2025年黄金市场继续呈现显著上涨趋势。在前六个月,黄金涨幅超过了24%,不仅为众多投资者带来显著回报,也再度唤起市场对黄金这一传统避险资产的关注:“黄金+”——一场更深层次的资产配置变革正在展开。
记者了解到,广义的“黄金+”则指的是一种配置理念,它将黄金嵌入到多资产组合中的配置之中,作为风险对冲与收益平滑的重要因子。
除“黄金+”产品持续扩容外,专业机构对黄金的直接投资也显著增长。过去几年,配置黄金ETF的FOF产品数量几乎每年翻倍,体现出专业机构对黄金配置价值的共识正在形成。
同时,狭义的“黄金+”指的是一类具体产品,业绩基准或资产配置策略中配置5%以上黄金的多资产组合称为“黄金+”产品。目前,公募基金和银行理财市场已出现各类配置了黄金的“黄金+”产品。市场上有公开数据的“黄金+”产品,大部分配置了5%至10%的黄金,个别产品黄金配置比例达到30%。
世界黄金协会中国区CEO王立新表示,“金价屡创新高,最大的挑战就是投资心理和投资行为能不能稳住。虽然过去两年金价涨幅超过大部分主流金融资产的回报,但实际上能享受上涨的投资者可能也不多。”
“个人投资者投资黄金常属于短期行为,虽然黄金常常被认为是风险资产的对冲,但很多投资者在实际操作上采取的并非长期投资理念,这也是矛盾所在。因此,我们建议,普通投资者可以考虑‘黄金+’这类产品,将黄金投资的任务交给专业机构来管理。”王立新称。
同时,在他看来,当前对普通投资者而言投资黄金有三难:一是决策难,决定黄金价格的因素非常多,普通投资者很难全面掌握黄金投资策略,即使了解投资黄金的优势,有时候也难以下定决心进行投资;二是择时难,不清楚该何时入场,金价涨了不敢买,金价跌了也不敢买;三是持有难,买入黄金后拿不住,时刻关注金价短期变化等。
“‘黄金+’产品则强调通过专业的资产配置策略构建投资组合,帮助投资者从‘短期投机’向‘长期配置转’变,强化黄金在资产组合中的战略定位。”王立新称。
此外,在业内看来,当前从资产配置逻辑来看,“黄金+”长期战略配置价值凸显。
一方面,“黄金+”的结构优势就是从博弈思维走向长期配置。与短期价格博弈相比,“黄金+”的价值在于通过黄金的稳定性,提升组合整体的韧性与抗风险能力。特别是在当前“全球不确定性加剧”的背景下,黄金能够有效对冲权益资产的波动性,成为穿越周期的关键因子。
另外,当全球资本体系面临深层重估,“收益优先”的配置逻辑正在向“确定性优先”转变。在这一转变中,黄金的独特属性重新获得重视。它不依赖现金流、不受主权信用影响,也不绑定特定经济周期,其稳定性与稀缺性使其在资产组合中发挥越来越重要的“压舱石”作用。
展望未来,黄金所代表的确定性价值,将成为构建长期稳健投资组合的重要锚点。黄金的价值,从未止步于价格本身。
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