资产配置几乎是所有FOF基金开启投资的第一步

确定了资产配置方案后

便可以开启扫描模式在全市场进行基金选择

FOF基金经理选择基金

就有如“伯乐相冀马，庖丁烹小鲜”

无论是良材还是食材

都想要择善求精，使其恰到好处~

那么如何能从“繁花三千”的基金中

定位扫描到最合适纳入持仓的那只呢？

一起来看

普通投资者基本都是“被动式”接触到一只基金

比如朋友介绍、大V推荐、直销、代销平台宣传等

很容易“只见一棵小树，不见整片森林”

而FOF基金经理有条件对全市场基金进行地毯式扫描

全方位掌握每只基金的重要信息

需要扫描收集哪些信息呢？

这一步是选择基金过程中的关键一步

基金经理们往往独具慧眼，“辨”基策略并不相同

有的基金经理可能更看重选“人”

先通过AI模型对全市场的基金经理进行分群

然后找到每个风格类别下最优秀的基金经理

再重点研究去这些基金经理所管理的基金

有的基金经理可能从产品本身切入

先找到业绩优秀的基金，然后去分析其背后的原因

是选股、择时带来的阿尔法收益？

还是选对了行业带来的贝塔收益？

剖析哪些是能力所致，哪些可能是运气使然~

先看人还是先看基完全不矛盾

因为基金经理的能力

只能通过所管理的产品业绩来体现

优秀的基金背后肯定有出色的基金经理担纲

通常来说FOF倾向于选择

（长期超额收益不错、投资风格相对稳定、

投资策略能够看得懂的基金经理所管理的）

业绩优异且风格相符的基金

除此之外

非投资因素也是FOF基金经理选基时会“操心”的

比如基金经理管理的总规模会不会超出能力边界

管理规模上升过快会不会干扰投资行为

在管的多只基金哪只是工作重心等等~

将选出各式样的优秀基金纳入备选池后

就可以开始具体的组合构建了

一般来说，FOF基金经理都会

先提纲挈领地思考组合的投资逻辑

▼

将打算买入基金的行业、风格等因子代入模型

推导出组合大致的预期收益和风险

在确定好的资产配置方案的约束下

求解组合优化，确定各只基金配置的最优比例

（仅供参考，每只基金组合构建方式并不一样）

比如稳健型3只搭配激进型5只

偏债型4只搭配偏股型6只

价值风格型2只搭配成长风格型4只等等~

具体比较复杂，但大概就是这么个意思

除了偏量化的操作外

基金经理还会结合其他定性因素

对组合进行调整，形成最终的投资组合~

完事了吗？并没有

在整个投资管理的过程中

基金经理还会随时跟踪市场行情、政策动向等

随时对持仓做动态优化，比班主任还上心~

道理说了这么多

那么FOF基金经理实际中都是如何操作的呢？

机灵的挖掘基就帮大家探查了一番

根据最新的四季报对市场上的FOF持仓情况作了分析

首先映入眼帘的一点就是

FOF基金持仓分散且均衡

大部分FOF持有8只以上基金且风格均衡多样

其中多只FOF配置债性较强的基金构建底仓

追求一定的业绩稳定性

挖掘基又重点分析了四季报中

最受FOF喜爱、被买入次数最多的前20名基金

有重大发现！

 ▼

（数据来源：Wind）

发现一：老基金被偏爱

这20只基金清一色都成立于2018年之前

也就是说至少经历过一轮牛熊

有较久的历史业绩数据可供考察

能够适应各种市场风格变化

发现二：基金经理经验丰富

绝大多数的基金经理从业年限不少于5年

任职较久的基金经理经过市场的捶打

某些程度上意味着更长期和更出众的投资能力

当然也有相对年轻的黑马基金经理被挖掘出来

发现三：老牌基金公司更受欢迎

通过FOF基金的资金流向可以看到

除自家公司外，老牌和头部基金公司更受青睐

可能与其强劲的“品牌力”和投研实力有关

通过对专业买手挑选基金过程和结果的复盘

挖掘基从中总结了一些买基小Tips

打算送给各位基民朋友~

但是我们也能看到

基金产品研究是件多么专业、复杂的事情

我们道理都懂，但可能就是选不出一只好基金

怎么办呢？聪明人才能找到答案

◆

好啦~今天挖掘基就说到这

下期挖掘基打算给大家挖一挖

FOF基金经理们都是如何择时买基、卖基的~

也是很多散户朋友们又敬又畏又好奇的