随着个人养老金业务的正式落地，让各大基金公司在整个四季度都“忙碌起来”。

据中国基金报记者了解，从11月28日个人养老金制度正式启动实施以来，市场参与多方反应都非常积极，多家公募基金旗下的养老基金Y类份额上线销售，不断拓展新渠道，费率最低“0折”优惠，不少产品还获得不俗销量；更有不少基金公司积极筹备新产品，为未来业务扩展积极筹谋。

从业内反馈看，个人养老金业务刚刚启动两周，在开户量和基金销售量上都有所突破，整体的推动速度有些超预期的。背后也存在投资者对业务了解程度不足、对养老投资认知不足等为难题，进一步做好投资者教育工作势在必行。

不少人士认为，树立科学的养老投资理念，对普通民众来说是一条长期的道路，对专业金融机构也是重要而紧迫的工作。

个人养老金上线 多方反应积极

部分产品销量不俗

11月28日，个人养老金制度正式启动实施，多家公募基金旗下的养老基金Y类份额正式开售，截至目前多方反应较为积极，已有不少产品获得不俗销量。

来自代销机构的信息显示，在上市首日，就有少数基金公司旗下Y份额申购金超过2000万，到目前为止不少产品销售量有所突破。如银行渠道消息显示，截至12月1日，工银瑞信基金公司个人养老金Y份额合计申购4660万元。

来自汇添富基金相关人士也表示，汇添富与各类金融机构深入合作，大力推广个人养老金基金产品，提供个人养老投资服务，得到了银行、券商及互联网平台客户的热情响应。据统计，在不到两周时间内，汇添富旗下汇添富养老2030、2040、2050等8只产品已实现千万级销量，服务客户数千人。

“在代销渠道方面，已在所有具有养老金Y份额销售资格的机构上线产品，并根据各机构情况逐一确定了重点主推品种；在直销平台方面，汇添富线上平台现金宝APP的养老开户数呈现快速上升趋势，正在着力研发与养老服务相关的各项创新功能，并持续接入多家银行，力求为广大客户的养老投资提供更好的投资体验。”上述汇添富人士表示。

更有不少基金公司自11月28日以来陆续上线不同代销渠道，逐渐在每个代销渠道都实现了销量。

天弘基金也表示，天弘基金在产品储备、投资能力建设、基础设施、渠道营销、客服及投教等方面均做好准备，在政策开闸后第一时间实现业务落地。天弘基金旗下个人养老金基金产品已在多家银行、券商及三方渠道上线，在政策试点初期取得了一定销量，获得了不少投资者的认可。

值得一提的是，目前各大基金公司都在陆续跟蚂蚁、天天等为代表的第三方销售渠道，以及符合监管要求的银行、券商等进行代销合作。不少基金公司旗下Y份额的代销平台超过10家。

目前，富国基金旗下三只养老目标基金Y份额——富国鑫旺稳健、富国鑫旺均衡和富国鑫汇2025三只个人养老金基金产品已上线包括工商银行、农业银行、建设银行、蚂蚁基金、天天基金、海通证券、华泰证券等至少25个代销渠道，覆盖银行、券商、第三方等销售端。

交银施罗德基金更是表示，与26多家销售机构（商业银行、证券公司、第三方销售机构）完成系统对接及上线养老FOF基金Y份额。

有些基金经理亲自申购了自己管理的Y份额。如华夏基金，在11月28日，境内首只公募养老FOF基金经理许利明，已成功开通个人养老金账户，并成功申购1.2万元华夏养老2040。此外，国泰民安养老2040三年混合(FOF)基金经理周珞晏也已经申购产品Y份额。

“得益于全行业各机构的协同推动，目前各大银行渠道的开户数都实现了较好的增长，且保持有一定的增速。”广发基金相关人士表示，不过，整体来看，个人养老金是一项新兴业务、长线业务，投资者的了解和信任还需要更长时间的积累。

银行渠道“花式”出招抢开户

目前市场关注度最高的是个人养老金账户开户。距离2022年结束仅剩15个交易日，如何在今年年末冲刺阶段尽可能地储备首批个人养老金客户，成为各大商业银行工作的重中之重。

