9月1日（上周五），A股9月开门红，“煤飞色舞”行情再现。截至收盘，上证指数收涨0.43%，报3133.25点；深证成指收涨0.44%，报10463.74点；创业板指收跌0.11%，报2100.26点。两市全天成交额7472.1亿元。两市个股涨跌参半，合计2732只个股上涨，2358只个股下跌。

板块方面，钢铁、煤炭股走强，有色金属板块表现亮眼，汽车、家装板块上涨，食品饮料板块大涨，地产股冲高回落，人工智能概念走弱。

那么今日，盘前有哪些值得划重点的资管大事：

“对基金投教工作具有里程碑式意义”！又一纲领性文件

量化交易话题刷屏！“砸盘元凶”还是“A股脊梁”？

新基发行创新低！“发行低点通常是买点”

“发行大战”结果出炉，募集规模或超80亿

上市券商中报盘点，这些业务变化不可不看

顶级财富大排名！“一哥”突破4万亿

重磅来了！“一带一路”倡议十周年 ！开启互利共赢之旅

公募REITs又迎重磅文件

400亿私募，被警告！

机构建言港股，陈茂波重磅发声！

巨头出手也没用，现货比特币ETF难产

私募重磅出手！看多，已加仓地产股！

Wind数据显示，上周五（9月1日），上证基金指数涨0.17%收报6455.12点，深证ETF涨0.07%收报1369.91点，乐富指数涨0.08%收报6863.69点。

“对基金投教工作具有里程碑式意义”！又一纲领性文件

为加快推进公募基金行业高质量发展，进一步引导和规范公募基金的投资者教育工作，构建保护公募基金投资者合法权益的良好生态，近日，中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）根据《证券投资基金法》等法律法规，制定了《公开募集证券投资基金投资者教育工作指引（试行）》（以下简称《指引》）。

多位业内人士表示，《指引》的发布对基金投教工作具有里程碑式的意义，是我国公募基金领域投教工作的纲领性文件，将为投教工作指明方向，进一步引导和规范公募基金的投资者教育工作。同时，《指引》还将有利于形成良好的投教生态，整体提升国民的金融素养，激励行业共同开创我国投教工作的新局面。

量化交易话题刷屏！“砸盘元凶”还是“A股脊梁”？

近期，量化投资再度陷入舆论风波，这次的主要原因是，在多重磅利好消息的刺激下，8月28日的A股市场高开低走，让不少投资者的期待落空。有市场人士将当天的A股走势归咎于量化，认为正是因为量化策略的“追涨杀跌”，加剧了市场波动，量化是“罪魁祸首”。

针对上述情况，多家量化私募发声反驳。九坤投资相关负责人直言，“追涨杀跌”“加剧市场波动”是对量化的一大误解。相反，量化可以持续提升市场的深度和市场有效性，有助于价格发现，降低市场波动，发挥着市场稳定器的作用。

该负责人解释称，市场波动有两种，一种是全市场因素引发的整体波动，比如宏观、政策、地缘问题等，使得很多投资者集中卖出。但量化在中国主要以合同约定的满仓量化选股、指数增强为主，不存在跟其他投资者同步减仓的必要性和可能性。另一种是个股短期非理性波动。无论中国还是成熟资本市场，个股短期非理性过度反应都很常见。量化策略正是通过捕捉错误定价来实现超额收益。因此长期来看，量化策略反而可以平滑非理性波动。

新基发行创新低！“发行低点通常是买点”

随着今年股市震荡走低，新基金发行遇冷，权益类基金新发规模也创下历年最低。截至9月2日，今年新发权益类基金平均发行规模4.75亿元，创下历年最低水平，多数权益类基金发行艰难，甚至出现募集失败现象。

多家机构和业内人士表示，由于股市持续震荡调整，行业轮动加快，权益型基金赚钱效应欠佳等，投资者整体对风险资产预期降低，新发权益类基金面临发行艰难时刻。

但这些机构和人士也认为，权益类基金发行低点通常也是逆向布局的买点，目前A股处于相对底部的位置，居民资产转向权益市场仍是大势所趋，从长期角度看权益资产投资性价比较高，而在基金发行低迷期投资，获取更好业绩的概率也会大大提高。

“发行大战”结果出炉，募集规模或超80亿

备受市场关注的多只ETF募集情况出炉！

据知情人士透露，首批四只科创100ETF累计募集规模逼近70亿；首批7只中证2000ETF发售首日销售情况大体较为平稳，首日认购资金合计或在10亿元以上，华夏中证2000ETF、华泰柏瑞中证2000ETF均已结束募集。

近期随着科创成长ETF、科创100ETF、中证2000ETF、信创ETF等产品接连获批，ETF市场也即将迎来今年以来的最忙“发行季”，而此次参与其中，多为易方达、华夏、南方等在内的头部公司，更为此轮“发行季”增加不少关注度。

不少人士表示，近期ETF产品密集发行，但各家基金公司并不“卷”基金首发规模的大小，更多目标是希望尽快上市，争取通过较好业绩和服务把规模做大，会将重心放在持续营销上。

