7月21 日，A股冲高回落，午后维持震荡。截至收盘，上证指数收跌0.06%，报3167.75点；深证成指收跌0.06%，报10810.18点；创业板指收涨0.35%，报2163.12点。两市全天成交额7123.9亿元。两市个股跌多涨少，合计2800只个股下跌，2155只个股上涨。

板块方面，房地产板块强势爆发，多只个股涨停，百货、乳业、白酒股等纷纷上涨，医美概念震荡上行，文化传媒板块午后异动，无人驾驶概念深度回调，CPO、算力概念继续回调。

机构方面，中信建投认为，现在市场正处关键转折期，资金仍难以形成一致性预期方向，我们仍建议沿着以下几条主线均衡配置，再根据行情变化逐步调整持仓，一是前期强势股回调到位的机会；二是受益于稳增长政策预期的板块；三是聚焦中报行情；四是关注超跌方向；五是有持续消息刺激的板块。

那么今日盘前有哪些值得划重点的资管大事：

公募基金总净值规模27.69万亿元！

砸百万年薪招聘，基金火线加码AI

个人养老金基金，总规模首破50亿

分仓佣金“蛋糕”缩水，机构“佣金战”也要来了？

最新销售机构基金保有量数据出炉！券商权益保有规模增长，银行、第三方固收销售不俗

太“卷”了，又一重磅指数发布！多家基金火速筹备

罕见！这类基金也限购，最低1千元

最新！“专业买手”最爱这些基金（附名单）

逼近1000亿！这类产品为何火了

影响13万亿，又有重要新规

上周五（7月21日），上证基金指数收报6487.80点，涨0.02%。乐福基金指数收报7001.65点，涨0.04%；深证ETF基金指数收报1399.40点，涨0.04%。

公募基金总净值规模27.69万亿元！

继上月刷新27.77万亿元的历史纪录后，6月的公募基金规模继续保持高位水平。

7月21日晚，中国证券投资基金业协会发布最新数据，公募基金管理规模继续保持较高规模水平。

协会公示的数据显示，截至2023年6月30日，公募基金管理总净值规模为27.69万亿元，与上月相比，环比减少840.53亿元。

在今年6月份市场持续向好中，权益基金份额和规模双增，虽然混合基金份额缩水，但不影响权益基金单月规模增加千亿元以上；债券基金也保持了良好的增长势头，单月增超1400亿元。不过，在跷跷板效应下，货币基金份额和规模双降，超过4000亿元，成为当月主要拖累，也是6月份唯一出现规模缩水的品类。

值得一提的是，在上半年股市整体振荡向下、债券表现相对较好的背景下，上半年公募基金规模较去年底增长1.66万亿元，其中，货币基金和债券基金分别贡献了1.03万亿、4900多亿元的增量，股票基金规模增近2200亿元，混合基金则出现超过3600亿元的缩量。

砸百万年薪招聘，基金火线加码AI

今年以来，北交所主题基金业绩全面“回血”，全市场11只产品中10只年内录得正收益，其中，业绩最好的今年以来收益率近20%。 多位业内人士表示，随着机构投资者对北交所的研究逐步深入，越来越多优质公司的价值得以发现，不乏股价表现优异的个股，从而使得年内相关主题基金表现优异。当前北交所估值较低，后市或有望迎来估值修复，可关注软件、新能源和科技制造等行业。  

个人养老金基金，总规模首破50亿

随着基金二季报落下帷幕，个人养老金基金最新成绩单也随之揭晓。        

二季报显示，截至今年6月末，个人养老金基金Y份额共有151只，合计规模首次突破50亿元大关，兴全安泰积极养老目标五年、华夏养老2040三年两只基金Y份额均超过5亿元，位居行业前列，此外还有10只基金的Y份额规模突破1亿元。从基金公司来看，华夏基金、易方达、兴证全球、工银瑞信等旗下个人养老金基金规模较大，超过5亿元。         

二季报也揭开了个人养老金基金在震荡市下积极调整策略来应对市场震荡。数据显示，151只个人养老金基金中，有65只直接持有个股，平均股票仓位仅为5.17%，较一季度末有所降仓。不过，不同风格FOF产品应对略有不同。       

