中基优选私募基金50指数（含稳健型指数）周报

（数据截至2024年6月14日）

一、市场回顾  

上周，美联储议息会议决定维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.5%不变，连续七次按兵不动，和市场预期一致。此前，加拿大央行和欧洲央行先后宣布降息。

经济数据方面，受南方强降雨、猪肉产能下调等因素的影响，中国5月CPI 同比增长 0.3%，扣除食品和能源价格的核心 CPI 同比增长 0.6 %。PPI 同比下跌 1.4%，主因房地产市场恢复缓慢，外部环境不确定性犹存，工业品总需求弱。

5月美国CPI同比增3.3%，核心CPI同比增3.4%，基本符合市场预期。美国通胀超预期回落，主要源于油价下跌、交通和医疗服务价格降温。鉴于美国居民消费降温、油价走势疲弱、住房通胀收敛，市场预期美国通胀降温趋势将延续至9月，届时美联储或进入降息周期。

市场方面，上周A股在跌后以横盘为主，日均成交额在7000亿元上下，较之前有所降低。板块上涨跌参半，电子，互联网、能源等板块有一定的涨幅，航运、医药、农业等板块跌幅较大。大小盘风格不明显。   

港股方面，恒生系列指数在上周以低波动为主，美股主要股指走势分化，科技股带动纳指走高，标普500指数也有一定的涨幅，道指缓慢走低。

大宗商品市场方面，受美联储利率决议影响，美元指数大幅波动并震荡上涨，贵金属在高位偏弱运行。在欧佩克+延长减产协议后，国际油价出现较大幅度的上涨，LME有色金属和国际农产品整体延续下跌走势。国内商品市场整体以下跌为主，其中农产品表现更弱一些。工业品中的黑色、化工板块跌幅较大，有色板块表现略强。国内农产品在谷物和软商品板块的带动下跌幅较大，油脂板块跌幅有限。

总体上看，上周国内A股平稳运行，国内商品市场延续下跌，中基私募50指数小幅上涨，三大类策略均获得盈利。

二、中基优选私募基金50指数  

《中国基金报》以促进行业发展为初衷，经长时间酝酿及充分准备，推出“中基优选私募基金指数（系列）”，努力将“中基优选私募基金指数”打造成为权威的可投资私募指数，推动私募基金指数化投资，促进国内证券私募行业的健康发展。2021年3月5日，《中国基金报》正式发布该系列的旗舰指数——“中基优选私募基金50指数”（简称“中基私募50指数”）。

“中基优选私募基金50指数”共包括50支成份基金，成份基金均来自于市场主流的策略，包括股票多头策略、对冲策略和CTA及衍生品策略，并在此大类的基础上，通过量化优选、现场调研深入解析基金的二级细分策略。根据现代资产组合理论，结合各二级策略不同的逻辑、收益风险特征、低相关的历史业绩表现进行组合配置，其中股票多头策略占比64%，对冲策略占比20%，CTA及衍生品策略占比16%，并在各大类策略中做二级策略均衡，使得投资组合的风险分散。《中国基金报》将按既定规则，持续跟踪成份基金，不断挖掘新的候选基金，逐步优化成份基金。    

从历史表现来看，中基优选私募基金50指数具备了走势相对稳健良好，回撤较小，修复回撤时间较短的特点。

（一）指数表现  

中基私募50指数在2024年6月14日当周收于1621.61点，较2024年6月7日当周上涨0.25%。

指标方面，中基私募50指数年化收益率超10%，远超沪深300指数的年化收益率；风险方面，中基私募50指数的年化波动率在11%左右，最大回撤在20%左右，均显著低于沪深300指数；风险收益比方面，中基私募50指数的夏普比率接近1，远高于沪深300指数的夏普比率。

