随着非上市险企陆续披露2021年业绩数据，保险业头部机构的格局渐明。在发展遇到困境的寿险业中，“老七家”的保费收入情况增减不一，位次重新洗牌。

从寿险业整体看，据银保监会数据，2021年人身险公司实现保费收入为3.12万亿元（不含风险处置阶段的机构），而在2020年全行业保费数据为3.17万亿元，显示出保费增速的乏力。银河证券研报总结为，新冠疫情、互联网保险替代作用以及传统营销体制遭遇瓶颈，冲击保单销售，2021年寿险基本面承压。

进入2022年，寿险“寒意”仍未退。多家分析机构认为，开门红期间保费增长有不少压力，如疫情影响、潜在客群变化、供需不匹配、代理人队伍转型成效短期难以显现。不过也有一定动力，比如，资管新规打破刚兑，利率下行背景下，保险产品保证利率优势将有所显现。

老七家交卷：第四再易主

从这两年的寿险头部机构中，也能感受到阵阵寒意。

根据上市险企公告以及非上市险企2021年四季度偿付能力报告，2021年，中国人寿、平安人寿、太保寿险、新华保险、太平人寿、泰康人寿、人保寿险等寿险“老七家”，保费合计约1.86万亿，同比增长仅略高于1%。从老七家内来看，保费收入增速延续分化趋势，其中多数保住了个位数小幅增长，泰康人寿增速最高。

具体看老七家排位，前三保持稳定不变。中国人寿保费收入约6200亿元，平安人寿为4570亿，太保寿险2096亿元。其后，泰康人寿保费收入1648亿，同比14.5%的较快增长，使其位次提升至第四；新华保险保费1635亿，排名第五；太平人寿1487亿，排在第六；人保寿险保费968亿，排名第七。

一位外资险企高管的分析代表了外界的观察视角。泰康人寿的业务增长与泰康保险集团的整体战略布局相关，定位中高端客户的挂钩养老社区的年金保单，近年持续快速增长，成为该公司业务增长重要来源。据泰康集团公布的信息，2021年其新单价值以两位数增速领跑市场，泰康人寿内含价值创历史新高，其高端客户数量稳居金融保险业第一梯队。

除泰康人寿外，截至1月27日已有20多家非上市寿险公司发布了2021年四季度偿付能力报告，结合报告数据计算，主要机构的情况为：中邮人寿保费858亿元，同比增长约4.7%；阳光人寿保费608亿元，同比增速略超10%。

非上市险企的盈利也可从其披露的报告数据估算。其中，泰康人寿2021年全年净利润约258亿，在全行业中也属盈利额较高。此外，阳光人寿约47亿，中邮人寿约14亿。

此外，多家外资险企也公布了业绩，包括中意人寿、中美联泰大都会、中英人寿、光大永明人寿、中德安联人寿、恒安标准人寿等，其中中信保诚人寿保费超260亿，净利润达28亿元。

寿险业改善仍需时日

当下正处寿险年初“开门红”重要时期，相较往年，今年开门红气氛仍略显冷清。这也符合此前研究机构的预期。

2022年开门红情况预期不乐观，有诸多原因。例如，开门红准备工作启动延后。据华金证券非银研报分析，监管引导险企逐步淡化开门红，以及2021年险企保费增长承压，年末考核压力较大，四季度业绩冲刺任务加重，导致2022开门红启动时间较晚。上市险企中，国寿2021年10月启动开门红，平安、太保、太平11月启动，新华12月启动，整体节奏较去年延后1个月左右。

与此同时，2021年第一季度有较高基数，疫情影响尚在，以及代理人队伍转型成效短期难以显现等，也让2022年的开门红承压。

银河证券的保险行业深度报告认为，寿险改善仍需时日。“随着险企积极推进代理人渠道转型，提升代理人专业性，改变过去人海战术为精准营销，实现产品供需匹配，真正以客户为中心，行业转型成效将会逐渐显现，代理人数量或会继续下降，但是产能提升，保费收入同比增速前低后高，新业务价值改善。”

不过，保险业也有一些产品销售的利好因素。例如，中金公司2022年保险行业展望报告提到，资管新规要求资产管理业务不得承诺保本保收益，利率下行背景下保险产品保证利率的优势将有所显现，如部分公司2021年下半年通过增额终身寿、终身寿等产品实现阶段性新业务高景气，预计重疾销售放缓背景下，未来长期储蓄型险种对于行业新业务保费和价值增长的重要性将显著提升。

华金证券也认为，2022开门红期间保费增长有压力亦有动力。动力在于，近年来开门红保费收入占全年保费约40%-50%，开门红对险企仍具重要性，上市险企亦积极布局。同时，年末岁初理财季，居民资金充裕、终端需求旺盛或对保费增长形成正向贡献。2021年末资管新规过渡期结束，保险成为当前唯一具保证收益的金融产品。开门红产品的收益经附加万能账户增厚后，较银行理财类产品收益率形成相对优势，吸引力增强下，预计销售态势良好。其预计各上市险企2022开门红可实现个位数或小双位数增长。

国信非银团队去年12月展望2022年时预计，大型寿险企业的新单销售在上半年继续维持下滑态势，但下滑幅度或有所缓和，二季度后有望达到中速增长平台，并重拾增长态势。