分仓佣金“蛋糕”缩水，机构“佣金战”也要来了？

公募基金费率改革持续推进，分仓佣金这块“大蛋糕”，缩水的预期也愈发明晰。         

近期，有地方证监局发布传达公募基金行业费率改革工作相关要求的通知，其中明确提出“合理调降公募基金的证券交易佣金费率”，交易佣金费率不得超过市场平均佣金费率的两倍，引发市场关注。         

据机构测算，若按当前行业平均的“万2.3”佣金率计算，公募基金交易佣金预计下降81亿元，占2022年交易佣金的43%。降佣降费背景下，基金公司整体购买力有所下降，卖方研究竞争加剧，是否会新一轮To B的“佣金战”？

最新销售机构基金保有量数据出炉！券商权益保有规模增长，银行、第三方固收销售不俗

7月21日晚间，中基协公布今年二季度基金销售机构公募基金保有规模数据。        

在今年二季度中，股债市场再现“跷跷板效应”：股市表现低迷，股票ETF受到资金的逆势追捧，券商渠道的权益类基金保有量规模多数出现了明显抬升；与此同时，股市表现不佳的市场中，债基、固收类产品更受投资者青睐，银行、第三方的非货保有规模出现了明显增长。        

总体来看，二季末基金代销机构保有量百强榜中，非货规模继续增长超2500亿元，不仅展现了资金向领先平台进一步集中。         

太“卷”了，又一重磅指数发布！多家基金火速筹备

又一重磅级指数即将发布了！         

上交所和中证指数公司7月21日宣布，将于8月7日正式发布上证科创板100指数（以下简称科创100指数）。这一重磅级消息引发了市场广泛关注。         

据悉，科创100指数是从科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为指数样本，与科创50指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。科创100指数也是继科创50指数之后，科创板的第二只宽基指数。         

每次重要宽基指数的发布，都引发基金行业在指数产品布局上的争夺战。此前沪深300、科创50、双创50、中证1000发布之际，就引发了硝烟浓烈的首批指数ETF产品争夺战，行业纷纷预期，此次科创100的争夺或不弱于此前。        

据基金君了解，多家大中型基金公司已经积极行动起来，第一时间准备递交指数授权申请，紧锣密鼓筹备申报跟踪科创100指数的ETF产品。 

罕见！这类基金也限购，最低1千元

受制于QDII额度限制、避免指数跟踪误差，以及投资策略容量和流动性等考虑，近日多只指数基金和指数增强基金实施暂停申购或暂停大额申购，最低单日申购上限仅为1千元。

多位业内人士表示，指数型基金作为较高流动性产品，实施限购相对少见，多数产品可能会基于基金稳定运作，避免出现跟踪误差的考虑实施限购。部分绩优指数增强型基金，也会根据策略容量和业绩稳定性，保持适当的基金规模。除了限购外，基金管理人还可以从指数产品创新、打造超额收益、降低管理费率等方面，不断提升指数产品竞争力。

最新！“专业买手”最爱这些基金（附名单）

今年上半年A股市场震荡加剧，而债券市场显著回暖。作为基金市场上的“专业买手”，公募FOF在二季度的投资布局或许可以给投资者带来些许参考。         

Wind数据显示，权益基金方面，易方达供给改革成为FOF最爱的主动权益基金，有25只FOF持有，合计持有总市值超过8.9亿元。而从环比增持力度上看，易方达价值精选、易方达医疗保健、工银创新动力、易方达供给改革、广发百发大数据策略成长A、景顺长城价值边际C等在二季度获FOF加仓前列。        

多只公募FOF在二季报中提到，二季度保持黄金ETF、QDII基金的稳定配置比例，降低偏价值风格基金的配置比例，同时增加成长型基金的配置比例，随着AI相关主题的快速上涨，适度降低了配置比例，在组合配置上依然“适度均衡”、保持“多资产、多策略”的配置方向。

逼近1000亿！这类产品为何火了

随着公私募量化投资逐渐成为市场热点，部分主动量化基金也受到资金青睐，绩优产品规模实现了较快增长，推动该类产品上半年规模逼近千亿关口。与主动权益类基金规模的萎缩，形成了鲜明的对比。        

多位业内人士对此表示，由于近年来投资者对量化产品配置价值认可度提高，主动量化基金年内收益表现稳健，让该类产品受到资金的积极关注。目前主动量化基金正通过多种策略扩大超额收益来源，尽管业绩表现出现分化，但随着策略的更新迭代，未来主动量化产品仍将在投资业绩上展现竞争力。

