昨日（2月28日），A股大幅回调，主要股指午后加速下探，两市成交额超1.3万亿元，创逾2年新高；截至收盘，沪指跌1.91%报2957.85点，深证成指跌2.4%报9047.10点，创业板指跌2.51%报1748.97点，北证50、科创50指数均跌超3%；两市合计成交约1.36万亿元；北向资金尾盘逆市进场扫货，全日净买入13.4亿元。

板块方面，种业概念尾盘拉升，逆市上涨；其他板块普跌，银行、人造肉概念小幅下跌；数据确权、卫星导航、存储芯片、减速器、半导体、汽车、家用电器等均大跌。 

那么今日，盘前有哪些值得划重点的资管大事：

A50大消息！抄底资金来了！超百亿

懵了！跳水原因是什么？16家基金火速解读

香港2024至25年度财政预算案公布！“撤辣”、减税、改进股票市场机制…… 信息量很大

股票ETF资金连续五个交易日净流出

重磅信号！动手了？最新杀入，创一年半新高！

龙年首家！20年老将归来，明确表态"不唯明星论"

Wind数据显示，昨日（2月28日），上证基金指数收报5865.24点，跌1.50%；深证ETF收报1213.55点，跌1.84%；深证乐富指数收报6101.42点，跌1.80%。

A50大消息！抄底资金来了！超百亿

龙年首发的10家基金公司旗下中证A50ETF，发行成绩单陆续出炉：2月28日，市场传出好消息，摩根中证50ETF、平安中证50ETF宣布提前结束募集。

记者从渠道人士处获悉，首批中证A50ETF发行受市场各方关注，投资者认购热情高涨。目前“领跑”的摩根、平安基金的募集规模已超过20亿元的募集上限。华泰柏瑞、富国、大成、华宝等基金公司募集情况也不俗。据知情人士透露，目前首批10只产品募集规模已超过百亿元。

懵了！跳水原因是什么？16家基金火速解读

2月28日，A股冲高回落，尾盘加速跳水，微盘股指数大跌近10%。行业板块上，传媒、计算机、通信、社服跌幅靠前；煤炭、银行等高股息行业仍有较好表现。

盘后，中国基金报记者采访了易方达、南方、博时、永赢、华宝、诺安、长城、华安、信达澳亚、创金合信、兴业、银河、长盛、摩根士丹利、恒生前海、金信等合计16家基金公司，对市场调整原因和后市走势进行解读。  受访公募普遍认为，今天A股的回调主要由消息面引起担忧情绪骤升所致，也与市场在持续上涨后部分资金获利了结有关。展望后市，公募对A股表现仍保持乐观。

市场机会方面，基金公司建议在进攻和防守端平衡配置，防守端关注低估值和高分红的优质标的，进攻端方面，持续发掘成长板块中有长期竞争力和业绩兑现度的企业。

香港2024至25年度财政预算案公布！“撤辣”、减税、改进股票市场机制…… 信息量很大

2月28日，香港特财政司司长陈茂波发表2024至2025年度财政预算案，主题为坚定信心、抓紧机遇、推动高质量发展。  陈茂波强调，国家稳步发展为香港提供坚实支持，香港“一国两制”的制度优势和高度国际化的特点将吸引更多人才、资金和企业汇聚，他对香港发展充满信心。

陈茂波表示，预测香港全年经济实质增长在2.5%至3.5%之间。他指出，香港在疫后复常的一年，旅客量回升，经济恢复增长，连串盛事活动，带动市面气氛恢复畅旺。不过，地缘政治局势不明朗和高息环境影响了资金流向；市民恢复外游及消费模式转变。香港经济复苏动力有待加强，不同产业复苏进程不平均的情况需要关注，一些制约因素亦须逐步拆解。

陈茂波又称，科技创新和数据赋能，催生更多新的商业模式，但同时也加剧竞争，为不少企业带来挑战。近年政府大力推动创新科研及成果转化，以及加速推动数字化转型，为应对转变提供了有利装备。

至于公共财政，陈茂波表示，在疫情过后须进入整固阶段，经过全盘考虑，政府将采取财政整合策略，让财政赤字逐步收窄，收支恢复平衡。

股票ETF资金连续五个交易日净流出

2月27日，A股长阳报收。不过，随着市场持续反弹，股票ETF的资金流入势头也在放缓。股票ETF资金流向显示，当日行情中，出现31.81亿元资金净流出, 中证500ETF、中证1000ETF领衔“吸金”，科创50ETF、沪深300ETF及中证2000ETF则成“失血”主阵营。

