吸金120亿！多家公司逆势布局这类基金
陆慧婧 2022-07-03 15:13
今年6月，美联储将政策利率联邦基金利率的目标区间从0.75%-1.00%升至1.50%-1.75%，“暴力”加息75个基点，为1994年11月以来最大单次加息幅度，这也是美联储今年以来第三次加息。美联储连续加息，叠加俄乌冲突导致大宗商品价格飙升，美国股市持续调整，截止7月3日，标普500及纳斯达克100指数年内分别下跌19.74%、29.01%，开启技术性熊市。面对美股市场持续调整，近期，上报纳指100ETF的基金公司逐渐增多，同时多只已上市的纳指ETF场内份额大幅增长，最多的年内增幅超过800%，资金逆势布局意图明显。谈及美股投资机会，目前业内人士还是存在不少分歧。有观点认为，若通胀趋势缓和、经济趋势向好，或有利于美股企稳反弹；也有观点认为，政策收紧和经济衰退仍然是市场最大的压力，美股可能面临进一步调整的风险。尽管美股开年以来持续调整，正式结束了2009年3月金融危机以来长达 13 年的慢牛行情，不过，近段时间，逆势上报跟踪美股指数的ETF的基金公司悄然增多。证监会网站显示，6月27日，汇添富及招商基金齐齐上报了纳斯达克100ETF，就在今年6月中旬，南方及景顺长城也分别上报了标普500ETF、纳斯达克科技指数发起式基金。据Wind数据统计，除了上述几家基金公司之外，今年以来，还有包括嘉实、华安、博时、南方等基金公司上报了纳斯达克100ETF或纳斯达克100指数基金，天弘基金也上报了一只名为纳斯达克ISECTA云计算指数的基金产品，部分基金已处于获批待发的状态。
在广发纳指100ETF及联接基金经理刘杰看来，今年以来多家基金公司布局纳指ETF主要还是纳指的深度回调带来了一些投资机会和市场的投资需求。“截至5月末，2022年以来纳指100指数下跌超过25%。最近几个月美联储加息与缩表导致市场情绪比较低迷，多空博弈激烈，加息前后，市场震荡幅度显著增加；由于纳指100涵盖了众多美股乃至全球性科技巨头公司，因此结合当前市场情况，无论短期还是中长期，纳指100指数的投资机会以及投资价值都受到市场的持续关注。”除了基金公司在逆势布局之外，场内资金也在借道已上市的纳指ETF试图逢低抄底美股市场。Wind数据显示，截止6月30日，广发纳指ETF、国泰纳指ETF、华夏纳斯达克ETF分别为32.44亿份、53.05亿份、9.62亿份，相比去年年底分别增长了824.09%、709.17%、126.30%，按照成交均价计算，年初以来资金分别流入74.14亿元、41.50亿元、5.72亿元，合计资金流入超过120亿元，仅4月4日纳斯达克100指数新一轮调整以来，资金借道三只纳指ETF流入就超过83亿元。
一位业内人士表示，一直以来，股票ETF就存在“越跌越买”的逆向操作特点，ETF规模与标的指数在短期呈现负相关关系，即指数快速上涨时，ETF通常容易出现净赎回现象，反之，当指数急速下跌时，ETF容易出现净申购。刘杰则认为，近期多只纳指ETF“逆势吸金”，总体上是因为今年美股尤其是纳指回调比较多，这在历史上比较罕见，市场资金十分关注纳指100所覆盖的全球科技巨头的短期投资机会和长期配置价值。站在短期角度看，每一次回调叠加短期政策，都存在一些反弹博弈的机会。例如美联储3月份加息25BP之后，靴子落地，市场形成了短期持续反弹；4至6月份的市场情况也大致如此，加息政策前后，市场波动加剧，多空交锋激烈，只是回调和反弹前置或后置了。站在长期投资的角度上，以纳指100为代表的高科技企业依然是美国经济的重要参考指标，虽然2022年部分公司业绩存在不达预期情况，但彭博客户端数据显示，纳指100在2022年和2023年ROE预测数据依然维持较高水平，因此在现有加息预期与市场充分沟通的趋势下，未来更长时间维度来看，在市场充分调整的情况下，美股科技龙头大概率依然由基本面情况来决定其二级市场表现。调整了半年时间的美股市场企稳反弹还需要哪些条件？站在当下，美股市场投资机会如何？多位业内人士也提出了自己的看法。国泰基金称，今年以来美股市场出现大幅调整，从驱动因素来看，此轮美股调整主要是估值出现大幅下杀，通胀上行和美联储加息是本次美股回调的重要原因。目前美国高通货膨胀降低了服务需求，导致工厂订单和生产的全面收缩，美国企业活动在6月份显著放缓。近期大宗商品价格也出现明显回落，四季度如果经济增速下行速度快于美联储当前预期，通胀也可能回落较快，美联储本轮加息可能提前结束，对于包括美股在内全球市场的冲击也会减弱，可以关注标普500ETF、纳指ETF的布局机会。刘杰表示，美股中存在众多优秀公司，尤其是医药和科技类公司，体现了科技公司护城河效应。通常情况下，这些公司在全球新兴机会的把握上具备较强的竞争优势，从互联网革命到生物科技革命，从日常的电子消费到全球计算机的不断迭代，人类社会的发展进步都与此类高科技公司息息相关。短期市场情绪因加息缩表导致的波动，与科技龙头公司当前整体业绩可能存在一定的背离，因此也催生了一些短期投资机会；另外，对于美国经济衰退的担忧，也给市场进一步加息带来了压力，加息和通胀需要美联储进行不断平衡，也催生了一些短期投资机会。对于未来而言，通胀尤其是油价等大宗商品的价格，会影响到美联储加息的政策以及加息幅度和次数。若未来油价稳定，通胀趋势缓和或明显改善，贸易关税合理，经济趋势向好给科技公司基本面带来更多利好，都会更有利于美股的企稳反弹。不过，目前也有部分机构对美股市场持偏谨慎的态度，中信证券就认为，考虑到通胀、供应链、物流、强势美元等因素，美股业绩料将延续年初以来阶段性下修的趋势。最后，在金融条件继续收紧的过程中，较难看到机构和散户资金持续净流入美股市场。因此，在美联储货币政策转向的预期形成前，美股预计难迎来持续反弹，“衰退交易”将是贯穿美股市场下半年的主题。博时基金也提醒，美国制造业PMI从上月的57下降至52.4，创23个月以来新低，市场对经济增长的担忧进一步加剧。往后看，美联储在7月和9月议息会议中仍可能会分别加息75和50个基点，美联储主席鲍威尔在最新国会听证会上时重申了美联储在遏制通胀方面的坚定承诺。政策收紧和经济衰退仍然是市场最大的压力，美股可能面临进一步调整的风险。
