上周五（4月14日），三大指数集体收涨，截至收盘，沪指涨0.6%，报3338.15点，深成指涨0.51%，报11800.09点，创业板指涨0.93%，报2428.09点。盘面上，半导体产业链全线大涨，贵金属板块全天涨幅居前。总体上个股涨多跌少，两市超2600只个股上涨。沪深两市成交额11150亿，较上个交易日缩量219亿。

那么今日盘前有哪些值得划重点的资管大事：

25年，这些基金公司为何“长不大”？

最低三折！公募基金再掀“降费潮”！

最猛飙升近80%！这类基金，爆发！

牛市旗手要爆发？六大公募万字重磅研判！

30年零违约历史或打破，万亿市场大变局

这一人民币外汇期货指标，创新高！

首批主板注册制新股全新上市！14000字解读，重磅来了！

国务院批准，三部委宣布！这个史上最大，爆了！

最高暴涨380%！巨头大举出手了

突发！7000亿券商资管换帅

全面注册制下，新股怎么打？公募基金支招来了

汪钦离职，长安基金官宣：新总经理是他！直面中小公募发展困境，能否力挽狂澜？

上周五（4月14日），上证基金指数涨0.71%收报6812.95点，深证ETF涨1.02%收报1505.57点，乐富指数涨0.93%收报7518.25点。

25年，这些基金公司为何“长不大”？

“沉舟侧畔千帆过，病木前头万木春。”在公募基金行业高歌猛进的25年发展历程中，公募基金管理总规模迈上27万亿元，产品数量突破10000只，头部基金公司突破万亿规模大关的同时，也有部分基金公司“起了个大早，赶了个晚集”，成立虽满15年，但由于股权频繁变更，公司治理混乱，长期业绩有待改善，核心人才流失等因素，公司发展相对滞后，在公募基金行业大发展的背景下越来越淡出大众的视野。

多位业内人士对此表示，在公募基金行业高质量发展的新阶段，认真梳理和总结部分掉队基金公司的发展困境和“堵点”，有利于市场更加关注公募大股东与实际控制人的资格资质要求，保持股东与管理层稳定和提升治理水平，强化长效激励约束机制，完善中长期投资业绩考核等，才能更好以史为鉴，推动我国基金业形成优胜劣汰、进退有序的行业生态。

最低三折！公募基金再掀“降费潮”！

4月以来，多只基金产品调低管理费率以及托管费，管理费用甚至降至最低三折，还有不少产品在销售渠道将申购费率进行大幅优惠。今年以来公告降低管理费率的基金已超70只产品，其中，债券基金和货币基金占比超六成。

多位基金业内人士表示，从趋势上看，不管是权益类还是债券类基金产品，管理费率均呈现下降趋势；在基金产品同质化的背景下，降费确实成为一种竞争手段，但并非有效手段。投资管理能力更强、风格更稳定、收益持续性更强的产品将成为市场追捧的热点。

最猛飙升近80%！这类基金，爆发！

蛰伏两年多后，传媒板块终于迎来持续上涨，近期更是涨幅明显。数据显示，截至4月14日，多只传媒类个股月内涨幅超40%，同时传媒板块以43.4%的年内涨幅位居申万行业首位；传媒类主题基金收益表现也较为突出，年内最高收益达79.29%。

多位业内人士对此表示，传媒板块近期上涨，主要是受益于消费复苏带动的基本面低位修复，以及以ChatGPT为代表的AI领域新技术对市场预期的引领作用。目前中证传媒指数估值水平处在近10年60%分位，长期来看传媒板块在数字化时代市场空间广阔。

牛市旗手要爆发？六大公募万字重磅研判！

随着政策利好频出，叠加首份上市券商一季报“王者归来”， “牛市旗手”又要嗨了？

近期，券商板块持续大涨，相关券商ETF涨幅居前，各路资金也在积极布局。盘整已久的券商板块或将否极泰来？券商板块整体盈利情况如何？2023年，券商板块是否有望迎来估值修复？对券商板块的未来投资逻辑怎么看？是否具备中长期投资价值？

这些投研人士认为，券商股的股价走势取决于市场周期和监管周期，目前当前经济处于上行通道中、最近政策利好频出、券商业绩修复确定性高，让券商板块有所表现，此外，部分偏互联网属性、科技实力较强的券商受益于AIGC概念在金融中的应用预期。