经过连续多日上涨后，部分资金选择了落袋为安。截至目前，股票ETF整体已连续五个交易日呈现资金净流出，仅本周前两个交易日累计资金净流出已超过120亿元。           

重磅信号！动手了？最新杀入，创一年半新高！

2024年以来，外资回流中国，海外上市中国ETF显著吸金。机构人士表示，部分海外投资者可能率先行动，逢低抢筹，布局中国ETF。

来自ETF跟踪网站（ETF.com）的信息显示，2024年以来，截至2024年2月27日，海外上市的中国互联网ETF KWEB吸引了2.94亿美元资金净流入，仅次于三倍做多富时中国50指数的ETF YINN。其间，YINN吸引资金净流入3.15亿美元。与此同时，跟踪富时中国50的FXI同期吸引资金净流入8442万美元。吸金力度排名前三的ETF互联网含量较高。

机构人士认为，这或许体现了海外资金对中国市场的偏好：他们认为经过连续调整，中国互联网公司的估值极具吸引力。

龙年首家！20年老将归来，明确表态"不唯明星论"

龙年伊始，基金业迎来首家新展业公募：2月28日，汇百川基金管理有限公司（下称“汇百川基金”）对外宣称，该公司于近日获得了证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》，正式对外展业。

汇百川基金是资管老将王锦海创业成立的个人系公募，也是海南省首家公募基金公司。备受关注的是，汇百川基金不仅储备了多种投资策略和投研人才，还明确提出业务开展强调集体和个人结合，不唯明星论。从券商中国记者长期跟踪来看，这是中国基金业反思造星等问题后，和“去明星化”相关的首次明确表态。即便如此，作为公募“新兵”的汇百川基金，依然要面临着初期生存、中长期可持续发展策略等系列问题。（来源：券商中国）

招商证券资管

 权益市场周报20240219-0223

展望后市，近期市场快速反弹，特别是前期超跌的中小盘反攻迅猛，市场已经进去前期密集套牢盘区域，而值得注意的是小微盘股的出清可能尚未结束，一方面众多量化私募反弹后预计有赎回压力，另一方面在经济弱复苏阶段多数小微盘公司的业绩很可能被证伪，所以不排除这两项中长期因素将导致本轮超跌反弹后小微盘再次进入一段较长的弱势期，相反考虑到如果未来经济数据好转、北向资金的转向、长线资金切实入场等因素发生都更为利好大盘价值股的表现，所以维持此前的判断当前市场演绎阶段性出清后的一波超跌反弹，主线有望围绕目前跌幅较大但中长期有显著空间的板块展开，这段行情将是较好的利用上涨完成向大盘价值股切换的机会，因为中长期而言，随着经济的回暖，以及筹码结构的变换等因素，大盘股有望后续持续优于中小盘的表现。

国寿安保基金

权益市场触底后持续反弹

权益市场触底后持续反弹，短期指数修复主要受流动性改善和政策预期主导，而更长维度的反弹仍需等待国内经济周期见底、市场信心增强、海外政策压制缓解，核心即中美负利差收窄。

从国内看，经济与政策预期双双改善，一方面，社融在上年同期高基数的基础上，继续保持同比多增，在政策自上而下集中发力支撑融资需求和供给呈现出改善的局面，对市场预期和风险偏好具有一定积极作用。另一方面，上周央行发布公告非对称下调LPR，一年期LPR维持3.45%不变，五年期LPR从4.20%下调至3.95%，五年期幅度明显大幅超出市场预期，更利好长期资金需求旺盛的地产与实体行业，释放稳增长积极信号。

此外，上周召开的中央财经委员会第四次会议，总书记发表重要讲话强调，加快产品更新换代是推动高质量发展的重要举措，要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，有效降低全社会物流成本，相关政策落地后将刺激有关产业需求。

从海外看，根据最新公布的1月美联储货币政策会议纪要看，大部分决策者对过早降息的风险表示担忧，政策利率可能处于峰值，但在更有信心通胀会达标前，不适合降息，美债高位的压制尚未迎来扭转。

2月29日 9:00

银华基金  “稳中求进，提质增效”——银华基金2024年度投资策略会

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