（二）成份表现  

上周，中基私募50指数上涨0.25%，股票多头策略盈利0.20%，对冲策略盈利0.02%，CTA及衍生品策略盈利0.03%。

股票多头策略下的多个子策略盈利，其中深度基本面策略盈利最多；对冲策略下的中证1000指数对冲策略表现突出；CTA与衍生品策略下的主观与量化混合型策略斩获颇丰。

上周50支成份基金中有25支盈利，从统计指标上看，三类策略中，股票多头策略、对冲策略的盈亏分布比较均衡。

三、中基优选私募基金50稳健型指数 

为满足追求长期稳健收益的投资需求，为市场提供理想的投资工具，《中国基金报》于2021年6月4日发布了中基私募50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数（以下简称“中基私募50稳健型指数”），目前指数表现优异，收益较高、回撤小、夏普比率高。

配置、组合、优选，是中基私募50稳健型指数表现优异的三个关键词。配置方面，指数秉承“全天候”理念，配置了股票多头基金、对冲基金、CTA基金三大类风险收益特征显著的子基金类别，其中对冲基金占50%，股票基金占25%，CTA基金占25%，三大类策略的相关性较低（相关系数0.3以下），受股市牛熊的影响小，不同市场环境中总能捕捉到盈利机会。组合是指三大类策略中又细分十五小类投资策略，通过大量数据模拟、策略相关性测试、投资实证分析，尽可能保持各细分策略基金的低相关，从而使指数层面更加稳健；同时，成份基金20支，合理分散又避免宽泛，组合效果恰到好处。在基金优选方面，中国基金报具有数据分析及实地尽调的天然优势，在众多私募机构及基金产品中，按照高标准高要求，将优秀私募列入候选，通过深入调研候选私募机构，在各个盈利来源找到理想的投资标的（成份基金），入选成份基金的投资机构均为国内第一梯队优秀私募。    

中基优选私募基金50稳健型指数因规则清晰，走势透明，业绩可回溯、可分析，策略容量大等特性，受到业界广泛关注。

（一）指数表现  

中基优选私募基金50稳健型指数的基准日为2020年1月1日，2024年6月14日当周收于1517.96点，较2024年6月7日当周上涨0.19%。

中基私募50稳健型指数收益较高、回撤小、夏普比率高，这是“优选”和“配置”的综合结果。中基私募50稳健型指数以“稳健”为目标，在以对冲策略为主的基础上，优选波动性较大的股票多头策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者经均衡配置，波动有望降低，稳健收益十分可期，基金收益率能够成为基民收益率。

中基私募50稳健型指数以稳健收益为目标，成立以来指数年化波动率在7%左右，最大回撤不超过8%；收益方面，中基私募50稳健型指数累计收益超过50%，年化收益率超过10%，夏普比率近1.2。

（二）成份表现  

上周，中基私募50稳健型指数上涨0.19%，其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略贡献0.04%，经均衡配置的股票多头策略贡献0.01%，CTA及衍生品策略贡献0.14%。

二级策略上看，对冲策略下的中证1000指数对冲策略表现突出，股票多头策略下的量化指增类策略获得盈利较多，CTA及衍生品策略下的主观量化混合类策略盈利颇丰。          

说明：  

1、中基私募50指数、中基私募50稳健型指数及走势图，每周更新（发布截至上周末的净值），可在《中国基金报》官方网站（网址https://www.chnfund.com/）、官方微信公众号、官方APP相关专栏进行查阅，相关周报、月报、季报、半年报、年报等固定报告，也将通过上述媒体渠道公开。          

2、如果私募机构有意参与未来系列指数的基金优选，可将公司、产品等材料发送至zgjjbsmzs@chnfund.cn，我们将安排后续对接。              

相关资料：  

1、《投资圈大事件！中国基金报私募基金指数正式发布！》

2、《中基优选私募基金50指数编制说明》

3、《中基私募50指数十问十答》

4、《投资圈大事！刚刚，中国基金报主动型指数：中基私募50稳健型指数正式发布！如何编制？表现怎样？权威专家解析，十问十答全看懂》

5、《中基优选私募基金50稳健型指数编制说明》

6、《中基私募50稳健型指数十问十答》          

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