影响13万亿，又有重要新规

规模已超13万亿的私募资管领域正迎来新规！       

据悉，中国证券投资基金业协会7月14日发布《证券期货经营机构私募资产管理计划备案办法》（以下简称《备案办法》，并自发布之日起施行，2019年6月发布的《证券期货经营机构私募资产管理计划备案管理办法（试行）》同时废止。         

从《备案办法》主要修订内容来看，主要是引导行业回归本源，明确强调主动管理，规范聘请投资顾问，提升机构专业能力；坚持风险问题导向，细化关联交易等要求，加强行业合规运作；明确监管自律导向，强调不得保本保收益、不得开展与资产管理相冲突行为等禁止性行为；满足行业实践需求，适度松绑股权投资运作，优化分期缴付和扩募、组合投资、SPV嵌套层数、费用列支等系列要求。        

中国基金报记者采访多位业内人士表示，《备案办法》作为资管规定的配套自律规则发布实施，以进一步做好资管规定修订的衔接细化，回应行业机构实践需求，优化备案核查标准要求，实现备案标准的公开、透明，促进行业规范发展私募资管业务。         

同时，新规实施之后或将导致市场集中度提升，规模效益增加，并重塑行业竞争格局，相对更有利于专业性强、合规经营的资产管理公司相关业务发展，而过去依赖短期业绩、过度依赖结构化债券发行的则迎来转型挑战。

华夏基金

地产、大消费强势拉升，“喝酒吃药”归来

近两日，多个促消费、促企业发展、稳汇率政策意见出台，但A股连着两日高开低走，显示出在7月底重要会议召开前，投资者信心和预期定价还是相对悲观，市场情绪仍在底部徘徊，但就像我们此前提到的，目前经济仍在恢复过程中，且更精准的稳增长政策也在持续出台、落地，底部支撑较强，不宜过度悲观。后续来看，若情绪企稳回升，市场风格短期有望向大消费及顺周期板块切换。

首先，继延长新能源车购置税见面政策至2027年、促进家居消费等措施后，今日发改委多部门联合发布《关于促进电子产品消费的若干措施》，外生动能不足背景下，扩内需作为主抓手意义重大；其次，近日中共中央和国务院正式发布《关于促进民营经济发展壮大的意见》，机构指出，这或意味着新一轮经济刺激政策迈入实质性制定阶段，于无声处听惊雷；加之前期白酒等优质资产调整已较为充分，后续市场情绪有望提振。

昨日，央行、外汇局出手，开启稳汇率工具箱，宣布将企业和金融机构跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5，人民币应声大涨；或受此提振，今日港股早盘冲高回落后，午后二度发力上攻，指数整体收红。

目前来看，港股多重风险因素已得到大幅缓释，随着汇率逐步企稳，情绪有望回升，下半年可关注港股互联网、医药投资机会，操作上，按照历史经验，三季度往往是景气投资更加有效的时间窗口。

外部方面，美国近期多个通胀数据低于市场预期，国际市场对美联储加息周期收尾的乐观预期强化，全球风险资产有望回流港股，随着流动性改善，此前受利率压制的生物科技板块估值或得到提振；

内部方面，平台经济进入常态化监管阶段，叠加民营企业经营环境改善、经济持续恢复，港股互联网基本面、情绪面向上修复弹性可期。

恒生前海基金

关注具备管理效率提升潜质的国央企标的

我们认为当前A股最悲观的阶段已经过去，展望下半年中国经济复苏的环比动能虽然可能面临走弱，但国内经济阶段性底或将在三季度探明。美国通胀出现缓解，国内宽松的货币政策让整体流动性充裕，7月大盘指数迎来技术性反弹，后续政策的落地、经济数据好转及中报显示部分行业景气度变化是市场信心恢复的重要动力。在市场风格上，AI概念相关标的仍可能继续轮动向上，但风险正在加大，同时AI概念持续向外衍生，人形机器人、智能驾驶产业链有望接棒上涨。另一方面，随着上半年结束，三季度有望业绩高增而当前处于较低估值分位的板块可能迎来估值修复。我们建议，关注具备管理效率提升潜质的国央企标的，并继续深入挖掘科技及高端制造领域的长期投资机会，包括高端制造、TMT、创新药、国防军工等。

7月24日 19:00

中国基金报 #看见·企业家# 对话百果园集团董事长余惠勇 ：百亿水果生意背后新机会

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