最近一段时间，基金君被银行开户营销活动不断刷屏，例如、工行、建行、农行开户有机会得50元微信立减金，中国银行上海分行近期也跟进，在11月18日至明年1月31日期间，成功开立个人养老金账户的投资者有望获得50元手机话费券或微信立减金。

股份制银行也纷纷“出招”招揽投资者开立账户，交通银行开户得58元福利金券，平安银行开户立领25元红包，招商银行、兴业银行也推出开立个人养老金账户参与红包抽奖活动。

考虑到个人养老金资金账户具有唯一性，随着银行争夺个养老金客户进入“白热化”阶段，银行工作人员更是出现贴钱抢客户的局面。

有的客户经理给代发工资同时开立个人养老金账户的客户发放130元微信立减金。

也有客户经理为了完成指标，自己补贴70元/户。

更有客户经理自己拿出100元/户的奖励。

有投资者反馈，目前看到的补贴范围大概在60元-200元/户之间。

尽管不是银行员工，不过，据部分“银行系”基金公司人士反馈，公司每个员工都收到了集团派发的数十户的开户任务。银行作为公募基金的重要代销渠道，一些基金公司的渠道部人员也在给银行客户经理友情帮忙，帮助其完成50户的开户任务。

养老目标基金申购费率降至0元

与此同时，在产品方面，各家银行也纷纷对首批上线的养老目标基金申购费实施费率优惠，引导投资者申购养老目标基金。

基金君登陆工商银行APP发现，工商银行对目前已上线的多只养老目标基金申购费给出5折优惠。

招商银行在APP的醒目位置，打出了个人养老金客户申购养老目标基金，申购费低至1折的标语。

中国银行、兴业银行、交通银行的个人养老金专区中，养老目标基金的申购费也均打1折优惠。

基金公司直销平台的个人养老金客户申购养老目标基金更是直接降至零费率，例如，易方达基金旗下“E钱包”APP显示，通过养老账户申购养老目标基金，申购手续费为0元。

广发基金直销平台在12月7日正式上线个人养老金业务，绑定个人养老金账户即可购买养老专属Y份额产品，通过广发基金“钱袋子”购买可享0折费率优惠。

各大渠道开启了个人养老金资金账户争夺战，基金公司也在积极配合，提供各类投教服务。

据华宝基金互金展业部总经理吴亮介绍，华宝基金近期做了很多投资者教育工作，既包括线上图文、视频、直播等互联网方式，也包括线下走进企业的实地路演、设展、讲座等传统形式。目前公司已经规划了未来半年走进中国宝武集团30多家一级子公司的线下路演计划，以服务企业员工为初心，开展员工易接受的投资者教育服务。

广发基金也面向银行渠道开展了一线调研，针对银行理财经理在推广个人养老金业务过程中的真实需求，提供了《养老FOF百科全书》《个人养老金拓户渠道大礼包》等一系列营销素材，协同渠道共同做好业务的推广和投资者教育工作。直销方面，广发基金通过微信、微博、视频号等全媒体矩阵，推出了《投资进化论》等系列音视频投教内容，帮助客户更好地理解个人养老金业务。

汇添富基金表示，目前，汇添富正积极与各类渠道深化营销合作，打造“汇添富·汇养老”品牌，积极参与养老金资金账户开立、入金、投资的各个环节。同时，结合线下渠道推进企业团办，策划参与线上平台的各类营销活动，开展系列养老论坛，提供养老计算器、养老“红宝书”等投教材料，组织VLOG大赛等。同时，汇添富还积极利用自有平台，开展内容丰富，形式多样的活动，依托直销平台“现金宝APP”开展投资者互动活动，在公众号、视频号进行养老主题话题活动，结合客户需求不断优化养老服务生态。

据悉，天弘基金也与多家银行及三方渠道携手打造丰富多样的投教内容，内容覆盖开户、报税、选品、领取全业务流程，以长图文、条漫、视频等丰富形式呈现，更和深度合作伙伴共同合力搭建完整的养老投教生态。

工银瑞信基金告诉记者，截至目前，针对渠道不同特点，工银瑞信已举办微信群5日云学堂等活动，推动养老金投教触达投资者。将对事业单位、医药、高等院校等进行专项推广活动，践行养老理念、拓展投资者参与范围，通过养老直播、养老漫画、短视频、线上社区养老话题探讨等多种形式丰富投教服务，并将开发上线养老计算器便于投资者使用。

