上周五（9月23日），三大股指及其他主要指数悉数下跌。截至收盘，上证指数收跌0.66%，报3088.37点；深证成指收跌0.97%，报11006.41点；创业板指收跌0.67%，报2303.91点。A股全天成交额6688.7亿元。两市合计578只个股上涨，4269只个股下跌。

板块方面，保险、银行、基建和消费类涨幅居前；半导体、海运、机械、数字货币等跌幅居前。

那么今日，盘前有哪些值得划重点的资管大事：

A股关键时刻！万字重磅研判来了！

重磅！个人养老金利好来了

“闪电”获批！“闪电”发售！6大“硬科技ETF”来了，最全攻略在此

太火了！28只私募债券基金业绩翻倍

中国基金业，这项指标全球第一！

鼓励降费！对基金业影响有多大？

逆市上涨！这类基金怎么做到的？

这类基金，不降反升！

什么信号？这类基金扎堆限购

Wind数据显示，上周五（9月23日），上证基金指数收报6408.14点，跌0.48%；深证ETF指数收报1383.22点，跌0.77%；万得LOF指数收报4330.20点，跌0.44%。

A股关键时刻！万字重磅研判来了！

A股自今年4月底开始强劲反弹，然而至 7月以后市场再次回落，尤其近期受到国内外多重因素影响之下，主流指数纷纷下跌，市场情绪一片低迷。A股最新收盘已跌破3100点大关，市场正处在“3000点保卫战”关键时期！面对2022年四季度，A股还能否走出独立行情？应该进攻还是防守？一些热门赛道的估值调整到位了吗？哪些板块或者行业更有机遇？下半年市场风险点在何方？

对此，中国基金报记者采访到六位绩优基金经理来畅谈四季度以及未来投资，这些基金经理认为，多因素引发了近期市场震荡，但A股市场的估值水平应该是回落到一个比较低的区间了，具有较高的安全边际，未来会有结构性机会。相对来说，对四季度的A股市场保持乐观，更看好新能源、消费升级等市场机遇。

重磅！个人养老金利好来了

“第三支柱”的个人养老金，正渐行渐近。  今年4月，国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》，这意味着我国养老“第三支柱”顶层设计终于落地。

6月24日，证监会就《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》公开征求意见，进一步细化个人养老金投资基金的相关制度安排，个人养老金与公募基金的对接工作进入倒计时阶段。  据中国基金报记者了解，近期，多家银行、基金公司等正在“快马加鞭”备战养老金的系统准备，多家银行或已完成相关系统的四方联测，目前行业内多家大中型基金公司也参与其中。基金行业更是从产品、系统、投教等多方面为个人养老金业务落地做足准备。

业内人士表示，个人养老金业务空间较大，也有利于帮助老百姓提高退休后的生活水平，更重要的是，预计我国2035年个人养老金规模或将达到12万亿，届时将会给资本市场带来巨量长期稳定的配置资金，将提高A股稳定性，有助于权益市场和养老金形成良性互动，相互成就。 

“闪电”获批！“闪电”发售！6大“硬科技ETF”来了，最全攻略在此

基金行业又现闪电发行剧情，这次的主角是5只硬科技的ETF产品。就在上周五9月16日，跟踪上证科创板芯片、上证科创板新材料和中证机床3大“硬科技指数”的6只ETF同时上报；仅隔两天，6只ETF同时获批，与此同时，这些产品快速进入发行。

据基金君发现，嘉实上证科创板芯片ETF、华安上证科创板芯片ETF、南方上证科创板新材料ETF、博时上证科创板新材料ETF、华夏中证机床ETF在9月23日正式发行。而国泰中证机床ETF也将于9月26日开始发售。这6只硬科技ETF均将于9月27日结束发行。

在聚集行业众多头部公司的大背景下，首批6只硬科技ETF汇集了行业目光。在业内人士看来，上述产品有助于引导资金流向芯片、新材料、工业母机等领域的优秀上市公司，为其发展助力，普通投资者也可借此机会分享改革发展成果。

太火了！28只私募债券基金业绩翻倍

今年以来，受宽松的货币政策以及避险情绪等多方面的影响，私募债券策略表现相对稳定，年内的平均收益率领先于其余策略，更是有28只债券基金实现业绩翻倍。对此，业内人士指出，今年出现的多只“翻倍基”多为高收益债策略，通过专业的信用挖掘与风险定价，可以取得相对确定性的非对称性收益机会。

中国基金业，这项指标全球第一！

美国投资公司协会ICI 9月21日发布的数据显示，2022年上半年中国开放式公募基金实现净销售额2527亿美元，全球排名第一。其中，2022年上半年净销售额为一季度净销售额和二季度净销售之和，单季度净销售额依据ICI统计数据。2022年上半年，受监管的开放式公募基金净销售额排名前五的国家还包括，德国、瑞士、日本和韩国。

整体而言，来自ICI的数据显示，截至2022年2季度末，全球受监管的开放式公募基金规模较一季度末缩水11.5%。刨除基金中基金，全球受监管的开放式公募基金季末规模59.91万亿美元，与一季度末的67.67万亿美元相比缩水7.76万亿美元。截至2021年4季度末，刨除基金中基金，全球受监管的开放式公募基金规模为70.93万亿美元。也即，今年上半年全球受监管的开放式公募基金缩水了11.02万亿美元，折合78.55万亿元人民币。