从更长维度来看，当前行业估值处在历史较低位，后续在资本市场改革政策红利下，证券板块有较强的估值修复动力。海外流动性充裕、国内经济复苏较快、政策扶持的背景下，市场交投情绪有望进一步回暖，带动证券板块回暖。考虑到证券板块在直接融资服务经济的职能、以及财富管理促进内循环的作用，具备中长期投资布局价值。

30年零违约历史或打破，万亿市场大变局

万亿转债市场历史性事件或将上演！

近期，蓝盾转债、搜特转债的正股濒临退市，蓝盾转债也面临着违约风险。可转债历史上的退市案例和违约案例或将出现，30年的零违约信仰可能也将由此打破。如何看待转债史上的新情况，市场会发生什么改变，目前投资转债需要注意什么，有哪些风险和机会。中国基金报采访了多家专业转债投资私募。包括盈峰资本、合晟资产、银叶投资、万柏投资、竹润投资等有从事转债投资的私募，以及专注转债套利的悬铃资产和转债投资的纽达投资；同时采访了私募销售机构好买和排排网。

受访私募普遍表示，上述转债确实面临着退市和违约的危机，也可能打破转债的零违约历史，但零违约信仰迟早打破，2只转债的情形是个案，但未来投资转债需要更加关注公司资质及信用风险。对于目前的转债估值，有的私募表示转债估值在当前背景下仍是合理区间，可以结构化优选正股前景好的转债，也有私募则直言目前暂时规避转债投资。

这一人民币外汇期货指标，创新高！

据新加坡交易所集团（下称“新交所”）发布消息，新交所美元兑离岸人民币期货在2023年3月创下新纪录，月度成交量达220万份合约。不仅如此，3月日均成交额环比也增长44%至95亿美元。作为全球重要离岸人民币中心之一，新交所这一指标创新高意味着人民币在全球外汇市场的重要性提升，也表明进出口风险管理的需求提升。不过，机构人士指出，人民币国际化是持续过程，不会一蹴而就。

据了解，新交所美元兑离岸人民币期货于 2014年10月推出，为企业和金融机构对冲汇率风险的工具。

首批主板注册制新股全新上市！14000字解读，重磅来了！

4月10日，主板注册制10只新股集体上市，首日表现实现“开门红”，市场对A股全面注册制预期全面向好。运行一周以来，新股表现有哪些“变”与“不变”？市场资金参与度如何？投资者参与“打新”应注意哪些方面？全面注册制对资本市场以及证券行业又将带来哪些影响？

带着诸多问题，中国基金报记者采访了证券业内六名知名首席，分别是：中信证券首席策略分析师秦培景、西部证券首席策略分析师易斌、民生证券首席策略分析师牟一凌、国盛证券策略团队负责人张峻晓、国泰君安新股首席分析师王政之、申万宏源研究新股策略首席分析师彭文玉。

受访嘉宾普遍认为：主板注册制的到来是众望所归，首批10只新股首日表现超出市场和投资者的预期，新股定价“一步到位”成为可能。后续市场情绪将逐步回归理性，注重企业的长期投资价值、业绩优质的新股将有机会获得更多的资金买入。需要提醒的是，投资者应对新股投资保持审慎，“新股连板”、“闭眼打新”的时代将不复存在。

国务院批准，三部委宣布！这个史上最大，爆了！

4月15日，财政部、海关总署、税务总局联合发布通知，明确对2023年举办的广交会在商务部确定的展期内销售的免税额度内的进口展品免征进口关税、进口环节增值税和消费税。

而当日，恰逢第133届广交会正式开展。本届广交会从4月15日至5月5日分三期举办，为历史上规模最大的一届，展览面积和参展企业数量均创历史新高。本届广交会首次在三个展期均设进口展，达到3万平方米，较疫情前增长50%。

中国基金报记者在广交会琶洲展馆现场看到，虽然已是下午，场馆内外仍人流如织，大批境内外客商蜂拥前来报道、进场，下午四点A区西侧入口仍大排长龙。

最高暴涨380%！巨头大举出手了

继央企股东回报、央企科技引领等多只央国企指数基金后，近日再有多只央国企主动权益类基金上报，年内已有15家基金公司新申报了19只央国企主题基金，普通投资者借道公募基金投资央国企投资机遇，又增添新的投资工具。

