顶层规划出台，提速行业全面发展

《规划》提出，到2025年，基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，数字中国建设取得重要进展。到2035年，数字化发展水平进入世界前列，数字中国建设取得重大成就。

《规划》明确，数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局，即夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”，推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”深度融合，强化数字技术创新体系和数字安全屏障“两大能力”，优化数字化发展国内国际“两个环境”。

“此次《规划》从数字基础设施、数据要素、平台经济、数字技术等方面为我国数字经济发展提供远期目标，数字中国建设全面加速。”国泰基金表示，顶层规划的出台对于数字经济板块来说有三点重大意义。

第一，执行力度保障，《规划》提到，数字中国与数字经济的建设，可以通过评测的方式，进行合理评价，数字经济或迎来实质驱动。

第二，资金投入保障，《规划》要求发挥国家产融合作平台等作用，引导金融资源支持数字化发展，鼓励引导资本规范参与数字中国建设，构建社会资本有效参与的投融资体系。此前市场对政府IT支出力度存在担忧，此次《规划》或可解决资金来源问题，打消市场忧虑。

第三，发展空间打开，《规划》指出要全面赋能经济社会发展，推动数字技术和实体经济深度融合，在农业、工业、金融、教育、医疗、交通、能源等重点领域，行业数字化空间有望进一步打开。

中融基金表示，《规划》的出台，体现出我国将进一步发挥信息化驱动引领作用，努力推进数字化、智能化和网络化的发展。同时，也意味着国家将发挥制度优势，对数字化产业的发展带来更多的政策扶持和资源、人才的支撑。“未来，数字技术将成为推进经济转型创新的驱动力，带动生产方式、生产关系、经济结构以及人们生活方式的改变。”

“《规划》的发布，表明了我们国家对于建设数字中国和发展数字经济的坚定决心。”国金基金主动权益投资部副总经理兼权益投资副总监陈恬认为，首先，通过《规划》可以发现，建设数字中国和发展数字经济重要性较高，关乎于经济、政治、文化、社会、生态文明建设五大方面，而且将建设数字中国提升至社会主义现代化和中华民族伟大复兴的新高度。同时，将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考，各级领导干部对于建设数字中国责任重大。

其次，建设数字中国和发展数字经济是我国经济可持续增长的重要动力。我国经济经过多年的中高速发展，经济总量已经稳居世界前二。如何保证持续稳定的中高速发展，数字中国建设和数字经济的发展就是重要的助推器。预计“十四五”末，我国数字经济规模超69万亿元，预计“十四五”期间，我国数字经济增速达9%，将成为我国经济增长的重要引擎。

最后，建设数字中国和发展数字经济也是我国调整经济结构的重要抓手。我国的经济总量虽然较大，但经济质量还有待进一步提高，目前主要以低附加值的中低端加工和制造为主，而技术含量高附加值大的高端制造业还处在发展初期，经济体量较小。建设数字中国可以完善各行各业的数字基础设施建设，加强各行各业的数字化转型，发展高端制造和智能制造，调整经济结构，提升经济发展质量。

九泰基金权益投资总监兼中正和权益投资部总经理、九泰久益混合基金经理黄皓认为，  数据作为新型生产要素，如果能更融洽地与实体经济的其他生产要素融合，能加大社会生产力的释放，提升经济发展的质量。《规划》及“2522”整体框架是围绕数据生产要素的又一顶层设计，在中国经济转型和高质量发展过程中有必要性，在全球数字技术发展趋势和不甚友好的地缘环境下，有现实性。“在这一顶层设计下，数字中国的建设将得到政策的积极鼓励和扶持，相关产业会提速发展。”

看好数字经济、AIGC、信创等投资机会

基于行业广阔发展前景，业内纷纷表示看好相关产业以及细分领域的投资机会。

“数字经济的发展，利好与底层算力、数据要素相关的服务器等数字基建，与数字经济应用场景密切相关的基础软硬件，深度参与数字经济发展的人工智能等新技术企业。”国泰基金表示，核心相关标的主要集中在计算机行业。2022年数字经济、AIGC、信创行业业绩整体承压，利润端下滑的幅度较大，主要原因在于去年国内多地疫情反复，项目验收及回款进度有所延后。

随着数字经济、信创政策端发力、下游需求逐步回暖，以及2022年低基数效应下，板块2023年整体业绩有望迎来明显的改善，或为全年投资主线。“短期冲高后板块有下行压力，可以考虑遇调整逢低分批加仓。”

博时基金权益投资四部投资总监助理兼基金经理肖瑞瑾表示，数字经济包含众多细分行业且都具有重要潜力。其中，最为看好信创和数据要素市场的长期空间潜力。并同样看好数字经济和传统行业的结合，例如无人工厂，智慧物流等细分领域。“此外，我们也看好数字经济服务于日常生活的场景，例如智能汽车、智慧交通、智慧政务以及互联网平台经济等行业。这些都蕴含着丰富的投资机会。”

