一、市场回顾
上周,中共中央政治局召开会议,对当前的经济形势作了最新判断,强调中国经济长期向好的基本面没有改变。会议强调要积极扩大国内需求,指出我国房地产市场供求关系发生重大变化,要加大保障性住房建设和供给,积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设,盘活改造各类闲置房产。资本市场方面,会议强调要活跃资本市场,提振投资者信心。海外方面,美国第二季度GDP按年率计算增长2.4%,高于市场普遍预期;美联储7月议息会议决定将基准利率上调25个基点至5.25%-5.50%区间,达到2001年以来的最高水平,符合市场预期。市场方面,在利好政策的推动下,上周A股强力上涨,成交额最高至8000亿元,金融、房地产相关板块领涨,风格上看,大盘股表现较强。在A股的影响下,上周港股三大指数大幅上涨,汽车、物流、医药、金融板块涨幅较大。美股方面,美国三大股指涨势暂缓,半导体、汽车相关领域的合作与收购活动带动中概股上涨。大宗商品市场方面,美联储加息后美元重拾升势,夏季能源需求推动原油价格走高,LME有色金属多数品种表现较强,天气因素和地缘争端导致国际农产品波动加剧。国内方面,工业品延续上涨,农产品高位震荡,工业品整体表现强势,化工品涨幅最大,农产品多数品种波动有限,大豆、生猪、棉花价格持续走高。总体上看,上周股票市场强势上涨,商品市场有所分化,中基私募50指数上涨,其中股票多头策略、CTA及衍生品策略获得了盈利。二、中基优选私募基金50指数
《中国基金报》以促进行业发展为初衷,经长时间酝酿及充分准备,推出“中基优选私募基金指数(系列)”,努力将“中基优选私募基金指数”打造成为权威的可投资私募指数,推动私募基金指数化投资,促进国内证券私募行业的健康发展。2021年3月5日,《中国基金报》正式发布该系列的旗舰指数——“中基优选私募基金50指数”(简称“中基私募50指数”)。“中基优选私募基金50指数”共包括50支成份基金,成份基金均来自于市场主流的策略,包括股票多头策略、对冲策略和CTA及衍生品策略,并在此大类的基础上,通过量化优选、现场调研深入解析基金的二级细分策略。根据现代资产组合理论,结合各二级策略不同的逻辑、收益风险特征、低相关的历史业绩表现进行组合配置,其中股票多头策略占比64%,对冲策略占比20%,CTA及衍生品策略占比16%,并在各大类策略中做二级策略均衡,使得投资组合的风险分散。《中国基金报》将按既定规则,持续跟踪成份基金,不断挖掘新的候选基金,逐步优化成份基金。从历史表现来看,中基优选私募基金50指数具备了走势相对稳健良好,回撤较小,修复回撤时间较短的特点。(一)指数表现
中基私募50指数在2023年7月28日当周收于1674.66点,较2023年7月21日当周上涨0.94%。指标方面,中基私募50指数年化收益率在14%左右,远超沪深300指数的年化收益率;风险方面,中基私募50指数的年化波动率不到12%,最大回撤不到15%,均显著低于沪深300指数;风险收益比方面,中基私募50指数的夏普比率超过1,远高于沪深300指数的夏普比率。上周,中基私募50指数上涨0.94%,股票多头策略贡献盈利0.84%,对冲策略亏损0.01%,CTA及衍生品策略盈利0.11%。股票多头策略下绝大多数子策略盈利,其中成长投资和量化指增策略表现相对较好;对冲策略下多数子策略盈利,其中多策略对冲类成分基金表现突出;CTA与衍生品策略下的子策略全部盈利,其中量价多周期策略斩获最多。上周50支成份基金中有34支盈利,从统计指标上看,三类策略中,股票多头策略和对冲策略的盈亏分布比较均衡。三、中基优选私募基金50稳健型指数
为满足追求长期稳健收益的投资需求,为市场提供理想的投资工具,《中国基金报》于2021年6月4日发布了中基私募50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数(以下简称“中基私募50稳健型指数”),目前指数表现优异,收益较高、回撤小、夏普比率高。配置、组合、优选,是中基私募50稳健型指数表现优异的三个关键词。配置方面,指数秉承“全天候”理念,配置了股票多头基金、对冲基金、CTA基金三大类风险收益特征显著的子基金类别,其中对冲基金占50%,股票基金占25%,CTA基金占25%,三大类策略的相关性较低(相关系数0.3以下),受股市牛熊的影响小,不同市场环境中总能捕捉到盈利机会。组合是指三大类策略中又细分十五小类投资策略,通过大量数据模拟、策略相关性测试、投资实证分析,尽可能保持各细分策略基金的低相关,从而使指数层面更加稳健;同时,成份基金20支,合理分散又避免宽泛,组合效果恰到好处。在基金优选方面,中国基金报具有数据分析及实地尽调的天然优势,在众多私募机构及基金产品中,按照高标准高要求,将优秀私募列入候选,通过深入调研候选私募机构,在各个盈利来源找到理想的投资标的(成份基金),入选成份基金的投资机构均为国内第一梯队优秀私募。中基优选私募基金50稳健型指数因规则清晰,走势透明,业绩可回溯、可分析,策略容量大等特性,受到业界广泛关注。(一)指数表现
中基优选私募基金50稳健型指数的基准日为2020年1月1日,2023年7月28日当周收于1520.13点,较2023年7月21日当周上涨0.63%。中基私募50稳健型指数收益较高、回撤小、夏普比率高,这是“优选”和“配置”的综合结果。中基私募50稳健型指数以“稳健”为目标,在以对冲策略为主的基础上,优选波动性较大的股票多头策略和CTA及衍生品策略的子基金,二者经均衡配置,波动有望降低,稳健收益十分可期,基金收益率能够成为基民收益率。中基私募50稳健型指数以稳健收益为目标,成立以来指数年化波动率不到8%,最大回撤不超过5.5%;收益方面,中基私募50稳健型指数累计收益超过50%,年化收益率近13%,夏普比率达到1.5。上周,中基私募50稳健型指数上涨0.63%,其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略微亏0.03%,经均衡配置的股票多头策略盈利0.44%,CTA及衍生品策略盈利0.22%。二级策略上看,对冲策略下的多策略对冲成份基金表现优秀,股票多头策略下的量化指增策略表现一骑绝尘,CTA及衍生品策略下的量价多周期策略表现突出。说明:
1、中基私募50指数、中基私募50稳健型指数及走势图,每周更新(发布截至上周末的净值),可在《中国基金报》官方网站(网址https://www.chnfund.com/)、官方微信公众号、官方APP相关专栏进行查阅,相关周报、月报、季报、半年报、年报等固定报告,也将通过上述媒体渠道公开。2、如果私募机构有意参与未来系列指数的基金优选,可将公司、产品等材料发送至zgjjbsmzs@chnfund.cn,我们将安排后续对接。相关资料:
1、《投资圈大事件!中国基金报私募基金指数正式发布!》
2、《中基优选私募基金50指数编制说明》
3、《中基私募50指数十问十答》
4、《投资圈大事!刚刚,中国基金报主动型指数:中基私募50稳健型指数正式发布!如何编制?表现怎样?权威专家解析,十问十答全看懂》
5、《中基优选私募基金50稳健型指数编制说明》
6、《中基私募50稳健型指数十问十答》
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