多位业内人士对此表示，在“中特估”概念与国企改革共振背景下，央国企领域投资机会持续提升，国新央企综指成份股今年以来最高暴涨382%。各家公募巨头也基于完善产品线、满足投资者配置央国企投资机会考虑，积极布局相关产品。他们也建议，投向央国企领域的主动基金追求超额收益，被动产品费用低廉、分散风险，投资者可以根据自身风险收益偏好选择适合的产品。

突发！7000亿券商资管换帅

传了很久的中金公司人事变动，终于落定！

4月14日，中金公司发布公告称，资产管理部负责人徐翌成、资产管理部执行负责人冯平离任，离任原因均为工作调整；新任孙男为资产管理部负责人，任职日期为2023年4月12日。

据记者了解，资产管理部执行负责人冯平因为临近退休年纪而卸任。资产管理部原负责人徐翌成在今年1月升任公司管理委员会成员后，已不再担任总裁助理职务，此次卸任资管负责人之后，尚不清楚未来将分管哪块业务。

全面注册制下，新股怎么打？公募基金支招来了

中国A股市场历经30余年发展，发行制度由审批制到核准制，再到如今全面注册制扬帆起航，标志着A股市场进入了全新的时代。

在新的交易制度和规则调整的背景下，对公募基金提出了更高的要求，不仅要有更好的选股能力，也要加强投资研究结合。多位基金经理表示，在全面注册制背景下，打新策略会发生一定的调整，相较打新频率和命中率，会更注重新股基本面和定价情况，择优打新。

汪钦离职，长安基金官宣：新总经理是他！直面中小公募发展困境，能否力挽狂澜？

近期，市场传闻已久的长安基金高管变动消息，随着长安基金一纸公告最终成真。

4月15日，长安基金发布公告称，原总经理汪钦因个人原因提出离职，离职日前为4月14日。汪钦担任长安基金总经理一职是始于2021年1月15日，整体执掌长安基金的时间仅2年多。

伴随着汪钦离任，原公司副总经理马成出任长安基金的总经理一职，马成也由此成为长安基金历史上第五任总经理。

长安基金成立于2011年9月5日，过去十多年时间规模几经起伏，在2015年二季度以及2019年三季度，公司曾有过两次非货规模站上百亿大关的辉煌时刻，但均因种种原因，百亿规模维持不到1年时间就出现缩水，重新跌落百亿之下。截止去年年末，公司管理的非货规模不到80亿元，全行业排名第122名。

安信证券资管

寻找“投资的圣杯”

 黄金作为世界上唯一的非信用货币，不论是在通货膨胀期还是在通货紧缩时期，价格都具有良好的稳定性，可以避险、抗通胀。3月以来，现货黄金突破突破2040美元/盎司，达到去年3月来最高水平。回顾历史，在石油危机、战争等风险事件来临时，黄金回报普遍都不错。但等到冲突爆发或局面明朗后，金价并不必然上涨，波动率甚至比沪深300、标普500还要大。黄金虽然避险，但也绝不是可以“躺平”的投资品种。

对于普通投资者来说，黄金最大的价值在于资产配置、分散投资风险。单一资产和单一策略在不同经济、宏观和市场周期下表现不稳定，只有利用资产策略间的低相关性使得品种间的收益和亏损相互抵消, 才会降低组合的波动性。

银华基金

看好2023年的经济温和复苏

但是近期市场对经济强预期弱现实的争议非常大，对经济的预期也逐渐悲观，市场的走势也出现波动。但是，我们从线下调研的草根数据与统计局公布的各项指标来看，经济复苏的趋势并没有结束，甚至部分数据还体现出弱预期、强现实的特征。宏观经济本身就是一个巨大且精密的齿轮箱，每一个小齿轮的转动都会拉动周围其他齿轮的运动，趋势一旦开始，不会轻易结束。

但是，要形成全部齿轮的转动，需要时间与过程。对当前经济的趋势，我们认为不应该低估经济复苏的韧性，各项指标逐步企稳好转的趋势没有变化。对于股票市场而言，我们认为线下消费与出行相关的产业链依然值得看好，随着趋势的逐步明朗，相关企业的经营数据与报表会逐步反应这一变化。我们看好2023年的经济温和复苏，也对今年的市场表示乐观。

4月17日 14:30

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