昨日（9月25日），大盘再度震荡下行，三大股指悉数收跌，创业板指创业板指午后一度上攻，但随即回落。截至收盘，上证指数收跌0.54%，报3115.61点；深证成指收跌0.57%，报10120.62点；创业板指收跌0.40%，报2005.26点。两市全天成交额7187.6亿元。两市个股跌多涨少，合计1637只个股上涨，3491只个股下跌。

板块方面，医药股逆势大涨，减肥药、CRO、中药、疫苗等概念纷纷走强，光伏板块升温，券商股大跌，地产股调整。

那么今日，盘前有哪些值得划重点的资管大事：

存量房贷利率，终于降了！有人嗨了：每月少还超千元

逆市净买入！机构资金出手了

券商业务全透视：自营成唯一增长点

涉案14亿港元，监管及警方重拳出击

合煦智远基金增资，有一大变化

从"卷产品"到"卷服务"，ETF大爆发后如何"先发制人"？基金公司探索投顾式服务

Wind数据显示，昨日（9月25日），上证基金指数收报6315.17点，跌0.62%；深证ETF收报1326.23点，跌0.51%；深证乐富指数收报6652.44点，跌0.51%。

存量房贷利率，终于降了！有人嗨了：每月少还超千元

9月25日，在经历近半个月的等待后，翘首以盼的存量首套房贷利率终于正式下调。

从9月25日早间，不少网友便纷纷在社交媒体上积极晒图，分享其房贷利率下调的情况。浙江一位房贷持有人也激动的对《中国基金报》记者表示，他也收到相关房贷利率下调的短信通知。“以前，房贷利率是5.45%，每月差不多还款10173元，下调后还款变为8869元，每月算下来少还近1300元，真是一下子轻松了不少。”上述购房者称。

逆市净买入！机构资金出手了

在近期稳增长、提振信心政策密集出台，股市触底反弹背景下，股债跷跷板效应再现，近一月债市出现明显调整，但资金逆市净买入债券ETF近30亿元，同样呈现“越跌越买”的趋势。

多位业内人士表示，债券ETF具有持仓透明、定位明确、交易灵活便捷、费用低廉等优势，在利率中枢水平趋于走低背景下，债券ETF同样呈现比主动债基更受青睐的趋势。同时，考虑到当前国内ETF市场仍处于发展初期，未来市场空间依然巨大。

券商业务全透视：自营成唯一增长点

日前，中证协向业内公司通报了《证券公司2023年上半年度经营情况分析》。通报数据显示，2023年上半年，全行业实现营业收入2245.07亿元，净利润850.50亿元，对比上年同期均有提升。

而从业务结构上来看，自营业务大增带动证券行业业绩整体回升，上半年实现业务收入748.17亿元，成为唯一正增长业务。同时，自营业务也超越经纪业务，成为证券行业第一大收入来源。

值得关注的是，中证协此次还披露了外资券商的经营情况：2023年上半年，外资证券公司经营情况不及行业平均水平，总资产、净资产、营业收入、净利润分别占行业整体5.60%、6.56%、7.15%、5.50%，行业占比均出现下滑。

涉案14亿港元，监管及警方重拳出击

无牌经营的加密货币交易所JPEX自9月13日起被香港证监会点名警告并转介警方处理后，香港警方共收到逾2300宗报案，涉及金额达14亿港元以上。据香港新闻网报道，虚拟资产交易平台JPEX涉嫌诈骗案，截至9月22日，共有11人被捕。

9月25日，香港证券及期货事务监察委员会（香港证监会）表示，鉴于近期公众对不受监管的虚拟资产交易平台的关注，正采取多项措施加强对虚拟资产交易平台的监管

根据2023年6月1日生效的《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》（第615章）（《打击洗钱条例》），中央虚拟资产交易平台的新发牌制度全面赋予香港证监会对这些平台的发牌和监管权力。获香港证监会发牌的虚拟资产交易平台须落实严格的管控措施，包括安全保管资产、防止市场操纵和滥用活动以及避免利益冲突等，从而保障投资者利益。

合煦智远基金增资，有一大变化

成立六年多时间，“个人系”基金公司——合煦智远基金迎来了第二次增资“输血”。国家企业信用公示系统显示，近日，合煦智远基金的注册资本金由此前的1.05亿元增加至1.62亿元，增资幅度高达53.76%，董事长郑旭、总经理李骥以及韩会永、杨志勇两位副总经理等核心高管及公司员工认缴新增注册资本。

值得注意的是，在此次股权变更中，此前曾在2019年入股合煦智远基金的珠海高瓴股权投资管理有限公司悄然退出，目前不再持有合煦智远基金股权，此次股权变更之后，合煦智远基金也变成一家纯自然人持股的基金公司。

