上周五（8月26日），A股三大指数收跌，截至收盘，沪指跌0.31%，报3236.22点，深成指跌0.37%，报12059.71点，创业板指收跌1.01%%，报2640.29点。

板块方面，油气、煤炭板块回调，光伏、半导体、消费电子题材持续低迷；另一方面，纯碱板块领涨，锂矿、教育、传媒、汽车股走强。

机构方面，中信证券研报认为，未来三年，凭借自身技术积累、场景创新和对中国消费者需求的深度挖掘，预计自主品牌电动智能车将在20万元-100万元的中高端+豪华电动车市场大放异彩，打破此前合资产品的价格压制，获得更大的利润蛋糕，同时更有望在智能驾驶、智能座舱产品上继续推陈出新，创造“卖车”以外的商业模式。 

那么今日盘前有哪些值得划重点的资管大事：

三家巨头齐申请！这类专业子公司要来了？

公募基金不断“加码”北交所投资，相关主题基金增至10只

真牛！125只，创新高

近一半产品规模不足2亿！养老FOF如何破局？

最新基金公司净利润榜单来了！

这类基金，跌得最狠，却最吸金！

选错基金，业绩最大相差超100%！

政策利好，“元宇宙”火了！广发、嘉实、博时、鹏华、国泰、诺德、西部利得7家基金最新研判

多只发行规模超70亿！这类基金首发受热捧

“橱窗基金”出圈！最新分析、研判来了

中欧基金窦玉明重磅发声：公募基金正处于生产方式重大转型期

上周五（8月26日），上证基金指数收报6753.86点，跌0.13%。乐富指数收报7580.01点，跌0.16；深证ETF基金价格指数收报1513.83点，跌0.16%。

三家巨头齐申请！这类专业子公司要来了？

今年4月监管层下发的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》中提到，支持设立从事公募REITs、股权投资、基金投资顾问、养老金融服务等业务的专业子公司。

目前，这些专业子公司或正渐行渐近。

中国基金报记者从证监会网站发现，8月23日，招商基金提交了《公募基金管理公司设立子公司审批》申请。这是高质量发展意见发布以来，第三家做出此类申请的基金公司，华夏和汇添富基金分别在今年5月、7日申请。

从业内了解来看，此次三家申请的基金子公司或是涉足REITs、股权投资、基金投资顾问、养老金融服务等业务，若其中基金子公司获批，或诞生行业首家REITs等专业子公司。

此外，不少业内人士反馈表示，响应监管号召，积极设立包括REITs、股权等专业子公司有助于这些业务发展壮大，但前提是根据自身发展情况来评估自身“能力边界”，初期行业头部公司更为积极。

公募基金不断“加码”北交所投资，相关主题基金增至10只

2021年9月2日，北交所宣布设立，经过近一年时间发展，北交所累计上市数量突破百家，总市值已经逼近2000亿元，成为“专精特新小巨人”企业培育的“摇篮”。

过去一年时间，北交所吸引了包括公募基金、保险资金、QFII投身其中。作为主要机构投资者之一，截止今年二季度末，公募基金重仓持有的北交所市值超过36亿元，相比一季度末环比增长159.84%。今年7月份，基金行业更是迎来了第二批北交所基金获批，目前相关北交所主题基金只数增至10只之多。

多位业内人士表示，设立北交所是深化金融供给侧结构性改革、完善多层次资本市场体系的重要内容，对于更好发挥资本市场功能作用、促进科技与资本融合、支持中小企业创新发展具有重要意义。目前随着转板逐步常态化，北交所整体生态日益完善。未来，基金行业将继续积极担当作为市场专业投资力量和普惠金融载体的责任和使命，高度重视北交所投资相关工作，发挥好机构投资者的作用，助力北交所平稳健康发展。

真牛！125只，创新高

8月以来A股市场延续窄幅震荡,仍有上百只主动权益基金不惧波动，净值创历史新高。这些基金多为聚焦于小盘股的基金，且基金净值规模较小。究其原因，主要是近一段时间以来市场风格分化明显，大盘股整体表现疲软，小盘股则走势强劲，带动相关基金净值走高。

