上周五（3月17日），上证指数收涨0.73%报3250.55点；深证成指收涨0.36%报11278.05点；创业板指收跌0.36%报2293.67点。当日A股市场共3220只个股上涨，1696只下跌，198只持平。

板块方面，人工智能主题表现亮眼，中字头个股活跃，券商震荡走高；另一方面，消费股普遍走弱，医药股跌幅居前。

机构方面，中信建投证券表示，市场机会上，我们仍然认为一季报和政策支持是目前应重点关注两条主线，政策支持主线方面，国改、数字经济、安全（科技、信创、粮食、军工）、高端制造、养老和生育等仍是跟踪的重点，多适合逢低潜伏。短线角度，随着财报季的临近，一季报主线可能会逐步突显，这也可能形成市场风格的变化，需密切跟踪和关注。

那么今日盘前有哪些值得划重点的资管大事：

分类监管正式落地，A类仅10余家

万亿级赛道大爆发！近万字重磅解读来了

销售大变局！

终结个人英雄主义，私募多基金经理共管模式来了

头部券商改革基金代销考核机制，保有量占大头

重磅！陈光明最新发声，信息量大！

ChatGPT火了！最牛基金年内回报达35%

机构新动向：争相买入！

最大增超195%，这一主题ETF份额持续增长

“一带一路”板块持续活跃，主题基金表现来了

最牛猛涨30%！3200亿“赛道”产品火了

意外！周末突发重磅利好，最新解读来了！

上周五（3月17日），上证指数收报3250.55点，涨0.73%；深证成指收报11278.05点，涨0.36%；创业板指收报2293.67点，跌0.36%。

分类监管正式落地，A类仅10余家

1个月前，基金专户子公司正式启动分类监管的重磅消息，引起行业广泛关注。目前，这类子公司的分类监管情况已正式落地实施。        

中国基金报记者从行业了解到，目前，专户子公司的分类监管分为A类、B类、C类、D类四档，不同的分档可从事业务类型不同，A类或可从事非标、ABS等多种业务，而B类和C类不能参与ABS等业务，而D类公司风险隐患较大、持续经营能力不足，恐面临被动退出。多家基金专户子公司也已经获悉自身评级情况，未来将据此制定新的发展规划。         

基金专户子公司自2012年诞生以来，曾一路高歌猛进、飞速发展，规模一度超11万亿，而目前规模已不足2万亿。业内人士表示，监管部门对行业启动分类监管，有利于“扶优限劣”，限制甚至是禁止个别风险问题突出、治理结构或内控体系缺陷的子公司开展业务，能够起到正本清源的效果，避免劣币驱逐良币，促进行业更加健康、稳健地发展。         

万亿级赛道大爆发！近万字重磅解读来了

芯片赛道成为近期亮眼的明星！         

近日，第四代半导体再迎新突破，我国氧化镓研究取得系列进展。在相关消息的催化下，芯片类股涨势凶猛，今年以来，WIND芯片指数累计大涨超20%。         

近期芯片板块大涨原因是什么？目前板块整体估值水平如何？我国在芯片领域还有哪些发展机遇？半导体行业中哪些细分领域更看好？

销售大变局！

作为公募基金发展过程中的中坚力量，公募基金销售机构不仅是基金销售的重要渠道，而且是公募管理规模扩张的重要推动力量，也是投资者教育中的重要一环，在中国基金业25年的发展历程中发挥着举足轻重的作用。         

在公募基金行业规模从0到27万亿元，基金产品数量突破1万只的过程中，销售机构发挥着重要作用，他们对接产品与客户，沟通投资与需求，架起了基金管理人和基金持有人之间的桥梁，未来，基金销售机构还将在“买方投顾”模式转变的新征程中，承担起以用户为中心提供基金投顾服务和资产配置方案的全新使命，为基金行业高质量发展增添新动力。

