中国基金报记者 若晖

首批2025年基金三季报日前出炉，部分基金规模变动、基金经理调仓换股情况浮出水面。

数据显示，三季度，受益于份额增长及基金单位净值上涨，部分跟踪人工智能指数的ETF及主投新能源、电子等领域的基金规模出现增长。

基金经理操作方面，锂电产业链、港股互联网以及有色板块的铜类资源股成为增持的主要方向。

部分基金业绩、规模“双丰收”

今年三季度，A股市场在算力等科技板块带动下，走出一波极致的上涨行情，部分基金的规模也跟着水涨船高。

其中，赵诣管理的泉果旭源三年持有期混合基金规模从二季度末的130.81亿元增至三季度末的190.69亿元，单季度增长近60亿元。份额变化方面，该基金三季度份额增长约0.15%，规模增长主要靠基金单位净值上涨带动。

Wind数据显示，该基金A类份额三季度单位净值增长45.58%，今年前三季度单位净值上涨48.80%。

跟踪人工智能指数的ETF在三季度获基民踊跃申购。

三季度数据显示，华富中证人工智能产业ETF三季度末规模达到80.79亿元，单季度规模增长超125%。份额及净值双增长是推动该基金规模上涨的主因，该基金三季度单位净值上涨73.86%；在三季度末基金份额拆分前，该基金获得了超11亿份净申购。

除了权益基金外，部分债券基金三季度规模也暴涨。

以北信瑞丰鼎盛中短债基金为例，该基金的规模从二季度末的不足两千万元增长至三季度末的171.15亿元。从三季报披露情况看，该基金规模上涨主要是机构投资者大量申购，两名机构投资者在三季度末持有基金份额占比分别达到46.76%、29.23%。

基金经理选股更看重成长性

三季度，A股市场演绎强势的结构性行情，基金经理积极调仓换股，以跟上市场节奏。

赵诣在泉果旭源三季报中表示，组合持仓主要集中在新能源、电子、机械、军工等高端制造行业以及港股互联网企业，整体呈现“两端配置”的框架：一端聚焦于科技AI，另一端聚焦于困境反转（如新能源、军工）。

在AI相关布局中，围绕三条线索进行配置：一是效率提升型互联网龙头，二是新应用场景驱动型公司，三是算力及云服务公司。

在新能源方面，重点关注锂电产业链。结构上，重点关注六氟、隔膜等明年供需相对偏紧、未来扩产周期长的环节。赵诣判断，虽然本轮锂电材料价格弹性或不及上一轮，但量价齐升周期会更健康、更持久。在军工方面，自2024年三季度以来，合同负债改善表明行业订单进入上行期，叠加海外地缘冲突带动军贸出口需求抬升，将形成国内需求恢复与海外需求上行双轮驱动的局面。

泉果旭源三季度末的前十大重仓股分别为宁德时代、腾讯控股、恩捷股份、科达利、天赐材料、立讯精密、阿里巴巴-W、应流股份、快手-W和中芯国际，其中，科达利被大幅减持，锂电板块的天赐材料、芯片板块的中芯国际，以及互联网板块的阿里巴巴、快手新进前十大重仓股名单。

北信瑞丰优势行业股票基金经理程敏称，当前聚焦于以人工智能为代表的战略性新兴产业和未来产业。

同泰数字经济基金经理陈宗超表示，三季度，基金逐步增加国产算力的持仓，减少海外算力产业链的持仓，同时，着重投资科技行业内“从0到1”的细分方向的龙头公司。

北信瑞丰研究精选基金经理胡健强在三季报中透露，本季度坚守长期看好的有色板块，也新增了算力、军工、机器人等板块。在有色板块中，考虑到当下铜类资源股的成长性更好，因此增加了配置。同时，他判断目前大盘无系统性风险，在选股时相较于去年更看重成长性。