上周五（10月15日），三大股指震荡走高，创业板指表现强势。截至收盘，沪指涨0.4%，深证成指涨0.52%，创业板指涨1.88%。

盘面上，煤炭、半导体、石油、电气设备、工业机械、汽车类板块涨幅居前；运输服务、文教休闲、医疗保健、造纸等板块跌幅居前，特斯拉、芯片、锂电池、新能源车、盐湖提锂等概念板块活跃，种业、猪肉、工业母机、医美概念等走弱。两市成交额约9890.6亿元，北向资金净买入约26.93亿元。

那么今日盘前有哪些值得划重点的资管大事：

又有多位离职，年内高管变动已超280人！

54亿资金大举抄底！这类ETF最吃香

这类基金业绩快速回暖，还能涨么？基金公司最新研判来了

一批新锐基金经理积极建仓！施成、韩创等短期斩获颇丰

市场风格轮动太快！这类基金收益却亮了，怎么做到的？

私募巨头重磅发声：四季度关注这些投资机会！

茅台也不香了？全球持有最多的基金减持超10%！

Wind数据显示，上周五（10月15日），上证基金指数收报7519.02点，涨0.40%。LOF基金价格指数收报4845.98点，涨0.45%；ETF基金价格指数收报1349.69点，涨0.49%。

又有多位离职，年内高管变动已超280人！

基金行业高管变更持续频繁。

近期又出现基金公司总经理、董事长级别重磅人士变动。至此，2021年已经出现超280位基金高级管理人员变更，涉及107家基金公司，核心高管变更占比超9成。

多位业内人士表示，一方面，近几年行业竞争越来越激烈，对高管的考核也更为严苛，高管变更也逐渐成为较常见的现象。另一方面，如何“留住核心人才”，打造有竞争力的薪酬待遇和激励机制成为每个基金公司需要对面的问题。

54亿资金大举抄底！这类ETF最吃香

A股十一长假后第一个完整的交易周，市场整体表现平稳，但缺乏明确的投资主线，热点轮动速度较快。但资金布局热情不减，A股ETF合计净流入资金超54亿元。从资金流向看，医药类ETF、券商类ETF最吸金，沪深300、上证50等宽基指数ETF则遭到净赎回。

业内人士认为，场内资金不断借道ETF基金加速对医药、券商板块的布局，表现出市场对板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比逐渐上升，四季度或迎来较佳配置时机。但步入三季报披露期，医药股业绩增速和高估值匹配的问题影响较大。而集采是医药行业的达摩克里斯之剑，政策风险也值得警惕。

这类基金业绩快速回暖，还能涨么？基金公司最新研判来了

近期A股消费板块整体表现强劲，带动相关主题基金业绩显著回暖。统计显示，近一个月以来多只聚焦消费赛道的基金产品收益率超过10%，明显领先于其他行业主题产品，其中不乏多只顶流舵手掌管的产品。伴随着业绩复苏，此前收益惨淡的消费基金年内跌幅也大幅缩窄。

对于四季度消费行情持续性问题，公募投资人士分歧却比较显著。有观点认为，消费板块基本面存在改善预期或者具备一定的估值修复动力及空间，四季度板块大概率迎来转机，但也有基金经理表示消费领域相关数据仍较低迷，行情短期趋势性反转概率不高。

一批新锐基金经理积极建仓！短期斩获颇丰

基金净值显示，在今年结构性突出的震荡行情中，有一批新主动权益基金建仓积极。有的基金因仓位偏高，在调整中暂时出现较大回撤，有的因为踏准风向，短期收益颇丰。不过，有点船小好掉头，这些积极建仓的基金大部分规模偏小，且多数基金经理比较新锐。

有新锐基金经理在较快的建仓节奏中，获取了可观收益。

比如，施成管理的国投瑞银产业趋势自6月9日成立至今，累计净值涨幅超过48%，截至6月25日、7月9日当周,这只规模20亿的基金净值涨幅分别达4.83%、13.13%，可以看出该基金建仓节奏很快。

