中国基金报记者 曹雯璟

今年以来，股票ETF备受青睐，净申购额首次突破1万亿元，达10047.75亿元，超过过去三年的总和。

多位业内人士表示，ETF布局已趋于红海，但仍有许多细分领域有待挖掘。未来，ETF发展会更多聚焦在产品创新，往增量市场发力；部分指数化投资需求在供给侧还存在“空白”，需找到有效的解决方案。

股票ETF年净申购突破万亿元

中国银河证券基金研究中心数据显示，截至11月28日，今年以来，ETF净申购总额达1.09万亿元，其中，股票ETF净申购额为10047.75亿元，年度净申购首次突破1万亿元，且超过过去三年净申购的总和——2021年、2022年、2023年股票ETF净申购额分别为687.33亿元、3175.79亿元、5391.87亿元。

从细分品种来看，年内申购额居前的股票ETF多为跟踪沪深300、中证A500、中证1000指数的宽基ETF。其中，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF等产品年内净申购额居前，分别为1756.08亿元、1629.29亿元、999.27亿元；嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF年内分别“吸金”903.37亿元、554.24亿元。

华泰柏瑞基金指数投资部分析指出，一方面，震荡市中，板块轮动加剧，主动投资捕获超额收益的难度加大，投资者或倾向于通过布局宽基ETF争取获得市场整体收益；场内投资者，尤其是ETF投资者成熟度、专业度普遍较高，热衷于在市场下跌过程中进行左侧交易。

另一方面，ETF投资方向明确，仓位高且稳定，交易快速便捷，股票ETF已成为各类投资者布局A股市场的重要工具，这些因素共同助推了股票型ETF获得较大申购。

“股票型ETF作为大盘的稳定器，在震荡行情中对于支持市场起到了积极作用。在强势反弹过程中，仓位高且方向明确的ETF更容易对行情进行有效捕捉。”华南一家大型基金公司表示。

聚焦创新、填补供给侧“空白”

谈及未来ETF的发展，华南一家大型基金公司认为，目前ETF领域仍存在一些不足，需要在发展中调整解决。

华泰柏瑞基金指数投资部指出，有效需求问题涉及社会对ETF认知的演进，尤其是随着产品布局的日渐拥挤，如何盘活存量产品、带来新的需求是重要课题，基金管理人、销售机构、投资者都要逐步转变对ETF的认知，意识到这类产品与主动管理基金的差异，让市场对ETF的价值有更公允的评价和合理预期，推动ETF有效需求的可持续增长。

国泰基金坦言，ETF领域的竞争愈发激烈。近两年，A股市场持续震荡，而ETF产品数量和管理规模逆势攀升。虽然ETF布局已趋于红海，但仍有许多细分领域需求有待挖掘。未来ETF的发展可能会聚焦在产品创新上，在增量市场上下功夫，加大在产品上的资源投入，包括ETF管理团队的搭建和完善、ETF营销推广以及专业销售团队的培养等，精心打造ETF产品。

华泰柏瑞基金指数投资部提出，供给结构随着行业优胜劣汰和“产能出清”会逐步走向均衡。市场上还有部分指数化投资需求在供给侧存在空白，需要产品提供方和参与方合力，尽快找到解决方案，填补相应的空缺，让市场在资源配置中发挥决定性作用，把更多需求转化到ETF这个投资工具上来。