近日，上交所联合中国基金业协会组织的"我是股东"走进上市公司专项投关活动走进长沙，

来自岳阳林纸、三峡水利两家上市公司的高管、投关负责人，与中证指数有限公司副总经理刘蔚、湘财证券研究所所长助理张银旗等行业人士齐聚一堂，围绕“绿色发展 共建生态”这一主题展开讨论。

在公募基金行业发展25周年的背景下，为倡导公募基金等机构投资者参与企业治理，积极建言献策企业发展，中基协特别组织易方达基金张泽峰、工银瑞幸基金杨广钊、嘉实基金王紫菡、博时基金王萌等资管、买方投研人士参加活动。

与会嘉宾认为，近年来，绿色发展成为了中国企业创新的重要方向。中国企业在新能源和可持续发展领域的创新和研发，不仅能够提高企业的技术水平和竞争力，也能够推动中国经济的转型升级，促进经济可持续发展。在此过程中，公募基金公司通过成立发行央企主题指数基金产品，能够给样本资产提供再证券化的金融工具，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，助力央企市场认同和价值实现水平进一步提升。

绿色产业大有可为

“在做好电力生产、供应业务之外，三峡水利长期以来聚焦综合能源、新型储能等新兴业务。”三峡水利董秘车亚平表示。

据介绍，三峡水利是三峡集团以配售电为主业的唯一上市平台，同时是国家电力体制改革和混合所有制改革的试点企业，在电力生产供应和综合能源等领域深耕多年，正努力打造“以配售电为基础的一流综合能源上市公司”。

车亚平表示，三峡水利综合能源业务主要立足用户用能特性和低碳降耗需求，引进“源网荷储”理念、发挥能源服务专长，投资并运营用户侧分布式能源站（天然气分布式能源站、分布式光伏等）、储能设施，同时从综合供能、节能改造等入手开展合同能源管理，积极探索用户综合能源创新服务。

中电联数据显示，预计2025年综合能源服务市场规模达到0.8万亿元至1.2万亿元。车亚平认为，在当前能源转型和电力体制改革的新形势下，电力企业向综合能源服务转型已具备条件，其中直接对接和服务终端用户的能源电力企业在发展综合能源服务业务方面具备一定的优势和竞争力。

近年来，岳阳林纸以林浆纸产业为基础，进行产业链延伸，进入生态行业，从事林业勘查设计、生态碳汇开发、景观设计、园林工程施工养护、生态治理，形成了以“浆纸+生态”为主营业务的双核发展产业格局。

“岳阳林纸拥有近200万亩自有林业基地，2017年迎来了首单碳汇交易。目前我们碳汇项目合作的规模正在稳步地增长，总体的林业碳汇、农田碳汇、竹林碳汇的合计签约量已经超过3500万亩。”岳阳林纸投资者关系负责人、子公司森海碳汇董事会秘书邓雅丹表示。

据介绍，岳阳林纸子公司森海碳汇为合作伙伴提供“碳汇+”综合一体化解决方案，并依托首期碳汇项目取得的经验及其长期林业经营经验，积极布局全国林业资产碳汇项目。预计在“十四五”期末，森海碳汇业务将延伸至碳汇开发、碳汇交易、碳汇金融以及碳吸收与碳捕捉技术等领域，打造林业碳汇开发的头部企业。预计2025年末，累计签约林业碳汇5000万亩。

“林业碳汇作为明确纳入CCER（国家核证自愿减排量）的主要类型之一，待CCER市场重新开启后，生态资产将迎来巨大的发展机遇。”邓雅丹表示。

投资机构关注新路径下的新价值

公募基金管理人作为重要的机构投资者，在服务国家重大战略、资本市场改革发展稳定以及居民财富管理需求中发挥着日益重要的作用。证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，明确了要推动公募基金等专业机构投资者积极参与上市公司治理，既要“用脚投票”又要“用手投票”，助力上市公司高质量发展。截至2023年6月底，我国公募基金规模已经突破27万亿元人民币，产品数量超1万支，投资公募基金逐渐深入人心。

