近万亿市场,强者恒强!

李树超 2021-10-31 19:53

今年前10月收官,今年大发展的权益ETF市场继续高歌猛进。

截至今年10月底,华夏、易方达基金权益ETF管理规模均超千亿,百亿体量的也增至18家。然而,行业的两极分化现象也日趋显著。

权益ETF市场“强者恒强” 华夏、易方达规模超千亿

Wind数据显示,截至2021年10月末,华夏基金旗下50只权益ETF,最新管理规模达到2124.37亿元,位居各家公募基金首位。易方达基金权益ETF数量36只,以1118.81亿元规模紧随其后。另外,国泰、华泰柏瑞、南方基金最新权益类ETF管理规模也超过700亿元。

从各家基金平均管理规模看,华夏基金以42.49亿元位居行业首位,华泰柏瑞基金权益ETF平均规模40.07亿元,两家公募旗下权益ETF平均规模都超过40亿元;国泰、南方、易方达基金旗下权益ETF平均规模也超过30亿元。

华宝基金指数研发投资部总经理胡洁表示,首先,ETF行业的茁壮成长是全球范围内的热点话题,海外ETF同样展现出蓬勃发展的趋势;其次,今年A股市场结构性行情显著,诸多热门细分主题ETF大量发行;再者,国家重大政策的指导带来潜在投资机会,相关主题ETF和宽基ETF也集中面市。

国泰基金量化投资事业部总监梁杏也认为,近几年ETF大发展,可能的原因包括:一是股市过去几年走出了慢牛行情,结构性行情凸显,部分“风口”上的ETF获取了非常瞩目的业绩;二是投资者整体投资理念的进步,ETF投资者大部分由股民转化而来,部分投资者认识到ETF持有一篮子股票的胜率远高于个股,同时也敢于在市场下跌中通过ETF持续入场,敢于投资长期好赛道;三是ETF风格鲜明费率低廉,可盘中交易,资金的使用效率和便捷程度都更高;四是今年监管出台了指数基金指引,进一步规范和支持了ETF市场的发展。

从基金公司的角度来说,目前有51家基金公司布局权益ETF市场,市场已经形成“强者恒强”的格局。

数据显示,前十大权益ETF公司管理总规模就达到7684.73亿元,市场占比高达81.77%,而部分中小公司产品的规模却令人堪忧。排除旗下只有1只权益ETF产品的情况,兴业、中银、大成基金等旗下权益ETF平均规模不足1个亿,更有22家基金管理人权益ETF平均规模低于2亿元,行业的两极分化较为严重。

“国内ETF产品呈现出向几家头部ETF管理公司集中的现象,其实海外ETF市场也呈现出类似的格局。”胡洁表示。

权益ETF平均规模18亿元年内萎缩超3成

今年权益类ETF数量大扩容,从去年末310只增至最新的527只。不过,权益ETF平均管理规模却在下降,从去年末25.98亿元降至17.83亿元,萎缩31.35%。不足2亿的小微基金数量也从去年末的109只增至219只,翻了一倍。

胡洁表示,一方面,目前ETF市场竞争异常激烈,同一指数往往有多家基金公司上报相关产品;另一方面,今年以来市场结构性行情显著,部分ETF涨幅明显,相关投资者获利出场的意愿较强。

梁杏也认为,虽然权益类ETF总数增加非常快,但培育成本较高,随着行业集中度提升,行业“二八分化”明显,平均管理规模就会出现下降。而且,ETF是一个重资源投入型产品,同一细分赛道的多只产品激烈角逐,产品本身同质化较高,对于基金公司软性实力也是一个考验。

展望未来,各家公募将通过差异化、特色化产品布局,开发ETF创新品种,加强存量产品资源投入等方式,提升公司ETF产品的管理规模。

华泰柏瑞基金表示,公司将继续深入研究,选择代表国家经济结构长期发展、具有中长期投资价值的方向,尽可能为大部分投资者创造良好投资体验的ETF产品进行布局。

胡洁表示,一方面,为避免ETF产品同质化,积极研发具有差异化、特色化、有竞争力的ETF产品,并进行前瞻性布局;另一方面,在积极布局适合主题投资、波段交易的ETF产品外,也积极开发涵盖Smart beta选股策略的中长期配置型ETF,比如科技ETF、消费龙头ETF等,为投资者提供有效的长期配置型工具。

在梁杏看来,对于基金公司来说,未来ETF的发展可能会聚焦在产品创新上,像宽基ETF、主流行业ETF等存量市场已是“红海”,就需要往增量市场上动脑筋。在保住首发优势的同时,加大在产品上的资源投入,包括ETF管理团队的搭建和完善、ETF的营销推广以及ETF专业销售团队的培养等,配合基金的精细化管理,精心打造ETF产品。

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