终结个人英雄主义，私募多基金经理共管模式来了

中国私募证券基金经历了近20年的发展历程，百舸争流，在激烈的市场竞争环境下，不少老牌私募开始思考治理模式的迭代，寻找可持续之道。

目前，星石投资、重阳投资、保银投资等多家私募均实行多基金经理协同管理基金的模式，这一模式可以突破个人局限性，通过多位风格互补的基金经理增加市场适应性，更好地应对市场周期波动的影响，同时扩宽管理规模边界，为投资人带来良好的绝对收益的体验。  

头部券商改革基金代销考核机制，保有量占大头

原本“重首发、轻持营”的基金销售考核机制正在发生改变。近期，有头部券商调整了基金销售考核标准，对保有量的考核比重超过了首发。

业内人士表示，以券商为代表的销售机构提升保有量考核，对改善投资体验将产生积极影响。未来一年时间内将会逐步推开，以实际行动促进行业高质量发展。

重磅！陈光明最新发声，信息量大！

今年一季度，资本市场震荡起伏，上证指数一度重回3300点，之后又有所调整。数字经济、央企价值重估两大投资主线领涨市场。        

在A股开局的关键时刻，如何看待市场？经过近两年时间的震荡调整，如何重新认识价值投资？成为市场关注的焦点。       

这个周末，久未在公众场合公开露面的睿远基金创始人陈光明，现身上海交通大学校友会金融投资分会与上海交通大学校友会创业创投联会联合举办的“聚・交：共话投资之美”2023年会，并分享了自己的最新思考。

ChatGPT火了！最牛基金年内回报达35%

今年以来，ChatGPT相关利好消息频出，助推信创板块涨幅显著，相关基金也迎来“大丰收”。一些含“创”量较高的ETF产品涨幅均接近30%，此外，多只重仓了计算机、电子、通信行业相关个股的主动权益类基金年内最高回报达35%。         

多位基金业内人士认为，在产业安全、自主可控的大背景下，国家在政策层面对信创产业的支持力度有望不断加大，信创产业配置价值逐渐凸显，长期趋势较为确定，但短期节奏存在不确定性。

机构新动向：争相买入！

继机构资金2月份持续“抢短债”，进入3月份以来，公募等机构资金加大对中久期现券的配置力度，3月份以来机构买入1-3年期债券日均规模激增59%，买入规模占比环比增长5.6个百分点。        

多位业内人士对此表示，中久期债券受到增配，意味着公募基金等机构对债市投资更趋积极，机构资金也从去年底的理财赎回调整中逐渐恢复，对债市投资由防御到偏向积极。同时，在国内经济弱复苏背景下，预计今年长端利率将呈现宽幅震荡走势，中短久期的债券票息价值在全年都有较好确定性和吸引力，也成为各家公募投资方向的重点。         

最大增超195%，这一主题ETF份额持续增长

开年以来，半导体行业持续火热，资金流入迹象明显，多只半导体主题ETF份额年内出现较大幅度增长，其中涨幅最高超195%。同时，多家公募也密集上报了半导体主题基金产品。

多位业内人士表示，短期来看，半导体板块处于周期性的估值较低区间；长期来看，国家高度重视半导体产业，政策热度持续升温。而在国产替代背景下，半导体芯片板块具备长期投资机会。预计到2023年下半年，市场有望迎来复苏式增长。

“一带一路”板块持续活跃，主题基金表现来了

今年是共建“一带一路”倡议提出十周年，近日在多重因素催化下，A股“一带一路”概念板块持续活跃，数据显示，万得一带一路概念指数年内涨幅超15%。不过相关主题基金出现业绩分化，成立以来首尾差超187%。

多位业内人士表示，历史上，“一带一路”相关会议召开都会伴随相关概念指数的持续走高。但因“一带一路”各主题基金持仓侧重点不同，业绩自然出现分化。展望后市，由于今年我国将举办首次“中国+中亚五国”元首峰会和第三届“一带一路”国际合作高峰论坛两大主场外交活动，同时考虑到跨国业务恢复的强劲动力，“引进来”、“走出去”的投资热情或有望推动“一带一路”成为全年的主线行情。