活动现场，作为关心绿色发展的投资人代表，杨广钊、王紫菡、王萌向岳阳林纸、三峡水利提出问题，探讨新格局下公司发展的新路径。

王萌关注，岳阳林纸未来在ESG建设方面的规划，以及企业盈利和社会责任担当的平衡方法。

邓雅丹介绍，岳阳林纸已经制定了ESG的相关的战略，并且明确了以董事会为主导，建立了ESG的管理体系，同时也制定了2025年ESG的发展目标，成立了相关的管理组织架构，并且制定了一系列的 ESG的相关的管理制度，并且支持战略落地。

其认为，短期来看，ESG的发展会对公司造成一定的成本的增加，但是，完善的治理为企业带来了更多的发展机遇和更稳固的合作关系，也赢得了社会的尊敬和认可。在双碳背景下，公司发现了新的发展契机，成立了碳汇公司。在绿色转型过程中，新的业务领域帮助公司平衡短期内的成本提升，更好地创造长期价值。

王紫菡关注到，公司在CCER整个的业务领域的优势和发展的潜力。

邓雅丹表示，CCER的理论市场年需求值约为124亿元，目前，公司碳汇项目合作的签约量已经超过了3500万亩，预计在十四五末期，公司整体的林业碳汇的签约量能够超过5000万亩。

“国内外投资者对企业对环境的贡献非常重视，通过这次讨论和交流，我们对央企未来在碳达峰碳中和这一块领域的深耕会给广大投资者带来更好的回报更加充满信心。”张银旗说。

绿色发展渐成趋势

“能源绿色发展是高质量发展的内在要求，也是生态文明建设的重要内容。推动能源绿色发展是一项系统工程和长期任务，既要夯实能源安全的压舱石，统筹发展和安全，又要坚持先立后破，深入推进能源革命。这就要求加快形成适应新发展理念的现代能源体系，兼顾高效利用的传统能源基础、安全可靠的非化石能源供给和创新驱动的新型电力系统。相关产业已迎来蓬勃发展的重要窗口期。”刘蔚表示。

《“十四五”现代能源体系规划》提出，“十四五”时期现代能源体系建设的主要目标包括：能源保障更加安全有力。到2025年，国内能源年综合生产能力达到46亿吨标准煤以上，原油年产量回升并稳定在2亿吨水平，天然气年产量达到2300亿立方米以上，发电装机总容量达到约30亿千瓦，能源储备体系更加完善，能源自主供给能力进一步增强。

《规划》同时提出，到2025年，非化石能源消费比重提高到20%左右，非化石能源发电量比重达到39%左右。单位GDP二氧化碳排放五年累计下降18%。数据显示，央企供应了国内超过90%的油气、25%的煤炭。在新能源领域，央企风电装机占比超过65%，水电装机占比超过了50%。

2021年12月，国务院国资委发布《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》，主要目标之一就是，到2025年，央企万元产值综合能耗比2020年下降15%，万元产值二氧化碳排放比2020年下降18%，可再生能源的发电装机比重达到50%以上。

据介绍，中证国新央企现代能源指数依据现代能源体系建设的框架，聚焦能源领域的央企上市公司，为投资我国现代能源产业发展机遇提供了指数化标的工具。

回望过去十年，随着国有企业整体绩效的逐步改善，国企改革的质量要求也在进一步提升。

最近几年，在追求高质量发展新阶段，改革除了应对原有问题，对于创新发展的要求、改革企业范围和层次也在深化，改革也从试点走向全面铺开。中国特色估值体系提出后，国企作为社会优质资产，有望发挥国有经济主体的最大作用。而在“中特估”的持续发酵下，国企估值偏低的情况也有望逐步改善。