中国基金报记者 任子青

A股市场今年呈现持续震荡态势，尤其近期沪指跌破3100点，引发市场广泛关注。

多家私募机构认为，近期股票市场的持续震荡是由多重因素导致的，但积极信号正在逐渐显现。随着经济复苏的持续进行，活跃资本市场一揽子政策措施的逐步落地，将有效提升市场活力、效率和吸引力，提振投资者信心，市场也将迎来阶段性机会。

积极因素逐渐显现

谈及近期市场表现，华夏未来资本表示，7月以来，受国内经济、金融数据低于市场预期等因素影响，境内外投资者对后续经济展望有些悲观，导致A股震荡下行。7月24日中央政治局会议对稳增长、防风险的政策定调出现积极转变，8月各项政策出台加速，随着悲观预期充分释放，预计市场当前已处于中期底部区域。

“投资者情绪处于相对底部区间，虽然市场的进一步反弹需要等待更多利好落地，但我们相信，经济和投资市场有自身的周期，政策会帮助我们更快渡过底部。”勤辰资产相关人士表示。

清和泉资本认为，长期来看，中国经济并不悲观，当前处于转型过程中的颠簸期，市场容易拿放大镜看问题。短期来看，二季度经济已经处于周期底部，下半年有望开启温和复苏。美国经济衰退延后，且通胀黏性犹存，预计美联储下半年有望暂停加息，但降息的概率较低。中期来看，美联储高利率、高通胀持续越久，全球经济、金融市场、风险资产的不确定性越高。

站在当下时点，保银投资认为，不应过度悲观，一些积极信号正在显现。在宏观政策层面，已经有一系列呵护措施得以实施。央行在8月15日降低了1年期MLF和7天逆回购操作利率，这是自6月以来的第二次降息，这将有效降低实体经济融资成本，刺激消费和投资；在资本市场政策方面，监管层也在积极发力以修复市场信心。综合来看，随着市场逐渐回落至年内低点、政策措施逐步实施、积极因素逐渐显现，市场已进入磨底阶段。建议投资者保持信心，耐心等待风险偏好的修复，前景或将逐渐明朗。

宽远资产表示，对后市谨慎乐观。“当前，对于指数不应进一步悲观，但也很难说出现指数级别的上涨行情，更多的机会来自于个股。在当下形势要攻守兼备，既要看到希望，也要注意预防极端风险。”

多方面举措传递积极信号

7月24日中央政治局会议对资本市场工作作出重要部署，明确提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”。近日，证监会从投资端、融资端、交易端等方面入手，具体包括加快投资端改革、提高上市公司投资吸引力、优化完善交易机制、激发市场机构活力、支持香港市场发展、加强跨部委协同等六大举措，形成活跃市场、提振信心的强大合力。

保银投资表示，首先，这些政策有望扭转市场预期，改善投资者信心，推动资金流入市场。其次，通过优化投融资环境，吸引更多优质企业上市和融资，有助于提高整个市场的质量。最后，交易机制的完善有望提升市场流动性，减少非理性波动，从而吸引更多中长期资金入市。后续我们也期待更多与市场稳定和投资者保护相关的措施出台。

华夏未来资本表示，证监会近期出台的各项举措证明监管部门对于稳定投资者预期、优化A股投资环境具备很强的意愿，给市场传递了积极的信号。期待未来有更多促进投融资平衡的政策出台，如控制过度融资、打击财务造假、引导更多中长期资金入市等。

“这主要传递了‘活跃资本市场、提振投资者信心’的信号。除了短期政策，还期待看到更多保护投资者利益的制度，例如，如何规范大小非减持、如何限制过度融资等。”理成资产称。