基金公司布局养老目标基金热情高涨

不仅积极拓展销售渠道，基金公司也在大力布局养老目标基金，进一步丰富产品线，为养老事业助力。

Wind数据显示，截止12月11日，今年以来合计成立养老目标基金46只，即将追平去年全年48只的水平，距离2019年的高点(50只)也仅一步之遥(数据统计不包含清盘基金)。

考虑到养老目标基金均有1年的最短持有期限，最长持有期限长达5年，新发难度不小。今年以来成立的养老目标基金均以发起式基金为主，今年新成立的46只基金中，发起式基金数量达到32只，占比接近7成；非发起式基金数量仅14只，且持有期为一年的非发起式基金数量达到11只。

从产品类型上看，今年新成立的养老目标基金中，目标日期和目标风险基金各占一半，目标日期基金以2025-2060区间为主，而目标风险基金中，稳健型目标风险基金共有14只，积极型有2只，其余7只则是平衡型目标风险基金。

从基金公司来看，今年共有31家基金公司布局养老目标基金，其中，华夏基金新发4只养老目标基金，新发数量暂居行业第一，嘉实、景顺长城、银华基金也各有3只新发基金。

随着个人养老金“第三支柱”正式落地，基金公司布局养老目标基金热情进一步高涨，11月以来，又有包括中欧预见积极养老目标五年、中欧预见养老目标日期2055、易方达养老目标日期2050、上投摩根锦颐养老目标日期2035等11只基金接力上报。

据Wind数据统计，目前已经上报尚未获批的养老目标基金共有20只，未来待这一批养老目标基金获批发行，养老目标基金的产品线将进一步完善，个人养老金投资者将有更多样化的选择。

谈及未来的产品布局，广发基金表示，目前广发基金已经有6只产品进入个人养老金基金名录，包含有4只养老目标风险基金和2只养老目标日期基金；未来，广发基金也将结合市场需求，合理布局更多养老目标产品，丰富投资者的配置选择。

吴亮也谈到，未来华宝基金还将进一步布全养老产品，在现有目标风险型养老基金产品的基础上，继续布局目标日期型养老基金。通过不同风险、不同目标日期的养老基金产品，服务实体企业不同需求的客户，为实体企业员工提供专业化的养老金服务。

据悉，中银基金将按照“4+N”的布局思路，围绕稳健、平衡、成长、积极四类目标风险以及不同目标日期养老产品来布局产品线，为投资者提供“一站式”养老投资服务。

国泰及农银汇理基金也纷纷提到，未来进一步补全养老FOF产品线，部分已获批的养老目标基金已纳入公司发行计划。

富国基金除了不断丰富养老目标基金的产品线，形成多样化的产品特色矩阵之外，在投研规划上，富国基金将加强团队的投资研究体系建设，不断提升投研能力，以投研带动业绩，同时高度重视个人养老产品风险收益特征的稳定性，打造定位清晰的养老目标基金。

汇添富基金也将在产品布局及投研建设上持续发力。首先，在产品布局上，除了丰富养老目标基金产品线，还将尝试底层资产、投资策略、费率结构等方面创新；其次，在投资管理上，遵循“规则化”投资原则，不断优化投资方法，相对均衡分散配置，力争打造风格稳定、业绩持续的产品，并为养老金投资提供风格稳定、价值观正确、业绩持续的底层资产。

多家基金公司还将投资顾问服务纳入到养老体系建设之中。华夏基金总经理李一梅就强调建立以养老账户为核心的综合投资顾问能力的重要性，她表示，华夏基金将采用线上线下相结合为投资人提供全面养老规划。以“规划”为核心，基于客户养老金融规划来衍生辐射客户服务、个人养老金投资顾问、养老金投资管理等相关业务。

汇添富基金表示，在客户服务上，汇添富也将以养老账户为依托，通过投资顾问提供多元化配置和服务，帮助投资者做好养老规划，引导客户养成定期投资、长期投资习惯。

工银瑞信基金更是直言，从国外经验看，投顾能够发挥基金遴选、资产配置、动态调整等优势，可以有效助力投资者个人养老资金投资理财。公司从投顾角度，全面梳理了个人养老金顾问服务陪伴体系，待相关规定出台后，准备为投资人提供养老规划、养老知识、投后陪伴等综合服务，希望能够协同助力养老基金发行。