最牛猛涨30%！3200亿“赛道”产品火了

在今年A股回暖、股票ETF整体“越涨越卖”市场中，泛科技ETF领涨市场，最高已经大赚接近30%，并逆向吸金近230亿元，总管理规模超过3200亿元，成为近年来股票ETF市场的重要“生力军”。         

多位业内人士对此表示，今年权益市场回暖，科技股基本面业绩预期向好，估值处于合理区间，chatgpt等行业热点引爆市场等等因素，都让泛科技ETF成为市场关注焦点。

从中长期看，科技创新正在成为驱动我国经济发展新动能，泛科技ETF布局契合时代发展主线，具备较高的投资容量，是“坡长雪厚”、长期有活力的投资主线。

意外！周末突发重磅利好，最新解读来了！

央行出手了，决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，这是年内首次降准，出乎市场意料。

基金君就此采访了重阳投资、乐瑞资产、宽远资产、国元资管、竹润投资、磐耀资产、睿亿投资、鹤禧投资、钦沐资产、和谕基金、于翼资产、明泽投资、诺鼎资产等十多家私募机构，一起解读降准的原因，给经济、市场带来的影响，以及未来投资配置的想法。

上述私募认为，降准主要是为了满足市场的流动性需求，防范金融风险，助力实体经济发展。此次降准的时机超出市场预期，或许跟全球金融市场环境的变化也有关，伴随实体需求逐步修复、宽信用正在加速进行中，宽货币是宽信用的先决条件。

此次降准预计将释放长期资金5000亿元左右，有利于稳定市场预期，提振市场主体信心。私募对今年权益市场比较乐观，积极把握市场修复的机会，看好顺周期、科技成长等方向。

华夏基金

短期市场波动加剧，关注市场轮动风险与机会

昨夜外围市场普遍反弹，海外流动性危机紧张情绪有所缓解，人民币汇率短线走强，外资大幅流入A股优质资产。目前A股两融数据显示杠杆资金整体较为谨慎，市场风格分化依然明显。机构重仓的新能源赛道迟迟未能止跌，创业板指承压破位风险打击市场情绪。但随着财报季的临近，一季报主线可能会逐步突显，有可能会形成市场风格的变化，后期需密切跟踪和关注。目前国内政策坚持稳字当头、稳中求进，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，2023年中国经济保持回暖向上确定性较强。

今日港股市场高开大涨，恒生科技指数涨幅靠前。目前数字中国建设或将作为新周期重塑经济增长的重要抓手，围绕国家安全和自主可控两大内核发力，关注国产替代方向如人工智能、芯片、信创、机床等。平台经济政策支持力度也在不断加大，可关注港股互联网科技中长期表现。短期市场波动加剧，关注市场轮动风险与机会，投资整体策略上建议不同风格均衡配置，但重心可逐渐向成长偏移。

金鹰基金

央行降准提振经济改善预期  市场波动或有望收敛

央行降准提振政策和经济改善预期，A股在基本面支撑下，回调空间有限，待外部流动性和硅谷银行事件消化后，市场波动或有望收敛。近日公布的1-2月经济数据呈现疫后较好的修复，3-4月的上市公司一季报窗口也可能将提升市场对基本面的关注度，届时盈利主导性将得到增强，一改2月以来行业轮动较快，风偏估值主导的市场风格，市场或有望凝聚新主线。海外方面，欧美银行系统需消化流动性风险带来的担忧情绪，3月美联储加息25BP可能仍是大概率事件，观察加息点阵图是否有所变化，或能明确未来外围紧缩的节奏。

关注行业上，短期主题机会层出不穷，轮动较快，后续市场主线需要明确的经济基本面来确认各行业之间的差异，关注3-4月上市公司一季报、高频数据对经济景气度的确认。在轮动较快的市场，建议抱紧自己能看清基本面回暖方向且估值有性价比的确定性品种，建议自下而上择股，适当兼顾估值。

3月29日 15:30

中国基金报 #巅峰对话·全球顶尖机构看中国# 全球指数巨头对话公募量化大厂！ChatGPT如何引领投资大时代？

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