合煦智远基金发展可谓一波三折，早在2021年，中原证券一度拟增资控股合煦智远基金，不过该股权合作在2022年戛然而止，合煦智远基金也无缘进入“券商系”基金公司队列。而从管理规模上看，截至今年上半年末，合煦智远基金管理的公募规模仅5亿出头，行业排名百名开外，如何把握住此次增资的机会，推动公司向前发展，仍是摆在现任管理层面前的重任。

从"卷产品"到"卷服务"，ETF大爆发后如何"先发制人"？基金公司探索投顾式服务

当主流宽基和热门赛道多被占满，ETF“跑马圈地”的时代进入尾声，下一步该“卷”什么？近日，9只中证2000ETF齐发的“盛景”，再次引起了市场对ETF这一赛道竞争激烈的讨论。Wind数据显示，过去五年（2018年三季度末至今），ETF迎来了爆发式增长，产品数量增长超650只，管理规模增长超1.3万亿，五年增长了2.5倍。

与此同时，由于ETF先发优势较强、同质化现象严重，这一赛道的竞争也愈发激烈。当宽基ETF格局初定，细分行业主题ETF又难以容纳巨量资金时，产品布局带来的边际效应越来越小，越来越多公司开始在ETF的服务上发力。有业内人士认为，ETF已经从比拼产品到了比拼服务的新阶段，而且逐渐从陪伴式服务向投顾式服务进阶。（来源：证券时报-券商中国）

华夏基金

每日解盘（9.25）

9月25日存量首套房贷利率下调实施，以及港股地产股复牌下跌等，对板块均有影响，不过中长期看板块接近前期低点，板块依旧具有较高性价比，当下地产板块的环境，不论是地产政策组合拳背后之策托底的力度还是成交的环比改善，都与之前有所改善，后续不悲观，持续关注地产政策传导至成交层面。证券板块交易逻辑与地产类似，依旧处于前期政策博弈之后的回调阶段，目前看缺乏短期刺激因素，但长期看板块处于低估值区间，存在市场边际好转下的上行机会，胜负手在于买到尽量便宜的筹码，后续如短期杀跌和重点关注。随着上周五火热的TMT板块今天盘整，资金回流到减肥药等前期热点，带领医药板块表现靠前。  

上周五我们分析了市场短期快速反弹的原因，即：人工智能等成长板块在利好刺激下快速上行带动了市场风险偏好的回升，两市在超跌之后触发快速反弹，同时我们认为AI板块以超跌反弹为主，短期看前期大量套牢资金存在导致快速拉升可能性并不大。上周五领涨的相关个股今天快速分化，除少数龙头继续上涨外，其它普遍放量震荡，比较消耗做多资金，市场人气较难持续聚集，而美债收益率的上行及北向资金大幅流出也是压制市场表现的因素，今日港股跌幅超出A股，不过整体看影响不大，市场长期充分调整之后的底部区间依旧明确，而周五大涨后下跌趋势止跌，当前持续磨底中，筑底需要一个过程，近期中美、中日韩等国际关系方面持续加强交流，中日韩时隔四年首次重启高层磋商机制，市场低迷期对此反应较为平淡，后续可期待相关交流成果对市场的影响。

长城基金

A股缩量后反弹，信心与资金的博弈

上周全周上证指数小幅收涨0.47%。深证成指小幅收涨0.34%，创业板指小幅收涨0.53%。

房地产政策方面，地方加码落实稳增长政策。一线城市中广州率先放松限购政策，进一步释放积极的信号，有助于巩固市场预期。房地产政策出台提速，后续一线城市房地产市场的回暖进程仍需持续观察，而其它城市房价的下跌预期仍在，预计从政策见效到市场修复还需要更多时间。

整体来看，市场位于政策落实和数据验证的空窗期，信心有待修复。从估值角度来看或已具备一定的性价比，持续关注政策指引及资金动向。 

海外宏观方面，美联储9月再次暂停加息，后续是否加息仍不确定，但美联储相机抉择的框架保持不变。美联储主席鲍威尔再次明确软着陆为政策主要的目标，经济概要或指向更软的着陆。从政策利率的中位数预期看，明年或有两次降息。对于近期的能源价格波动，联储表示不会将短期波动纳入利率决议中，长期看能源价格持续性和对通胀预期的影响。

英国央行暂停加息，但仍为未来加息留下空间，强调以控制目标通胀位2%为主要目标。

策略配置上，中秋国庆双节长假或驱动消费、出行链部分表现机会。短期关注大金融、顺周期地产链，中长期关注供给需求格局改善、全球产业周期回升和科技供给创新，包括出口制造、数字经济、AI软硬件应用等板块。

9月26日 19:00

中国基金报  对话指数投资|数字化转型下的信创产业投资价值

感兴趣的用户可以登录中国基金报APP预约观看