“我们倡议尽快出台相关政策细则，丰富养老投资产品种类及数量，准许投顾机构为投资人提供养老投顾服务。”工银瑞信基金称。

拓展难点投资者认知不足等

个人养老金业务如火如荼的推进之中，在实际操作中也存在一些难点，如投资者对业务了解程度不足、对养老投资认知不足等为不少机构提及，进一步做好投资者教育工作势在必行。

农银养老2035、农银养老2045基金经理周永冠就表示，目前基金公司、保险公司和银行都在大力推动个人养老金的推广，目前在以下两方面存在一定程度的难点：

“一是投资者养老金投资理念培育仍存不足。当前投资者对个人养老金的优势和长期意义未充分了解，个人养老金投资的长期性以及复利效应还未被投资者充分认知，部分投资者对于个人养老金不能在退休前支取也存在一定疑虑。”周永冠表示，各方力量大力加强投资者理念培育很有必要。

周永冠进一步表示，第二是个人养老金的受众基数仍然较小，对于低收入人群（无法享受税收优惠）吸引力较低；对于高收入人群（享受税收优惠），每年12000元的额度又存在基数偏低吸引力不足的问题。

上述广发基金相关人士表示，从一线调研的情况来看，当前普通投资者对个人养老金关注的比较多，但开户的比较少；即使开户了，面对基金、保险、理财、存款等各类养老金融产品，普遍还是存在不知道投什么、怎么投的问题，这也凸显了做好投资者教育的重要性。

“希望市场参与各方能够形成养老金融投资者教育的合力，针对不同投资者的金融素养、知识结构、投资需求等，开展更加生动接地气，更能为投资者所接受的投教内容，帮助大家认识到做好养老金融规划的重要性，以及参与个人养老金投资的正确方式”，上述人士表示，只有让投资者真正有了获得感，才能积累更多的认同感，个人养老金事业也才能得到大的发展。

中银基金、天弘基金相关人士也有类似观点，认为目前许多投资者对此了解还并不是很充分，在具体的操作过程中还有一定的困惑。天弘基金更表示，目前不少老百姓持观望状态，从业务开闸至今的调研情况来看，部分企、事业单位的员工表示对于政策了解的较少、具体操作流程比较复杂。

因此天弘基金基金表示，在后期的政策试点过程中，有两点值得关注，一是要加强政策的投教宣传，发挥政府、监管机构以及金融机构的宣传及推广职能，二是要优化包括账户、系统、平台在内的个人养老金基础建设，提升政策参与的便捷性，让更多老百姓可以享受到政策福利。

“短期来看，个人养老金业务刚刚启动两周，在开户量和基金销售量上都有所突破，整体的推动速度是超出我们预期的。长期来看，树立科学的养老投资理念，对普通民众来说是一条长期的道路，对专业金融机构也是重要而紧迫的工作。” 上述汇添富基金相关人士表示。

汇添富基金表示，下一步，发展好个人养老金业务有以下几方面需要提升：一是目前各机构普遍重视开户，但如何引导投资者尽早利用账户资金进行投资，配置合适的基金产品，还需要银行、券商、基金管理人等各类销售机构加强对于投资者的引导和服务；二是需要进一步提升参与个人养老账户投资的便利性，包括账户的绑定和关联、缴费凭证的获取等，这是未来能否提升投资者体验的重要因素；三是需要进一步提升养老目标基金的投资能力，突出基金产品在个人养老金生态中的优势和特点，为投资者带来更好的持有体验。

此外，富国、嘉实、国泰基金等也重点谈及了投资者教育的重要性，尤其是要培育大众的养老投资的理念，加大个人参与养老金投资的积极性。富国基金还表示，对于基金公司而言，如何将自身的资源禀赋转化成对普通投资者切实有帮助的内容，是推动个人养老金业务需关注的方向之一。