鼓励降费！对基金业影响有多大？

伴随着基金行业从追求高速发展逐步向高质量发展转化，鼓励降费让利的相关政策也在持续加码。国务院办公厅日前发布《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》提到，鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费，推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用。

在受访人士看来，鼓励降费是我国金融业让利于企、让利于民的重要举措，有利于引导资本要素加强对实体经济的支持。同时，通过降费让利投资者，旨在推动更多投资者参与到证券、基金的交易中，推动市场的长期向好发展。通过规范金融服务收费，有利于促进证券基金行业结构性优化，提高产品与服务质量。

逆市上涨！这类基金怎么做到的？

市场震荡不休，作为小众品类的红利指数基金整体抗跌，年内收益大幅跑赢主动权益基金和被动指数基金。受访人士表示，红利类指数相较部分宽基指数，在今年的表现坚挺，最大的因素在于其指数的行业分布。因其注重分红的选股方式，红利类指数成分股的行业主要分布于一些周期类行业和一些防御属性较强的行业上，最终使得红利类指数表现不错。此外，红利指数本身估值水平处在历史低位，在市场下跌时具备一定的安全边际。

当前中国经济处于增速放缓的环境中，叠加海内外疫情影响，市场短期仍将震荡为主；同时，市场利率目前仍然处于较低水平，因此红利类的企业具有比较强的配置价值，投资者可以采用定投等多种投资方式对红利产品进行投资。

这类基金，不降反升！

今年以来，受市场震荡调整影响，新基金发行行情持续低迷，远不及去年。不过，与去年同期相比，今年以来新成立的发起式基金数量却不降反升。

在业内人士看来，当前行情下，由于新发市场明显降温，设立门槛较低的发起式基金成为一些基金公司逆市布局新品的手段；也有基金公司选择以发起式方式实现对细分领域或创新品种的快速布局；此外，还有一些公募业务起步时间较短的小型基金公司，受渠道和品牌影响力限制，在自有资金允许的情况下，也会以这种低门槛形式先行入场。

“由于发起式基金规模普遍较小，操作起来更为方便，也更易做出业绩，并最终实现规模的增长。”不过，也有基金人士提醒，发起式基金的初衷是为了实现基金公司与基民利益捆绑，但由于该类产品宽进严出，一旦旗下发起式基金占比过高，很容易到期便清盘的情况出现。

什么信号？这类基金扎堆限购

短债基金高频发布限购公告。据不完全统计，进入9月以来，不到20个交易日时间内已有近40只短期纯债型基金发布暂停申购或者暂停大额申购的公告。受访业内人士表示，扎堆限购的主要原因系当前短债收益率水平和利差已处于低位，资金大量涌入的短债产品面临一定的配置压力。

不过目前基金公司布局短债基金的热情不减，业内预计作为闲钱理财新工具，该类产品在债券资产配置上灵活度更高，风险又相对可控，市场整体需求将持续提升。展望四季度，短端资产因为利差保护较弱，进一步下行的空间较小，整体债券市场预计相对平稳。

平安基金

国内经济在各项政策作用下 市场整体情绪预计将有所改善

回顾近期市场，欧洲能源危机延宕，美联储继续大幅加息等因素持续扰动，导致A股市场短期整体存在一定调整压力。但随着三季报临近披露，预计前期调整较多的绩优个股将迎来股价修复。

而随着海外加息节奏逐渐平稳、且国内经济在各项政策作用下，市场整体情绪预计也将有所改善。我们认为，目前市场风格阶段性可能将趋于均衡。中短期内，我们判断前期调整较多的大消费与低估值的大金融将有一定防御属性。长期来看，消费、医药、新能源以及科技行业中的核心资产仍将是我们长期看好并关注的市场主线。

金鹰基金

股债配置性价比接近历史极值 国产化替代值得跨年关注

当前市场已具备估值优势，较4月市场底部存在盈利支撑，后续市场总体下跌空间或有限。市场在宽幅震荡过程中，更多投资机会来自于自下而上的识别和把握。近期9月美联储议息会议和俄乌升级加剧市场向交易紧缩方向回摆，并加剧短期人民币压力，引发外需担忧；当前国内虽有修复，但不稳固，前期稳增长、保交楼政策效果有待检验，基本面验证才能凝聚市场共识。在此之前，市场仍将在波动中确认方向。

行业配置上，建议维持均衡配置。风格收敛背后，一方面是成长板块短期需消化交易拥挤和外围紧缩预期的回摆，另一方面是估值偏低、相对滞涨的消费、金融及稳增长主线成为资金风偏降低后的防御型选择。风格收敛程度将主要由经济预期强弱决定，中期视角上，继续坚持“科技+消费+稳增长”的均衡配置予以应对。

9月26日 19:00

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尚渤投资Jason Brady对话世诚投资陈家琳，探讨全球宏观危机下的中国市场配置价值

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