其中，万亿市值的中国移动年内大涨35%，4400亿市值的中国海油大涨64%，这两只个股均属从美国退市后重新在2022年回A股上市的蓝筹公司，巨轮回归成为A股“稳定器”。

强现金流、低估值、高分红的大蓝筹股今年价值得到凸显，如中国神华年度涨幅为37%，陕西煤业年度涨幅为66%，中国建筑年度涨幅为20%。

熊市是价值投资者心智的试金石，熊市验证了价值投资者所选择的高分红高现金流低估值可持续发展的股票能够经历住市场波动的大考验，“分红可以度一切苦厄”，正如日斗投资王文日前所说。

熊市是价值投资者战胜市场的高光时刻，那么，什么样的投资者才能赚取到熊市中的超额收益呢？这类投资者具备两大能力，一是价值识别能力，一是情绪管控能力，追求可持续的分红既管住了贪婪之心也克服了恐惧之心。

红筹回归股是今年表现最强的蓝筹股。中国移动A股年内大涨35%，中国移动H股年内也大涨20%。根据今年三季报的披露，中国移动H股被睿远基金旗下由老将傅鹏博、赵枫等人管理的五只基金集体纳入第一大重仓股。中国移动A股今年共分红派息2次，6月1日每10股派息20.939元，8月31日每10股再派18.942元。以12月13日的收盘价来看，中国移动的股息率为2.58%。

分析人士认为，由于资本开支的高峰期已过，中国移动每年的分红派息额有望继续增长。中国移动在9月底宣布，2023年起资本开支不再增长，未来三年资本开支营收占比降至20%以内。分析人士认为，随着资本开支回落，公司盈利能力有望逐步提升， 回报股东的分红派息额也有望增长。

中国海油等巨无霸蓝筹股本身就是现金奶牛，其回归A股提升了投资者的获得感。中国海油今年上涨64%，万家宏观择时多策略、万家新利和万家精选均将中国海油纳入第一重仓股。中国海油A股今年也实施了两次分红派息，7月15日每10股派10.0699元，10月13日每10股派6.0844元。截至12月13日，中海油A股的最新股息率为3.79%，动态估值为6倍。

千亿市值的中国神华、兖矿能源和陕西煤业今年涨幅均超过30%。截至12月13日，陕西煤业最新股息率为7.1%，中国神华最新股息率为8.29%。

这些千亿市值的大蓝筹，由于其体量大、高股息、强现金流和低估值成了A股的“稳定器”，封杀了A股的下跌间。

熊市是价值投资者的试金石，真正的价值投资者会在熊市抓住重大的投资机会，以便宜的价格布局垂涎已久的个股。能够经受住熊市考验的投资者具有以下共同特征：

真正价值投资者的共同特征是理性，他们不会在加入人群的归属感中寻找快乐，他们保持着独立思考。正如约翰·费恩所说，大多数玩家从被群体接受或者从群体的归属感中得到快乐，然而，好的玩家从他应付游戏里各种局面的能力中得到快乐。