创出新高的净值表现吸引资金涌入，不少基金在受到市场热捧时选择急流勇退，闭门谢客或暂停大额申购。相关基金经理表示，目前估值分化程度没有达到极端水平,市场风格切换更关注盈利拐点,预计下半年小盘股行情有望延续,大小盘风格切换需等待名义经济增速重启上行。

近一半产品规模不足2亿！养老FOF如何破局？

自2018年第一只产品发行以来，养老目标基金持续稳步扩容，截至8月26日，公募养老FOF基金产品累计规模已超千亿元，且成立超过1年以上的产品长期业绩稳健，但是同时，规模小微化现象仍比较明显。

多位业内人士对此表示，当下普通投资者对持有期较长的产品接受度较低，加上养老FOF的投资策略相对比较复杂，因此导致了部分养老FOF的规模小微化。随着政策的持续支持，基金公司在加速布局产品的同时，可从产品管理、投研和投资者教育等方面多举措入手，以做大养老目标基金市场。

最新基金公司净利润榜单来了！

上市公司2022年中报进入密集披露期，控股参股基金公司上半年经营情况也随之“浮出水面”。

从单家基金公司情况上看，富国基金上半年净赚11亿元，华夏基金上半年净利润也超过10亿元，是目前已披露的40家基金公司中仅有的两家净利润超过10亿大关的基金公司。包括招商、博时、交银施罗德、天弘在内4家基金公司紧随其后，净利润均超过7亿元。除此之外，鹏华、华安两家基金公司上半年净利润也均挤入“5亿元俱乐部”

这类基金，跌得最狠，却最吸金！

过去一周，A股市场先扬后抑，各主要指数收跌。其中，上证指数、深证成指、创业板指周跌幅分别为0.67%、2.42%、3.44%，科创50跌幅最大为5.63%。具体到行业方面，半导体指数等跌幅居前。

值得一提的是，从ETF资金流向看，越跌越买的现象突出，上周跌幅最大的半导体ETF反而最为吸金，份额增量最大，并迭创历史新高。

在业内人士看来，随着全球疫情、通货膨胀加剧，及全球经济下行，消费者消费欲望普遍降低，多种因素相加，半导体芯片市场已处于下行的行业周期，不过，从半导体结构性景气度仍然存在。有基金经理认为，芯片板块真正的独立行情需要消费电子出现实质性的拐点，这个时间点渐行渐近。

选错基金，业绩最大相差超100%！

今年以来，A股的结构性行情愈演愈烈，行业分化板块轮动，在此背景下，基金业绩分化明显，主动权益类基金年内收益率首尾差距已经超过100个百分点。距离8月股市收官只剩最后3个交易日，基金排名争夺战也越发焦灼。

多位基金经理表示，下半年仍坚持业绩估值等基本因素，不参与市场博弈。依旧坚守需求确定性最强的赛道方向，操作上也会根据产业趋势做持仓结构优化。

政策利好，“元宇宙”火了！广发、嘉实、博时、鹏华、国泰、诺德、西部利得7家基金最新研判

政策面暖风频吹，元宇宙“异军突起”。

Wind数据显示，今年4月低点以来，元宇宙主题指数累计涨幅一度近40%。此外，随着下半年消费电子传统消费旺季来临，相关消费电子产品销量也在不断回暖。

那么，“元宇宙”概念能否延续反弹，是否还需要一些催化剂?目前板块整体估值水平如何？未来，数字产业的市场空间能否比肩新能源？对后市怎么看？现在是布局元宇宙的好时机吗？对此，中国基金报记者采访了七位基金经理来畅谈“元宇宙”板块后市机遇。

多只发行规模超70亿！这类基金首发受热捧

截至目前，首批已获批的8只跨市场政金债ETF中，已有4只产品陆续发行。从部分已成立基金情况看，政金债ETF获资金热捧。据了解，其余4只获批待发的政金债ETF将于8月底至9月上旬间渐次发行。

公募基金布局政金债ETF的热情依然高涨，目前该品类已申报的数量达21只。业内表示，政金债ETF将进一步丰富场内较低风险的产品序列，弥补债券ETF短板，促进债券市场互联互通。