施成是一位新锐基金经理，2019年3月开启基金经理职业生涯，国投瑞银先进制造是他管理的首只基金，该基金今年以来净值涨幅已超过56%，在同类产品中位居前5%。大成核心趋势自6月30日成立以来累计净值涨幅超过18%，从基金净值表现看，该基金在8月初时就建立了不小的仓位，基金经理韩创也是自2019年1月开始正式担任基金经理。

市场风格轮动太快！这类基金收益却亮了，怎么做到的？

今年以来，指数增强基金业绩表现可圈可点，多只产品收益率超过20%，中证500指数增强更是凭借出彩回报成为亮点。业内表示，在今年风格多次切换的市场环境下，量化选股由于分散投资的特性能够获取较多超额收益。

下半年以来多家基金公司向证监会申报了指数增强基金，其中既包括细分行业指数增强基金，也有宽基指数增强基金。受访人士认为，两者策略上会有明显的区别。未来代表中国经济核心发展方向的更加具有比较优势的行业或者长期赛道所对应的指数增强产品，或会有更好的投资价值。

私募巨头重磅发声：四季度关注这些投资机会！

近期，知名百亿私募重阳投资在线上举行了一场2021年四季度投资策略展望交流会，主题是《周期、风格、行业》，重阳投资董事长王庆、基金经理兼高级策略师谭伟就当前的宏观环境、市场风格和投资配置等方面作了分析，还针对投资者关心的银行、地产、港股、美联储taper、茅指数等热点问题进行回答。

此次交流会持续了2个小时，基金君吐血整理了王庆、谭伟的精彩观点，供大家参考。

1、全球经济短期增长动能的峰值已过，中国经济的增长正在回归一个长期趋势，股市已经较充分地反映了经济景气下行。

2、我们认为未来3-6个月时间，经济景气恐怕仍然是收缩的状态，流动性从收缩进入扩张，有利于防御+成长的标的。

3、茅指数的抱团和宁指数的抱团已经发生了分化，而且抱团已经出现了解体。

4、我们会比较以前更加均衡配置，对风格的把握更均衡，基于价值投资、绝对收益的出发点，稳健地赚钱。

5、主要关注五个投资方向：一是具备进口替代能力的先进制造业细分行业的龙头公司；二是拥有独特研发能力的医药生化公司；三是部分能源行业享有高股息率的个股；四是短期受到事件性压制，A股市场稀缺的优质互联网龙头公司；五是估值回到合理区间的优质蓝筹个股。

6、未来10年在“房住不炒”的政策下，我们会发现真正有核心竞争力的是那些融资成本低的企业，经营比较稳健，负债率比较低，以国有的房地产企业为主。尽管短期受行业冲击，但一些国企房地产开发商，我们觉得已经进入布局的区间了。

7、我们判断，6个月后通胀率会比现在低，流动性状况会比现在好。所以现在是比较明显的过渡时期，不确定性无非是具体的拐点在哪里，我们保持关注。

8、我们会更看重个股的逻辑，对行业景气度没有那么重视，比如新材料、汽车零部件等行业，是不是有很清晰的长期的个股的逻辑，比如进口替代，还有行业集中度提升的逻辑。

9、港股我们现在看到得更多是希望而不是绝望。现在不管是A股还是港股，不再是同涨同跌的市场，大家更多是从分化的角度、选股思路去做投资。

10、美联储首次加息可能在明年年底附近，其货币政策对一些利率敏感的美国资产的影响会很大，对港股、A股的影响可能就是情绪上的，不具备实质性的、持有性的影响。

茅台也不香了？全球持有最多的基金减持超10%！

数据显示，全球持有贵州茅台最多的基金3季度减持贵州茅台。

美国资产管理规模达2.6万亿美元的资管巨头-资本集团旗下多只基金日前披露9月底持仓信息。其中，American Funds-Europacific Growth Fund （美洲基金-欧洲太平洋成长基金）截至9月底持有贵州茅台582.32万股，与二季度末相比显著减持。

