香港万得通讯社报道，尽管今年以来原油价格一路上涨，但石油公司的艰难时刻仍未过去。随着环保政策压缩石油行业增长空间，大型油企未来面临数万亿美元的搁浅资产风险。

去年，由于疫情导致需求锐减，油价暴跌，大型国际石油和天然气公司减记了价值1500亿美元的资产。尽管今年油价几乎比2020年平均水平的翻了一倍，能源行业未来今年至几十年还有面临额外的减值压力。

投资者和社会对企业的审查和压力增加，以及化石燃料长期需求的不确定性，可能会使目前估计价值数万亿美元的资产在未来陷入困境。根据伦敦大学学院的研究人员最近的一项研究，如果世界想要在2050年前将全球变暖控制在比工业化前水平高1.5摄氏度的水平上，那么超过一半的石油和天然气储备应该留在地下。

碳价格和限制碳排放的额外规定可能会使更多的化石燃料资产——尤其是煤炭——变得无利可图。WoodMac分析师今年早些时候表示：“碳排放收费可能会到来，这将改变上游行业，影响资产价值和行业经济。”

随着碳排放税和碳排放价格的上涨，能源公司的储备和运营可能会被视为“搁浅资产”，而不仅仅是上游行业。

到2050年，能源公司将面临数万亿的搁浅资产

国际可再生能源机构(IRENA)在其2021年6月发布的《世界能源转型展望:1.5°C路径报告》中重申了其两年前的估计：“延迟行动可能会导致这一价值在2050年上升到惊人的6.5万亿美元——几乎是当前两倍。提前规划还有助于实现过渡，有助于重新分配和创造就业与服务。”

去年，仅北美和欧洲最大的石油和天然气公司的资产价值就减记了超过 1500 亿美元，这是至少自 2010 年以来的最高水平，占公司总市值的10%左右。石油和天然气资产的重新评估十分普遍，以至于直到去年才真正调整其资产价值多年的埃克森美孚也警告说，第四季度税后将出现 170 亿至 200 亿美元的大规模减记。

分析师和智库说，虽然去年的资产减记是价格暴跌导致资产价值下降的直接结果，但未来的减值可能是气候相关风险造成的。

并不是所有的资产都能通过审查，在这个仍需要石油和天然气、但旨在大幅限制能源相关排放的世界里保持弹性和盈利。

长期搁浅资产风险

金融智库Carbon Tracker在9月份的一份报告中表示，如果全球60家最大的石油和天然气上市公司继续采取一切照旧的方式，那么超过 1 万亿美元的相关投资将面临风险，其中包括4800亿美元的页岩/致密油项目和2400亿美元的深水项目。

石油、天然气和矿业碳跟踪主管、报告合著者迈克•科芬(Mike Coffin)表示：“企业和投资者必须做好准备，迎接化石燃料价格长期走低和油气行业规模缩小的世界，并认识到由此产生的资产搁浅风险。”

未来几十年，世界仍将需要石油和天然气。然而，对与气候相关的资产风险进行核算的压力可能会给能源行业带来数十亿美元的资产减值。伍德麦肯兹公司(Wood Mackenzie)企业分析副总裁卢克·帕克(Luke Parker)去年在评论壳牌(Shell)和英国石油(BP)的巨额资产减计时表示：“就在几年前，油气行业中几乎没有人会支持气候风险、需求峰值、搁浅资产、清算商业模式等想法。如今，公司正在围绕这些想法制定战略。”

帕克称：“从这里开始，需求可能仍在增长，许多公司仍在追逐这一增长的份额。但毫无疑问，企业格局正在改变，大公司也在随之改变。

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