上市券商中报盘点，这些业务变化不可不看

随着近日半年报披露收官，记者根据东方财富Choice数据统计显示，上半年43家上市券商中，17家投行业务收入增速为正值，26家增速为负值。其中，部分中型券商的增速较高，如中银证券、东北证券、西部证券的增速均超过100%。

据中银证券透露，报告期内，该公司投行业务服务实体经济高质量发展和国家创新驱动发展战略，客户服务能力不断提升。东北证券也提到，该公司投行业务立足“中小创新企业投行”定位，积极落实北交所业务发展战略，股权承销规模同比增长，债券发行数量显著提升，区域特色逐渐凸显。

此外，一些区域性券商也充分把握地域特色，在一定基数之上，投行业务收入也取得了较为明显的增长。例如，中泰证券和东吴证券上半年投行业务收入分别为7.65亿元、6.76亿元，同比分别增长66.87%、60.02%。

中泰证券称，该公司上半年投行业务实施“行业+区域”的发展战略，深度服务山东市场，持续加强在长三角、珠三角、北京等全国重点区域的业务布局。

东吴证券也表示，报告期内，该公司股权融资业务继续以苏州根据地战略为依托，深入苏州四大产业集群，并进一步布局长三角，辐射全国；债券融资业务亦深耕江苏区域市场，不断巩固在省内市场的竞争优势。

另外值得注意的是，传统的投行选手中金公司、国泰君安、海通证券都出现了两位数以上的下滑。

顶级财富大排名！“一哥”突破4万亿

随着A股2023年半年报披露收官，主要商业银行最新私行财富账本也“晒”了出来。虽然面临复杂的经济形势以及跌宕的股票市场，上半年私行财富继续保持着明显上升态势，12家商业银行私行管理资产规模突破20万亿。

私行财富中，领军的“一哥”招商银行的私行规模测算已经突破4万亿元，仍明显领先于第二梯队的四大行，排名第二的工商银行虽然上半年增速迅猛，规模达到2.96万亿仍未突破3万亿。

中行、建行、农行在仍位居2万亿梯队，其后的平安银行也在保持快速追赶之势，上半年以16.3%的高增速达到1.89万亿私行规模，距离2万亿也不远，平安银行在主要银行的同口径增速中位居第一。

根据招行定期报告，该行私行规模于2018年底突破2万亿元，2021年上半年超过3万亿元，用时两年半，而从3万亿到如今站上4万亿，则用时2年。从A股市场来看2019年到2021年上半年属于牛市阶段，2021年下半年至今属于市场疲弱阶段，仍不改私行财富增长态势。

总量来看，12家银行私行合计管理资产规模高达21.22万亿元；从客户数量来看，12家银行私行客户户数合计为147.22万户。将近150万户的私行客户中，不排除有高净值人群同时在2家及以上的银行私行客户。

重磅来了！“一带一路”倡议十周年 ！开启互利共赢之旅

自“一带一路”倡议提出10年以来，开启了全球互利共赢之旅。

一串串数据彰显出十年来“一带一路”硕果累累：中国已与152个国家和32个国际组织签署200余份共建“一带一路”合作文件；2013年至2022年，我国与沿线国家货物贸易进出口额、非金融类直接投资额年均分别增长8.6%和5.8%，与沿线国家双向投资累计超过2700亿美元。预计到2030年，共建“一带一路”可使相关国家760万人摆脱极端贫困、3200万人摆脱中度贫困，将使全球收入增加0.7%至2.9%。

专业机构认为，“一带一路”倡议更促进外资投资中国资本市场，增强了中国资本市场的活力。每一次“一带一路”里程碑事件阶段，相关板块都展现出优异的超额收益，目前适逢“一带一路”倡议10周年，有望推动更多标志性项目及框架协议落地，同时带动A股新一轮主题行情。

而响应国家“一带一路”倡议春风，早从2015年4月起，基金公司以极大的热情投入“一带一路”倡议战略布局中去，不仅投研深深扎根其中，更诞生众多“一带一路”主题基金，助力投资者分享这一倡议的发展硕果。

公募REITs又迎重磅文件

备受市场关注的REITs产品迎来新要求。

日前，沪深交易所发布《关于优化公开募集基础设施证券投资基金（REITs）发行交易机制有关工作安排的通知》（以下简称《通知》），规范基础设施REITs发行交易相关事项，提振投资者信心，提升市场流动性，优化发行交易机制有关工作。

具体来看，《通知》在发售定价、询价与认购、二级市场交易、资产评估行为、配套支持政策等多方面进行规范，不少具体条款也引发市场关注。

中国基金报记者采访多位REITs业内人士，他们纷纷认为，运作超3年的REITs业务在上半年出现了二级市场疲软、价格波动增大、增量资金匮乏等问题，反映了REITs市场建设中存在的一些深层次难点和问题。《通知》规范了REITs发行交易相关事项，有利于深化REITs投融资功能，为REITs常态化发行做好制度准备，有利于REITs市场行稳致远。