“橱窗基金”出圈！最新分析、研判来了

近期，多只基金调低大额申购限额至10元、100元不等，看得到买不到的“橱窗基金”阵容逐渐庞大。受访人士认为，基金超严限购是基金管理人结合当前市场环境和产品投资策略对基金规模实行有效控制的手段，目的多是维护持有人利益。

业内普遍表示，橱窗基金的扩容是市场策略多元化的结果。对于投资者而言，不能把基金投资价值和限购两者划等号或强行关联，还是要尽量挑选适合自身风险收益水平的基金进行均衡配置。对于基金行业而言，业绩仍是王道，绩优“橱窗基金”的“出圈”提供了一条打造小容量策略产品线的新思路。

中欧基金窦玉明重磅发声：公募基金正处于生产方式重大转型期

中欧基金董事长窦玉明是中国最早一批公募基金从业者，同时也是一位行业资深观察者。在2013年出任中欧基金董事长之前，窦玉明曾任富国基金总经理、嘉实基金副总经理。经历了行业二十多年的发展变迁，窦玉明认为，中国公募基金行业的生产方式正在发生重大转变——从过去短期导向、以超级个体为核心的生产方式，转向追求长期稳定收益，强调投研体系化、平台化的生产方式。

中国证券投资基金业协会的统计数据显示，截至2022年6月底，公募基金行业管理规模已超过26万亿。窦玉明在日前接受中国基金报记者独家专访时表示，随着中国居民财富不断增长，居民投资理财意识不断加强，未来十年至二十年，中国公募基金行业管理规模预计还会有3-5倍以上的成长空间。因此，如何管理大规模资产、迈上高质量发展新台阶，成为全行业面临的重要课题。

窦玉明表示，在行业大发展的背景下，基金公司要更加明确自身使命和历史定位。公募基金行业连接着两端，一端是通过资金的配置让优秀的实体企业获得更多资源，连接社会经济发展；另一端则是通过向居民提供投资产品的形式，帮助居民理财，连接居民财富管理。如何实现两端的正向循环和可持续发展？这是整个行业都要思考的课题。此外，中国公募基金业要像国产大飞机、家电等制造业一样，扎扎实实练好基本功，向全球最好的公司学习、看齐、追赶甚至超越它们。

工银瑞信基金

转债估值冲高后压缩，短期可谨慎加强防御

从当下行情来看，权益市场快速轮动，市场主线尚未明确，随着地产风险化解更加积极，稳增长预期再起，市场关注政策向基本面的传导效果。若稳增长政策加码，或带来信用扩张及经济修复斜率回升，市场风格有望再次平衡；目前进入8月最后一周、中报盈利下修压力加大，预计短期对市场风险偏好仍有扰动。债券市场在基本面利好以及央行呵护态度下，纯债端机会成本上行的风险较小，但考虑到后续资金利率可能会向中枢边际收敛，或难以对已处高位的估值形成进一步带动。

若后续权益市场持续震荡、宽信用预期下流动性收敛，估值主动压缩的风险可能上升。我们维持偏谨慎的态度，建议短期可以增加组合防御性，考虑均衡两端配置高景气与低估值板块。

盈峰资本

稳增长政策逐步落地，关注低估值蓝筹中蕴含的投资机会

8月24日，国务院常务会议召开，会议决定在落实好稳经济一揽子政策同时，再实施19项接续政策，形成组合效应。

政策主要包括:一是在 3000亿元政策性开发性金融工具已落到项目的基础上，再增加3000亿元以上额度；依法用好5000多亿元专项债地方结存限额，10月底前发行完毕。二是允许地方一城一策灵活运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求。三是支持中央发电企业等发行2000亿元能源保供特别债，在今年已发放300亿元农资补贴基础上再发放100亿元。四是即时派出稳住经济大盘督导和服务工作组。

我们认为会议传递稳增长信号强烈，在当前财政收入压力较大的背景下，新增3000亿政策性开发金融工具额度以及5000亿专项债，均对稳增长有积极作用。考虑到即时派出稳住经济大盘督导和服务工作组，预计此次政策落实进度会有所加快。