美洲基金-欧洲太平洋成长基金一季度末持有贵州茅台694.87万股，二季度降至655.36万股，三季度末持有贵州茅台进一步降低至582.32万股。与二季度末相比，美洲基金-欧洲太平洋成长基金三季度末持有贵州茅台股份数降低11.19%。

记者采访了解到，机构认为中、长期优质消费股的增长逻辑不变。不过，鉴于A股风格轮动太快，短期消费是否能够“王者归来”恐怕很难预测。

富达国际中国区股票投资主管周文群对中国基金报表示，目前A股市场以盘整为主线，市场的行业轮动和波动性今年持续增加，当前市场可能仍缺乏趋势性表现。板块上，投资团队更看好上游大宗，消费以及建材。

目前消费板块估值相对比较低，整个消费行业也受益于集中度提升的大趋势，消费板块估值合理，其长期的成长逻辑保持不变。此外，随着疫苗覆盖率的提升和经济的全面恢复，人均可支配收入有望在明年改善进而迎来消费回归；而且PPI与CPI的剪刀差或已见顶，成本压力将有所有效传达。

其次，投资团队更看好上游大宗，受益于供需短期不平衡的板块。同时，关注在碳中和目标下的可持续投资机会。例如，中高端设备制造板块，专用设备进入了高景气周期，国产替代需求较为迫切，同时自动化设备领域也存在着结构性需求。

金鹰基金

高景气赛道进入跨年布局窗口

短期A股仍有结构性机会，需降低收益率预期，但也不必过度悲观。外部流动性有阶段性扰动，国内公开市场资金回笼压力较大，资金面可能有小幅收敛压力。虽然企业盈利增长和宏观流动性环境最好的阶段或已过去，但整体经济温和回落，年内企业盈利仍能保持高位增长，结构性上仍有投资机会。

行业配置上，适度均衡，逐步布局估值切换行情。

进入10月三季报窗口期，科技板块将展现业绩高增长，坚守新能源、半导体、军工等科技成长的配置型机会，持股重视性价比；此外，可逐步布局年底的估值切换行情，2022年医药等大众消费行业的盈利增速优势将逐渐凸显；此外，券商、优质地产房企等低估值的交易型机会也可关注。

盈峰资本

利率上行相对有利于估值回归

上周，国内进出口数据、金融数据以及通胀数据先后公布，从数据来看，由于疫情的反复以及限产的影响，我国三季度经济运行有所承压，PPI仍维持高位。

美国9月通胀数据依然较强，美国的通胀持续时间已超出预期，我们预计美国通胀可能并非暂时现象。结合近期央行表态以及美国的TAPER启动，预计国内的降准概率相对较低，利率或存进一步上行可能。利率上行相对有利于估值回归，建议均衡配置。

银河基金

可适当关注消费等行业的表现情况

国内国庆长假期间在新冠口服新药试验结果良好、能源价格波动、美国经济数据良好等多重因素的影响下，美股出现大幅波动。

国内A股市场近期(2021.9. 20-2021. 10.8)行业表现分化依旧，但和之前不同的是钢铁、有色金属、化工等前期表现较为突出的行业连续回调，而消费和医药等行业则近期有所上涨。

目前来看，国内A股市场主要呈均值回归的态势，消费行业尚未出现业绩与估值双升的阶段，而以上游资源品为主的周期性趋势是否结束主要取决于供给约束政策的变化与执行情况。国内宏观环境或有“滞胀”的风险，可适当关注消费等行业的表现情况。

10月18日 下午14点00分：

“我为群众说投资”投教大讲堂系列活动 基金投资是一场马拉松

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