400亿私募，被警告！

近期，沪上知名私募迎水投资，及公司总经理卢高文，还有现任合规风控负责人谌婷，时任合规风控负责人叶舒、王翚，分别收到了中国证券投资基金业协会的纪律处分决定书，共计5份。

主要原因是迎水投资在2017年成立的一只有限合伙产品，完成募资后没有按照规定向协会备案；还有公司登记为私募证券投资基金管理人，却管理股权类私募基金，违反了私募专业化运营的要求。

迎水投资在申辩中透露，公司管理基金400余只，管理规模逾400亿元。最后协会经审理对其申辩意见不予采纳，对迎水投资，及公司高管卢高文、叶舒、谌婷、王翚进行警告处分。

机构建言港股，陈茂波重磅发声！

9月3日，香港财政司司长陈茂波在“司长随笔”中透露，香港新近成立的“促进股票市场流动性专责小组”近期将召开首次会议。香港股票市场流动性再成舆论关注焦点。

数据显示香港市场流动性近年确呈下滑趋势。被问及“如何扭转这一趋势”，保持创新、提供多元产品供给，吸引优质企业来港上市是市场参与机构与监管者给出的答案。不过，尽管不少市场机构认为降低印花税可提升流动性，但是陈茂波表示印花税并非问题症结所在。

巨头出手也没用，现货比特币ETF难产

自2021年期货比特币ETF问世以来，投资者一直期待现货产品的出现。

近期的两项重大事件让不少人认为现货ETF呼之欲出。一是贝莱德、富达等华尔街重量级机构开始申报此类产品，有分析师认为，美国证券交易委员会（SEC）可能会对比特币基金持抱有比较开放的态度，而此前多年，发行商一直未能成功推出比特币的现货产品；二是最大比特币信托转换为ETF的诉求得到法院支持，为现货ETF问世提供了新的可能性。         

不过，最新动态显示，美国监管机构推迟了富达等投资公司对于现货产品的申请。比特币市场快速做出反应，价格大幅下跌，基本抹去了自贝莱德今年6月入局后的所有涨幅。不过，今年10月申请推迟到期后，华尔街仍有望申请重审。 

私募重磅出手！看多，已加仓地产股！

近期，降低存量首套住房贷款利率、调整优化差别化住房信贷政策等多个涉及房地产的重磅政策出台，引发市场关注。

中国基金报记者采访了多家知名私募机构，解读新政策对房地产市场、股票市场的影响，如何看待当前地产股的投资价值，当前投资布局的情况等。

受访私募人士表示，近期这套政策“组合拳”对房地产市场的后续复苏和平稳发展有积极的影响，但还要各地政策实施情况。同时，此轮地产政策密集出台，政策力度超预期，有助于提高市场对于未来经济恢复预期，提振股市情绪。

据记者了解，多家私募已经出手加仓绩优地产股，其认为未来板块内部会出现分化，有持续盈利能力和稳健现金流的公司更值得布局。

不少私募比较乐观，当前“政策底”已现，看好股票二级市场走势，布局顺周期、地产链、创新药、消费等板块。

华夏基金

做情绪的逆行者

上周财政部宣布印花税减半收取，证监会出台控股股东减持趋严、融资收紧等多重重磅利好，市场大幅波动后短期止跌反弹，昨日房贷利率政策及信贷政策也相继落地，今日个税专项附加抵扣提高，通过“减税“提振消费意愿，央行下调金融机构外汇存款准备金率来稳汇率，政策力量的体现需要时间，二级市场对政策的反应逐渐疲劳，表明了投资者情绪的悲观，情绪总是从一个极端走向另一个极端，情绪周期经常在短期主导着市场的表现。

但对投资而言，也只有极端悲观下才能以最高性价比买入，理性加持下，我们选择做情绪的逆行者，坚持在模糊的低估区间分批布局、定投参与，结合上文分析，战略上建议均衡增配沪深300、中证1000、恒生科技指数等宽基指数作为底仓，战术上可适当增配引领近期反弹的小盘及成长风格的科创50、创成长、中证2000等来把握反弹机会，此外，投资者可关注有色等周期板块机会。

金鹰基金

重磅利好政策接踵而至  顺周期方向短期或占优

当前位置不宜过度悲观，市场情绪跟随政策落地修复是短期市场核心矛盾，超跌反弹可期。当前弱于预期的金融、经济数据反而能强化政策力度和出台节奏的概率，后续政策细则仍有待不断落地。除此之外，经济自身工业企业盈利、物价、库存、出口企稳等积极基本面变化在9月会逐渐被市场认知，过度担忧经济快速下行的悲观情绪也有望得到一定修正。2023Q2上市公司净利润单季负增长加深，盈利能力继续回落，但Q3经济实际情况好于Q2，叠加低基数原因，业绩增速或能边际改善。至于海外，9月美联储跳过加息是大概率事件，11月是否加息还有赖通胀和就业数据，不过近期8月美国就业数据已出现走弱的迹象，市场消化外围货币紧缩的不确定性，加息尾声确认后外围流动性趋于改善。