各方建言助力个人养老金业务拓展

对未来个人养老金业务进一步推动，不少基金公司也有一些建议。

上述汇添富基金相关人士表示，目前个人养老金制度刚刚起步，很多方面都能够在实践中逐步的优化和完善，提出了三大建议：

一是建议完善税收优惠安排，比如领取环节对投资收益不征税，最大化发挥税收优惠对个人养老金业务发展的激励和带动作用；

二是建议提升个人养老金制度的开放程度，包括提升开户、绑卡的开放性和便利度，让投资者能够在多个渠道获得全生命周期服务，以及尽快让存量的养老目标基金客户通过份额转换的方式直接参与个人养老金业务等；

三是建议尽快出台个人养老金投资基金业务的投资顾问服务管理规范，通过投资顾问的专业服务，提供各类型、跨行业的养老金融产品，帮助客户实现养老资产的科学合理配置。

对此，国泰基金相关人士也表示，个人养老金投资主要通过税收优惠吸引个人参与者，但我国缴税基数人群不够广，未来如何进一步提高个人养老金的覆盖范围也是一个值得探讨的问题。

“我国养老金第二支柱发展遇阻，企业年金账户转移接续困难，资金账户之间灵活的转换也是需待解决的问题，若能够打通第二、第三支柱不同账户之间的灵活转换问题，使得第二支柱的资金可以转入个人账户，第三支柱成为年金的重要退出途径，也有助于养老金融的发展。”国泰基金相关人士表示。

他进一步表示，我国目前还没有明确默认投资制度，后续仍需出台具体政策，一方面可以为个人参与者提供适当性管理，另一方面是规避运营风险。在行业政策配套和扶持方面，仍然需要加大养老金融的投资者教育，对不同类别账户做出差异化的税收优惠制度，细化投资者适应性管理规则。

“结合当前存在的难点，我们建议可以动态观察个人养老金的参与率情况，如果2023年参与率较低，则说明扩大个人养老金的受益范围是可以探讨的方向。” 周永冠表示，对低收入人群而言，比如适当降低缴税环节的税率，让更多低收入人群可以享受到税收优惠。对于高收入人群，考虑适当放宽年度额度上限，提高对高收入人群的吸引力。

在产品上，不少基金公司建议可以扩大个人养老金基金的范围、调整运作模式等。

富国基金表示，一方面，可以考虑扩充个人养老金投资公募基金的范围，不限于目前的FOF产品。公募基金过去20多年来在权益投资、固定收益投资等领域积累的丰富策略，涌现出大量风格稳定的长期绩优产品，为个人养老金产品的选择提供了丰富的潜在标的。

另一方面，优化目标日期基金转型后的相关安排，养老理财应贯穿整个生命周期，并不是到退休即完成，而目前目标日期基金到期后主流转型成普通FOF，更多是从产品存续角度出发，可以借鉴成熟经验，将定期支付内嵌在养老目标日期转型后的产品中，给退休后的投资者提供稳定现金流，更好的服务广大投资者的养老理财需求。

此外，在养老目标基金的运作模式上进行创新，目前养老目标基金全部采用持有期的运作模式，产品每日开放并每日进行净值披露，相较于其他资管产品“定期开放结合持有期”的运作模式，可降低养老目标基金净值披露频率，改为周度披露，既在一定程度上平滑产品的净值曲线，也能提升投资者的体验感、鼓励长期投资。

天弘基金相关人士也表示，对于未来个人养老金业务的进一步推动，有以下两点建议：一是继续丰富产品线，纳入“固收+”、指数等不同类型的基金产品，为广大投资者提供更多元的投资品类；二是提升政策参与的便捷性，为投资者提供体验感更好的一站式服务方案，加深各个人群的政策参与积极性。

而交银施罗德基金表示，一方面，市场对于个人养老金及养老基金的接受还需要一个过程，另一方面，其他金融同业在客群、销售渠道、产品特性等方面都有一定的竞争优势，建议由证监会、基金业协会组织起、发挥好公募基金行业的整体力量，进一步推进公募基金、券商等对养老基金的投教宣传工作，持续加深投资者对于养老基金的认知度与认可度，助力提升公募基金竞争力。

此外，也有人士表示，目前开户的渠道仅设在银行端，投资者即使从其他渠道的入口导入到银行开了户，最终购买产品更多还是会在银行端，这就导致券商、线上三方等其他代销渠道对此参与热情有限。

“未来是否有可能放开个人养老金的开户权限，更好地调动市场各方的积极性推广获客，投资者也能在良性竞争的市场环境中得到实惠。”上述人士表示。