7月份，公募基金费率改革正式启航，也引发市场对基金费用的关注。
随着公募基金2023年半年报全部披露完毕，揭开了基金管理费、托管费、交易费、销售服务费等“四费”的面纱。数据显示，虽然2023年上半年股票市场起起伏伏，公募基金“四费”仍超过千亿，达到1062.02亿元。
虽然近年来A股市场震荡起伏，固收产品、指数产品等规模增长明显，让整体公募基金规模继续节节攀升。截至2023年中，整体公募基金总规模达到27.69万亿。不过，因主动权益基金规模增长乏力，上半年基金管理费同比出现小幅下滑。天相投顾对公募基金2023年中报统计显示，上半年基金公司管理费收入总计达到701.16亿元，比2022年同期的719.61亿元下降2.56%。这也意味着，自7月份基金费率改革背景之下，2023年全年基金行业管理费收入可能会迎来持续下台阶。
从基金类型来看，相比2022年中报，2023年上半年混合型、FOF、商品型基金管理费收入出现下滑，其他类型都有增长。其中管理费收入最大来源是混合型基金，这类基金合计收取管理费320.10亿元，在管理费总收入中占比达45.65%。相比2022年年中的355.18亿元下滑了9.88%。而FOF、商品基金2023年上半年管理费收入分别为4.77亿元、0.66亿元，同比下滑9.84%、10.75%。另外两个管理费的主力军分别为货币基金和债券基金，管理费收入分别达到141.00亿元、119.77亿元，同比增长6.53%、0.91%。此外，股票型基金2023年上半年收取的管理费为99.79亿元，这类基金管理费收入较2022年同期出现了5.21%的增长。天相投顾对基金中报的统计，2023年上半年，在154家有数据可统计的公募基金公司中，有35家公司管理费收入超过5亿元。而在去年同期，这一数据为33家。具体而言，非货资产规模最大的易方达基金以49.78亿元的管理费收入稳居第一。
同样基金管理规模较大的广发基金、华夏基金、富国基金跟随其后，2023年上半年管理费收入分别达到35.38亿元、30.91亿元、29.01亿元。此外，还有汇添富、南方、嘉实、中欧、招商基金管理费超过20亿元，这些公司非货规模也处于领先地位。另外，还有8家基金公司今年上半年管理费收入在15亿元至20亿元之间，包括工银瑞信基金、景顺长城基金等。数据还显示，前15家公司合计收取管理费375.77亿元，占行业总收入的半壁江山还多，显示出行业集中度依然高企。但上半年有36家基金公司收入不足2000万元，收入低的基金公司（包括券商资管）仅得到40万元管理费，可见管理规模大小带来的收入差异巨大。基金公司管理费收入结构继续分化。在可比基金公司中，2023年上半年共有74家基金公司管理费收入实现同比增长。有一批大中型基金公司管理费收入逆市走高，如在管理费收入超5亿的公司中，万家基金、华泰柏瑞基金、国投瑞银基金、长城基金、诺安基金、华商基金等公司增幅达到“两位数”。业内人士表示，2023年上半年股票市场先扬后抑，债券市场逐步向好，部分基金公司抓住了行情，要么主动权益基金、要么债券类产品表现出较好业绩，因此带动基金管理规模的大跨步前行，实现管理费收入的稳健增长。除管理费收入外，另一项受市场关注度较高的是基金托管费收入。天相投顾数据根据2023年半年报所做的统计显示，上半年53家托管机构合计收取基金托管费收入147.19亿元。在2022年上半年基金托管费合计151.61亿元。
具体来看，上半年托管费用超过10亿元的商业银行共计有5家，合计托管费金额达87.9亿元。仅上述5大巨头的市场份额逼近六成，达59.7%。与2022年上半年相比，今年上半年基金托管收入前三的座次未发生改变。“宇宙行”工商银行以24.26亿元的托管费收入继续位居第一宝座。而建设银行以22.16亿元的托管收入位居第二。中国银行以15.85亿元的托管费收入，位居第三，招商银行以14.91亿元，继续占据托管收入排名第四的位置。农业银行、交通银行和兴业银行也紧随其后。此外，中信银行、浦发银行、民生银行、邮储银行、平安银行、光大银行等托管费收入超2亿元。相比之下，券商系托管情况不尽人意。上半年24家证券公司的托管费用合计2.77亿元，不少券商的收入仅在数百万元以下。据一位业内人士表示，从公募行业托管格局来看，“头部效应”显现。托管机构获得的托管收入高低往往和基金托管规模有关，而基金托管规模则与托管行的销售能力相关。鉴于大银行的销售渠道广且销售能力更强，自然获得的托管费也比较多。而近两年一些中小型银行积极发力，参与一些创新型基金的托管、发行，托管规模和收入也出现明显增长。从增长比例来看，不少头部银行上半年的托管费出现了小幅下滑。从绝对增长金额来看，浙商银行、广发银行、国泰君安、渤海银行、恒丰银行等有所增长。事实上，基金公司并不能得到账面上的全部管理费收入，银行、第三方基金销售公司等基金销售渠道也要从中分一杯羹，客户维护费是其中一个重要的支出环节。
根据天相投顾数据统计，扣除没有客户维护费的部分基金管理人，纳入统计的175家基金公司旗下9725只基金在2023年上半年共向销售机构支付客户维护费（即“尾随佣金”）202.42亿，比2022年上半年的204.05亿元有微幅下滑。统计还显示，2023年上半年基金向销售机构支付的尾随佣金占到管理费收入的28.87%，与上一年同期的28.39%相比有所增加。从基金公司的情况来看，尾随佣金占管理费收入的差异较大，部分管理人尾随佣金占管理费收入比例较高，如贝莱德基金、路博迈基金、汇泉基金、泉果基金、凯石基金、富达基金、朱雀基金、西藏东财、国融基金等，这一比例高达40%以上，多数为中小型基金或者新基金公司。值得注意的是，剔除基金公司向销售机构支付的客户维护费，基金公司2023年上半年实际取得的公募基金管理费净收入约为498.78亿元。在上述各项费用之外，货币基金或基金C类份额收取的销售服务费也受到业界关注。伴随着2023年上半年各渠道引入更多的基金C类份额，让2023年上半年的销售服务费继续增长。
天相投顾数据显示，2023年上半年基金销售服务费合计118.32亿元，而在2022年同期基金销售服务费为105.55亿元，同比增长12.10%。从基金类型来看，货币基金2023年上半年收取的销售服务费为87.53亿元，在全部销售费用中占比达到73.98%，是收取销售服务费的主力。混合型基金在2023年上半年收取销售服务费为16.17亿元，而2022年上半年这一数据为15.12亿元，同比增长6.92%。同样，2023年上半年股票型基金的销售服务费为5.65亿元，同比增长25.39%。从基金公司来看，上半年收取销售服务费最高的基金公司为天弘基金，达到11.83亿元，另外易方达基金、南方、广发、华夏、中欧、汇添富基金等公司也较高。虽然上半年A股市场整体行情欠佳，但公募基金交易热情不减。数据显示，天相投顾数据显示，2023年上半年，公募基金股票交易量为12.63万亿元，同比增长7.13%。而纳入统计的97家券商（其中6家为0）合计斩获分仓佣金95.35亿元，与去年同期相比增长5.52%，多赚约5个亿。从“江湖排名”上来看，中信证券仍然毫无悬念地延续冠军地位，上半年赚得6.41亿元的分仓佣金。而长江证券此前长期亚军之位被打破，中信建投以4.89亿元排在第二位，广发证券以微弱优势同样超过长江证券，佣金收入4.66亿元，排在第三位。
