做完资产配置后,FOF究竟如何"选"基金?

2022-01-21 18:11
资产配置后
FOF究竟如何"选"基金?

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资产配置几乎是所有FOF基金开启投资的第一步

确定了资产配置方案后

便可以开启扫描模式在全市场进行基金选择


FOF基金经理选择基金

就有如“伯乐相冀马,庖丁烹小鲜”

无论是良材还是食材

都想要择善求精,使其恰到好处~


那么如何能从“繁花三千”的基金中

定位扫描到最合适纳入持仓的那只呢?


一起来看


01


FOF如何挑基金?三步法




关键词一:识


普通投资者基本都是“被动式”接触到一只基金

比如朋友介绍、大V推荐、直销、代销平台宣传等

很容易“只见一棵小树,不见整片森林”


而FOF基金经理有条件对全市场基金进行地毯式扫描

全方位掌握每只基金的重要信息


需要扫描收集哪些信息呢?


①   基金的风险收益特征

比如历史业绩、最大回撤、夏普比率

持股集中度、换手率等

②   基金的风格和行业特点

价值?平衡?成长?

大盘?中盘?小盘?

全市场?科技?周期?消费?

③   基金经理标签画像

比如投资框架、投资风格、能力圈、性格特点等

④   基金公司实力

投研团队实力、合规风控、交易执行等




关键词二:辨


这一步是选择基金过程中的关键一步

基金经理们往往独具慧眼,“辨”基策略并不相同


有的基金经理可能更看重选“人”

先通过AI模型对全市场的基金经理进行分群

然后找到每个风格类别下最优秀的基金经理

再重点研究去这些基金经理所管理的基金

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有的基金经理可能从产品本身切入

先找到业绩优秀的基金,然后去分析其背后的原因

选股、择时带来的阿尔法收益?

还是选对了行业带来的贝塔收益?

剖析哪些是能力所致,哪些可能是运气使然~


先看人还是先看基完全不矛盾

因为基金经理的能力

只能通过所管理的产品业绩来体现

优秀的基金背后肯定有出色的基金经理担纲


通常来说FOF倾向于选择

(长期超额收益不错、投资风格相对稳定、

投资策略能够看得懂的基金经理所管理的

业绩优异且风格相符的基金


除此之外

非投资因素也是FOF基金经理选基时会“操心”的

比如基金经理管理的总规模会不会超出能力边界

管理规模上升过快会不会干扰投资行为

在管的多只基金哪只是工作重心等等~




关键词三:用


将选出各式样的优秀基金纳入备选池后

就可以开始具体的组合构建


一般来说,FOF基金经理都会

先提纲挈领地思考组合的投资逻辑


将打算买入基金的行业、风格等因子代入模型

推导出组合大致的预期收益和风险

在确定好的资产配置方案的约束下

求解组合优化,确定各只基金配置的最优比例

(仅供参考,每只基金组合构建方式并不一样)


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比如稳健型3只搭配激进型5只

偏债型4只搭配偏股型6只

价值风格型2只搭配成长风格型4只等等~

具体比较复杂,但大概就是这么个意思


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除了偏量化的操作外

基金经理还会结合其他定性因素

对组合进行调整,形成最终的投资组合~


完事了吗?并没有

在整个投资管理的过程中

基金经理还会随时跟踪市场行情、政策动向等

随时对持仓做动态优化,比班主任还上心~



02


目前市场上FOF持仓分析


道理说了这么多

那么FOF基金经理实际中都是如何操作的呢?

机灵的挖掘基就帮大家探查了一番

根据最新的四季报对市场上的FOF持仓情况作了分析


首先映入眼帘的一点就是

FOF基金持仓分散且均衡

大部分FOF持有8只以上基金且风格均衡多样

其中多只FOF配置债性较强的基金构建底仓

追求一定的业绩稳定性


挖掘基又重点分析了四季报中

最受FOF喜爱、被买入次数最多的前20名基金

有重大发现!

 

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(数据来源:Wind)


发现一:老基金被偏爱

这20只基金清一色都成立于2018年之前

也就是说至少经历过一轮牛熊

有较久的历史业绩数据可供考察

能够适应各种市场风格变化


发现二:基金经理经验丰富

绝大多数的基金经理从业年限不少于5年

任职较久的基金经理经过市场的捶打

某些程度上意味着更长期和更出众的投资能力

当然也有相对年轻的黑马基金经理被挖掘出来


发现三:老牌基金公司更受欢迎

通过FOF基金的资金流向可以看到

除自家公司外,老牌和头部基金公司更受青睐

可能与其强劲的“品牌力”和投研实力有关



03


散户可以从中借鉴什么?


通过对专业买手挑选基金过程和结果的复盘

挖掘基从中总结了一些买基小Tips

打算送给各位基民朋友~


NO.1

充分认识一只基金后再入手

听信朋友推荐或者盲目追寻热点

可能很难选择到真正适合自己的基金

NO.2

选择经过市场检验的基金或基金经理

这样可以看到在不同市场风格下基金的表现

基金经理博收益和控回撤的能力都能尽收眼底

NO.3

选择品牌力较强的基金公司的产品

相对而言投研实力、合规稽核等都更有保障

NO.4

分散持基、均衡配置

不需要像FOF基金经理一样配置那么多的基金

普通投资者可以配置5~8只

不同类型和风格的基金来分散风险


但是我们也能看到

基金产品研究是件多么专业、复杂的事情

我们道理都懂,但可能就是选不出一只好基金

怎么办呢?聪明人才能找到答案


(点击空白处查看内容)


是个聪明人!


不妨入手一只

老牌基金公司出品

优秀基金经理管理的

公募FOF基金

做点不那么费力气的投资

好啦~今天挖掘基就说到这


下期挖掘基打算给大家挖一挖

FOF基金经理们都是如何择时买基、卖基的~

也是很多散户朋友们又敬又畏又好奇的


风险提示

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