今年前两个月，在资金宽松及“资产荒”背景下，以30年期为代表的超长端利率快速下行。3月中旬以来，受政策面消息刺激及交易拥挤等因素影响，超长期限国债出现调整。在此背景下，市场开始将目光转向其他品种。

从短期来看，招商证券和国金证券等机构在研报中均提及，5年、7年期品种相对更具有性价比。招商证券认为，长久期国债波动或加大，这提升了7年期利率债的性价比。国金证券也在研报中表示，近期需要关注各省农信社及农商行低利率交易指引下超长端及长端买入边际转弱现象，短期买入期限或切换至5Y&7Y，结合年内表现中久期利率债性价比凸显。

而从中长期来看，招商证券在近期发布的研报《把握长债配置机会的高透明度工具》中表示，中长期视角下，利率中枢下移趋势明朗，且下行空间仍大，长端利率债具有较高的收益风险性价比和较高的静态收益率，兼具配置价值和交易价值。

那么，如何把握中长期债券品种呢？在把握债市机会方面，指数债基具有风格清晰、底层资产透明度高、交易成本低的优势。以7-10年端为例，招商证券在上述研报中提到，目前全市场共5只基金跟踪中债7-10年国开债指数，另有2只基金（不含联接基金）跟踪中债7-10年利率债指数。

招商证券指出，指数债基作为被动管理类基金，挑选时须重点关注其对标的指数的跟踪情况，如日均跟踪偏离度、年化跟踪误差等，尽量寻找风险暴露与指数尽量接近的产品。如广发中债7-10年国开债指数基金（A类003376、C类003377、E类011062）自成立以来的年化跟踪误差小于0.6%，日均跟踪偏离度不超过0.03%，上述指标都低于其他基金，跟踪效果表现突出。

在被动跟踪标的指数的基础上，指数债基也有一定的主动管理成分。部分成分券的流动性较低，使得指数债基很难完全复制指数，因此通常采用抽样复制方法，投资于指数中具有代表性和流动性的债券。因此，招商证券认为，在对指数进行有效跟踪的基础上，建议关注风险收益性价比更高、风险控制能力更强、收益稳定性更好的产品。

根据招商证券统计数据，截至2月29日，广发中债7-10年国开债指数基金近4年年化收益率为4.77%，相对基准实现0.29%的年化超额收益。从风险控制来看，该基金在年化波动率、最大回撤表现上均处于中上水平。综合来看，基金在风险收益比的指标中有优秀的表现，如Sharpe达到1.31，同类排名第1；Calmar比率为0.94，排名第2。

凭借优秀的历史业绩，广发中债7-10年国开债指数基金也获得了投资者的认可。基金年报显示，截至2023年底，广发中债7-10年国开债指数基金规模达114.73亿元，全市场持有人户数为54.21万户，是全市场仅有的一只规模上百亿且持有人户数超50万户的7-10年期利率债指数基金。

广发中债7-10年国开债指数基金的现任基金经理为王予柯和吴迪。吴迪现任固定收益管理总部副总经理、基金经理，基金管理经验近4年，于2022年2月起开始管理该基金；王予柯现任基金经理，基金管理经验近9年，自基金成立日起开始管理。

谈及上述产品的管理理念，基金经理表示将以保持基准指数的风险收益特征、中长期跑赢基准作为广发中债7-10年国开债指数的投资目标，采用分层抽样复制和动态优化的方法，在抽样复制的基础上，加入主动管理的理念，例如在产品的日常管理中更加注重捕捉无风险收益率曲线上7-10年长端配置和交易机会，通过前瞻性研判市场运行的中期趋势，力争准确抓住市场拐点信号，并通过多元灵活的增强策略操作，力争积小胜为大胜。