中融基金分析，投资机会首先体现在数字经济最直接的基础建设和技术创新板块，如运营商、大数据、云计算、5G、数字服务，网络安全等领域。其次是数据经济应用领域，如元宇宙、物联网、人工智能、区块链等。同时数字技术为传统产业赋能的智能制造、智能物流、数字金融、智慧交通等领域。还有能够辐射到国产替代和信息安全的信创、芯片、半导体、工业软件等领域。

国金基金陈恬表示，数字经济包括四个方面：数据价值化、数字产业化、产业数字化和数字化治理。其中，数字经济中占绝大比例的是数字产业化和产业数字化，这两个部分也和我国的各类产业息息相关，将是我们国家未来数字经济发展的重点，也具有较好的投资价值化和投资机会。

“具体来说，我们比较看好工业互联网和工业软件。”陈恬指出，我国工业互联网平台在2020年的应用普及率是14.7%，目标到2025年普及率达到45%，平均每年提升6个百分点，具有较大的发展空间；而工业软件也是工业互联网的重要组成部分，是产业数字化的重点方向，对于提高生产效率有较大意义，在我国各行业信息化率提升的背景下，预计工业软件会得到较大的发展，同时部分工业软件还有进口替代和国产化率提升的逻辑，所以工业互联网和工业软件是他们比较看好的领域。

诺德基金基金经理周建胜表示，《规划》为数字经济板块指明了投资方向。第一， 数字技术创新与安全，人工智能、云计算、大数据、数字安全等创新技术的应用以及信创等环节的突破，都将会是现在和未来相当长时期内的机会。

第二， 数字基础设施是数字发展的根基，未来我们会看到智算中心、超算中心、边缘计算中心、物联网等基础设施的快速发展，这既可以在短期内带动经济的增长，同时也能为未来数字化的长远发展打下基础。

第三，数字化赋能千行百业，数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设等相结合会孕育出各式各样的机会，例如数字医疗等。

“围绕数字经济发展，包括近期ChatGPT爆款应用的发酵，通信数据传输、大算力芯片、服务器，媒体端应用等均有良好表现，成为市场的短期热点。”九泰基金黄皓直言，但需要看到，数字中国的建设是久久为功的过程，不是只争朝夕的概念，需要硬件，软件端的大力补短板，也需要相关政府、企业家、科学家、工程师、投资人的不懈努力。以应用端为突破口，就像移动互联网时代Iphone4&app一样，能市场化的拉动全产业链。       

主题ETF领涨，借道基金布局需理性

随着数字经济再度迎来风口，近日，相关概念股纷纷涨停，数字经济主题基金年内表现亦亮眼。以相关主题ETF产品为例，截至3月3日，多只大数据产业ETF、云计算与大数据主题ETF年内涨幅超25%，且领涨ETF产品。

对于借道基金产品布局数字经济板块，博时基金肖瑞瑾建议，可通过数字经济主题行业基金进行布局。同时，在选择基金时，要首选需要注意基金合同和契约规定，产品是否以数字经济行业为主要投资方向。此外，还需要考察基金公司综合投研能力和基金经理投资能力，选择所处公司稳健、责任心强、能力出众的基金经理管理的相关产品进行布局。

国金基金陈恬认为可从三个维度进行筛选。一是看整个基金公司的情况，可以观察相关基金公司对于科技类基金和科技类股票的布局情况，如果基金公司的科技类基金较多，公司对科技行业股票持仓也较多，说明该基金公司对科技行业较为重视，其科技行业的投研能力预计也较强。

二是看基金经理的背景，其是否是研究相关行业出身，比如TMT行业，一般来说，对于科技行业出身的基金经理，其对数字经济的理解和认知更深，对于有投资价值的细分领域的判断也更加准确。此外，也要观察基金经理的历史业绩和投资风格是否有很大漂移。

“最后，投资者也要关注基金的重点持仓标的，持仓的公司是否符合数字经济的范畴，公司的业务是否在数字经济重点发展领域，要切实受益于数字经济的发展，而不是仅仅炒作相关主题。”陈恬直言。

诺德基金周建胜也建议投资者从多个维度来把握机会。首先，优选具有科技产业或相关领域背景的基金经理，因为往往具有复合背景的基金经理会对数字经济的理解深度和敏感度更高。其次，关注基金的重仓方向，可以优选那些较多配置在数字经济产业的产品。最后，数字经济属于高成长科技赛道，建议广大投资者可关注进攻能力较出色的基金产品。

“简单来说，市场上数字经济相关的基金产品主要围绕着计算机、通信、云计算等领域界定。但数字经济板块涉及的领域远比这个宽泛，包含数字产业化和产业数字化。”中融基金表示，其中数据产业化主要是数字经济运行的基础设施、数字技术、数字应用和平台经济相关产业链；产业数字化，则是指传统行业借助数字化技术带来的创新升级和效率提升，建议投资者可以寻找与数字经济相关的，侧重成长类和科技类投资偏好的基金经理产品。

“不过需要强调的是，政策从出台到实施需要较长周期，而且行业主题性产品往往也有波动性和周期性，投资者应评估好自身的风险承受能力，如果看好数字经济发展前景，需要坚持长期投资。”中融基金补充道。