上周A股小幅上行。其中上证指数上行2.2%，上证50上行3.0%，沪深300反弹2.4%；中小综指和创业板指分别反弹0.2%和1.1%。风格方面，金融风格相对表现占优；具体到行业层面，房地产（10.6%）、建材（5.7%）、消费者服务（5.1%）、交通运输（5.1%）和银行（5.1%）表现相对靠前。广发基金表示，政策积极信号近期不断释放，“政策底”往往领先于“市场底”，市场有望逐步确立底部。投资者可考虑关注季报高增长和稳增长相关机会。

国家统计局近日公布最新经济指标数据，3月官方制造业PMI为49.5，相比上月50.2有所回落。总体来看，3月制造业PMI呈现供需两弱、成本压力加大的特征。具体来看，3月生产指数为49.5，回落0.9个百分点，新订单指数为48.8，回落幅度达1.9个百分点，均降至收缩区间。地缘政治冲突导致全球大宗商品上涨，3月原材料购进价格指数为66.1，相比上月上升6.1个百分点，下游制造业成本压力进一步上行。

广发基金宏观策略部分析认为，此次PMI细分项数据显示了疫情冲击带来的负面影响，预计疫情对经济的冲击可能持续至4月下旬，对全年GDP的冲击预计在0.5%左右；3月PMI尚未完全体现疫情的影响，后续经济可能仍有下滑压力，结合近期国常会的表态，预计后续政策力度需要进一步加码。

广发基金表示，继3月16日国务院金融稳定发展委员会召开专题会议传递出积极信号后，3月29日，国务院常务会议指出，“坚定信心，咬定全年发展目标不放松，把稳增长放在更加突出的位置”，积极信号进一步释放。“政策底”往往领先于“市场底”，积极政策信号不断释放的过程中市场有望逐步确立底部，当前的A股已经具备比较好的中长期配置价值。4月进入季报期，预计股价会向基本面回归，目前来看，受益于大宗商品涨价的上游资源品和新能源相关的细分行业一季报表现可能会有优势。此外，“稳增长”受益品种预计同样会有所表现。