上海合夏核实确认，该事项构成上海合夏对公司950万元资金占用。

截至该公告披露日，也就是9月16日，950万元的资金占用款项尚未归还。

对此，拉夏贝尔表示将采取四项整改措施。首先就是要积极督促占用方偿还资金，且不排除采取法律措施解决问题。此外还包括尽快制定相关制度、加强资金管理制度的执行和监督、开展相关人员的培训工作等。

月内已有两次跌停，被强制执行累计超8亿元

据了解，拉夏贝尔成立于2001年，总部位于新疆乌鲁木齐市，主营大众女性休闲服装。目前拥有La Chapelle、Puella、Candie's、7m及La Babité等品牌，法定代表人为张鑫，实际控制人为邢加兴。

2017年9月，已经在港股上市的拉夏贝尔终于冲击A股IPO成功，正式登陆上交所。

新股上市后不久，拉夏贝尔股价于2017年10月16日触及31.42元的高点，不过之后便一路暴跌。以截至发稿前股价来看，目前已经折损超90%。总市值也从最高的118.97亿元，缩水至目前的9.6亿元。

尽管看似已经跌入谷底，但九月以来，拉夏的股价还是颇为震荡。首先在7日连收四个涨停，连续涨停期间，该股累计上涨21.58%，累计换手率为6.94%。不过到了第二日便盘中跌停，报2.66元，换手率3.37%。其次就是最近，14日拉夏盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%；15日拉夏又盘中跌停，报2.51元，换手率2.35%。

9月16日，拉夏开盘股价仍然在跌，截至发稿前报2.46元/股，跌幅1.99%。

另一方面，拉夏的业绩也不容乐观。

从公司今年的半年报数据来看，上半年拉夏贝尔共实现营业总收入2.78亿元，同比下降79.60%，实现净利润-2.37亿元。而Wind数据显示，拉夏贝尔的总营业收入，从2018年开始至2020年几乎是断崖式下降。

天眼查数据显示，9月以来拉夏贝尔被执行标的已超86万元。而从今年1月份起，拉夏贝尔累计被强制执行40多次，被执行总金额累计超8亿人民币，其中金额最大的是8月4日，执行标的为5.87亿元。

由此看来，拉夏贝尔今年上半年的总营收，已远远不足以填补被执行的总净额。对此，拉夏贝尔表示，公司上半年仍然面临面临流动性压力较大、经营和财务负担较重及收入继续下滑的困境。

强者恒强？国产女装产业两极分化明显

虽然国内男装比女装兴起的时间早，但随着女性服装消费水平的提升，近年来，我国女装行业发展也十分迅速。如拉夏贝尔、ONLY、UR、播等女装品牌进入市场后也逐渐稳住阵营，其中被誉为“中国版Zara”的拉夏贝尔，连锁店最高时开到9000家，一度成为国内女装巨头。

前瞻产业研究院数据显示，从2013年到2019年，我国女装市场规模整体呈上升趋势，到了2020年，虽然受到疫情影响略有下降，但仍然是男装市场规模的两倍左右。女装发展潜力巨大。

资料来源:Euromonitor前瞻产业研究员整理

不过，随着经营策略的不同，国内女装品牌的也逐开始呈现两极分化的趋势。以沪深板块已上市的9家国产女装品牌为例，可以看出，目前朗姿股份总市值最高，为136.67亿元；*ST环球的总市值最低，为9.45亿元。朗姿总市值约是环球的14倍。

数据来源：Wind （截至9月16日）

业绩方面，根据朗姿股份今年半年报显示，该公司上半年实现营业收入17.89亿元，同比增长45.60%；实现归母净利润9331.69万元，同比增长3343.58%。而环球半年报显示，2021年上半年公司营业收入约2572万元，归属于上市公司股东的净利润亏损约5339万元。

国产女装品牌首尾业绩为何相差如此之大？或许可以从“学霸”朗姿的发展轨迹里略知一二。

据了解，朗姿于2000年成立于北京，其后相继推出 “卓可”、“莱茵福莱尔”、“悦朗姿”等品牌。2011年，朗姿股份在深交所上市，成为A股第一家高端女装品牌。

2015年，在做好时尚女装产业布局后，朗姿开始谋求转型，并提出“泛时尚产业互联生态圈”战略。目前已形成以女装、医美、婴童为主的泛时尚业务生态圈。

从朗姿2021年的半年报来看，目前服装业仍是收入的主要来源，实现营收8.31亿元，约占总营收的46%；其次是医美行业，实现营收5.31亿元，约占总营收的30%。

目前医美行业发展正是一片蓝海，而伴随“三孩”政策的落地，婴童行业的潜力也不容小觑；对于朗姿来说，提早布局正好押对了宝。

不过这份“优等生的作业”，不知“拉夏贝尔”们还来不来得及抄。