大家好，关注一下欧洲，央行降息了。

欧洲央行降息25个基点

4月17日，欧洲央行将三大关键利率下调25个基点，符合市场预期。其中，存款利率下调至2.25%，边际贷款利率下调至2.65%，主要再融资利率下调至2.40%。这是该行自去年6月宣布降息以来第7次下调利率。

以下是欧洲央行的声明：

今天，欧洲央行管理委员会决定将三项关键利率下调25个基点。因此，自2025年4月23日起，存款机制、主要再融资操作和边际贷款机制的利率将分别降至2.25%、2.40%和2.65%。

尤其是，降低存款机制利率——即管理委员会用以引导货币政策立场的利率——这一决定，是基于其对通胀前景、核心通胀动态以及货币政策传导强度的最新评估。

通胀回落进程进展顺利。通胀走势继续符合预期，3月整体通胀和核心通胀均有所下降。服务业通胀近几个月也显著缓解。大多数衡量核心通胀的指标表明，通胀将持续稳定在管理委员会中期2%的目标水平附近。工资增长正在放缓，企业利润在一定程度上缓冲了仍然偏高的工资增长对通胀的影响。尽管欧元区经济在面对全球冲击时逐步增强了韧性，但由于贸易紧张局势加剧，增长前景已然恶化。不确定性的上升可能会削弱家庭和企业的信心，市场对贸易紧张局势的负面和波动反应预计将收紧融资条件。这些因素可能进一步拖累欧元区的经济前景。

管理委员会坚定致力于确保通胀在中期内稳定在2%的目标水平。特别是在当前极度不确定的环境下，委员会将根据数据变化，逐次会议评估并决定适当的货币政策立场。尤其是在做出利率决定时，管理委员会将依据经济和金融数据的变化、核心通胀的动态以及货币政策传导的强度来判断通胀前景。管理委员会并未对任何特定利率路径做出预设承诺。

消息出来之后，欧洲股市并没有发生大的变化，延续跌势。

特朗普关税威胁经济复苏

就在几周前，欧洲央行还在考虑暂停宽松政策，但本月美国总统特朗普宣布对美国贸易伙伴实施全面关税，使得欧洲央行内部的支持再次倾向于进一步降息。

随着通胀持续回落至欧洲央行2%的目标，加上能源成本下降以及信心指标大幅下滑，政策制定者对再次降息的意愿增强。与此同时，欧元意外走强，使得这一共同货币兑美元升至三年高点。

投资者预计在年底前还将有两到三次借贷成本的下调。

在有关货币政策立场的声明中，欧洲央行官员删除了“限制性”一词，新的措辞表明，欧洲央行现在认为其政策已处于“中性”水平的估算区间内——即既不刺激也不抑制经济活动的水平。目前尚不清楚，官员们是否认为有必要将借贷成本进一步降至该区间以下。

在通胀已呈现回落趋势的背景下，人们现在担心，美国加征关税将扼杀欧元区20国经济复苏的希望，甚至可能使消费者物价涨幅跌破目标水平。

尽管特朗普有所回撤，欧盟产品仍面临为期90天、税率为10%的关税，而且之后的政策走向尚无明确指引。

美联储的处境则更加棘手，可能被迫按兵不动，直到局势更为明朗。美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三警告称，经济走弱与通胀高企可能导致其在实现物价稳定与最大就业这两个目标之间出现冲突。

相比之下，来自欧元区的3月数据证实了欧洲央行官员多次所言——通胀回落进程正在按计划推进。物价同比仅上涨2.2%，而备受关注的服务业分项则从3.7%回落至3.5%，原因是工资压力有所缓解。

经济学家预测欧洲央行将在6月的下次政策会议上再次下调借贷成本，之后利率将至少维持在2%直到明年年底。

然而，当前局势波动剧烈，促使高盛、德意志银行和美国银行等机构预测还会有更大幅度的降息。

大多数政策制定者对利率前景持谨慎态度。除了贸易混乱，他们仍在试图评估未来几年德国大规模基础设施支出以及全欧洲军费开支上升所带来的影响。