12月25日，大盘缩量整理，午后三大指数悉数翻红，截至收盘，上证指数收涨0.14%，报2918.81点；深证成指收涨0.38%，报9256.28点；创业板指收涨0.31%报1831.57点。两市全天成交额6234.8亿元。两市个股跌多涨少，合计2040只个股上涨，3120只个股下跌。

板块方面，汽车产业链反弹，虚拟现实概念走强，机器人概念活跃，军工股强势，海运股集体下挫，游戏股连续回调。

机构方面，招商证券表示，沪深300指数经过前期的调整，目前市净率回到历史最低水平附近，股息率回到历史最高水平附近，相对十年期国债利率利差创下历史新高，沪深300指数市盈率（PE）相对标普500的比例回到历史最低水平附近；沪深300指数和美元指数也出现与通常规律背离的同向波动现象；沪深300指数相对南华工业品指数的比值创下2006年以来的新低。沪深300指数从横向和纵向都处在相对极度低估的水平。而近期，诸多实物经济指标转正，显示经济正在好转。从理性和中长期角度来看，沪深300指数正迎来见底黎明的微光。

那么今日盘前有哪些值得划重点的资管大事：

驰援甘肃！证券公司在行动

知名保险资管3名同事，一起“奔私”创业了！

全力驰援灾区！基金业累计捐赠超1100万元

4家银行，被吸收合并！

保险资管出手！又有创新产品落地

周一（12月25日），上证基金指数收报5934.85点，涨0.10%。乐富基金指数收报6248.47点，涨0.15%；深证ETF基金指数收报1246.56点，涨0.15%。

驰援甘肃！证券公司在行动

12月18日，甘肃省临夏回族自治州积石山县发生6.2级地震，造成甘肃和青海部分地区的人员伤亡及水、电、交通、通讯等基础设施受损，牵动着全国人民的心。

作为具有社会责任感的金融机构，券商第一时间行动起来，援助受灾地区，积极履行社会责任。记者了解到，已有海通、中信、兴业等多家券商积极驰援抗震救灾工作，据不完全统计，目前合计捐款总额已超700万元，后续或有更多券商行动。

多家券商表示，将持续关注受灾群众生活需要，全力支持抗震救灾和灾后重建工作，帮助受灾人民群众重建家园，恢复生产生活，用实际行动为灾区贡献更多券商公益力量。

知名保险资管3名同事，一起“奔私”创业了！

岁末年初，又有知名资管机构的投资经理“奔私募”创业。

12月22日中国证券投资基金业协会公布了最新一批完成备案登记的私募基金管理人，基金君发现，其中有一家叫“杭州正御私募基金管理有限公司”的新私募机构，其执行董事郑伟征、总经理颜运鹏和副总方源，均来自知名保险资管泰康资产，曾经是同事，他们都是具有十多年金融从业经验的老将，如今携手创造一番新事业。

全力驰援灾区！基金业累计捐赠超1100万元

12月18日23时59分，甘肃临夏州积石山县发生6.2级地震，震源深度10公里，造成甘肃和青海部分地区的人员伤亡及水、电、交通、通讯等基础设施受损，牵动着全国人民的心。

多家基金公司第一时间行动，驰援灾区受灾群众。继易方达、华夏、广发等多家基金公司之后，近日，包括南方、富国、睿远等基金公司也在积极行动，捐赠物资，帮助灾区民众共渡难关，重建家园。

截至记者发稿，目前已有13家公募基金公司累计捐款捐物超1100万元，用于购买灾区紧缺物资，帮助受灾地区群众尽快恢复正常生产生活。

4家银行，被吸收合并！

12月22日，国家金融监督管理总局四川监管局披露的批复文件显示，德阳农商银行已获批吸收合并4家银行，并继承其债权、债务。

批复文件显示，四川监管局已于12月21日同意德阳农商银行吸收合并四川广汉农商银行、四川什邡农商银行、四川绵竹农商银行、四川中江农商银行，并承继这4家银行的债权、债务。

保险资管出手！又有创新产品落地

继保险资管资产证券化（ABS）产品亮相后，又有创新产品落地。

据记者获悉，在3家保险资管公司首批4单ABS业务亮相后，近日，国寿资产参与产品方案设计并投资约14.2亿元的国内持有型不动产ABS项目——“华泰-中交路建清西大桥持有型不动产资产支持专项计划”，已经成功落地。这也是保险资管机构为经济社会发展提供高质量服务的又一重要创新探索。

华夏基金

三大指数小幅回升，北证50大涨4%，游戏股又见调整

今日，国防军工行业上涨1.3%。东吴证券：中期调整订单审批环节在 11 月底落地，各个军兵种装备管理部门在收到计划与规划后，将陆续组织与各军工集团承制单位的合同签订工作，主战装备全产业链各环节企业将传导受益，近期预期将有越来越多明确的订单相关信息。中期调整的同时，前期尤其是十三五期间的交付装备，有望迎来在前期暂定价的基础之上，获得一定程度的价格上调，从而形成“补价”效应。作为链长的主机厂企业在获得补价款之后，除一部分将支付给部分产业链核心企业，大部分有望沉淀在主机厂环节，对盈利形成较强的支撑。正确认识人事调整的影响，当前依然有人事问题处理需要时间，但 “人事分开” ，高层近期也对军工系统传达了相应信息，应当在当前淡化人事调整的不利影响，在中调订单下达传导的背景下，个别的人事动向不影响军工体系的运作。诸多行业前期已经与当前正在经历的问题均将在中期调整落地增量订单下达后得以缓和甚至解决，军工行业有望迎来增速再起与估值修复切换的机会。针对市场期待的中调订单，会不会有低预期情况发生？我们认为，市场前期对于各个装备中调订单有个预期范围，但过程中一再落地节奏低于预期，年初至今持续调整，军工行业内部或者这些个股自身纵向比都是历史新低，当前判断的参考基准也相应变低，市场对订单缺乏原有的高预期，因此只要中调落地的发令枪打响，就算不上低预期，就会有成长来源，就会有估值修复。 

恒生前海基金

指数小幅收涨，震荡磨底持续

A股市场继续呈现出底部震荡调整格局，盘中行业主题轮动持续。近期市场持续磨底，若无明显利空消息，短期有望迎来技术性反弹。但市场整体仍未完全摆脱下行趋势，虽然沪指在2900点关口附近获得多方顽强坚守，但上方技术性压力犹在，因此，短期修复仍存在反复可能。不过当前A股市场整体估值处于历史相对低位，中长期配置价值时机凸显。近期多只权益类宽基ETF份额持续走高，全市场ETF总份额突破2万亿份，是近年来的高位水平，向市场释放积极信号。

近期美联储降息预期加强，人民币汇率上升，国内货币政策环境稳健宽松，权益市场仍具有投资机会。但当前市场对于明年中国经济的增速，尤其是地产行业的企稳回升还存在担忧，A股近期表现偏弱，但随着地产和地方债务的风险逐渐化解，叠加产业端方面中国在新兴产业上具备全球比较优势，社融和企业盈利正在企稳回升，我们对后市并不悲观。板块选择上，我们建议把握科技产业的发展趋势，在人工智能技术迭代、制造业升级转型的背景下，AI的软硬件层面迎来发展机遇，智能驾驶、机器人、VR等方向将涌现出众多机会，同时跟踪对经济敏感性较强的顺周期板块待经济企稳后的预期反转。

12月26日 14：00

中国基金报  #对话·全球财经人物# 被动投资崛起！美国经济“软着陆”能否实现， 2024美股投资何解？

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