昨天（5月28日），沪指早盘窄幅震荡，午后回落走低；深证成指、创业板指大幅下探。截至收盘，沪指跌0.46%报3109.57点，深证成指跌1.23%报9391.05点，创业板指跌1.35%报1806.25点，两市合计成交7417亿元，较昨日减少约330亿元。

场内超4100股飘绿，地产板块领跌，传媒、家居、医药、酿酒、金融等板块均走弱，电力板块逆市拉升、智能电网概念亦走强，半导体板块活跃。

那么今日，盘前有哪些值得划重点的资管大事：

茅台基金，经营异常！回应来了

千亿地产巨头宣布！

又有外资基金公司，大举增资！

全球最大对冲基金，最新任命！

20亿元，净流出！

官宣！这家基金公司总经理定了

上海地区银行，火速执行！

550亿大动作！

地产"富贵"蔓延至REITs，发行端却"冰火两重天"

Wind数据显示，昨天（5月28日），上证基金指数收报6046.21点，跌0.49%；深证ETF收报1269.71点，跌0.72%；乐富指数收报6385.75点，跌0.68%。

茅台基金，经营异常！回应来了

近日，国家企业信用信息公示系统网站显示，茅台（贵州）私募基金管理有限公司（简称：“茅台基金”）因通过登记的住所或者经营场所无法联系，2024年5月21日被贵阳市观山湖区市场监督管理局列入经营异常名录。基金君致电该机构时，该机构相关人员表示，对此事“不清楚”。在被问及公司是否正常运营时，上述人员表示，“一直都是正常的。”

公开资料显示，茅台基金是由茅台集团与建行旗下的建信信托共同出资3亿元发起成立私募股权投资基金，在2022年更名为茅台（贵州）私募基金管理有限公司。其中，茅台集团认缴出资1.53亿元，持股占比51%；建信信托认缴出资1.47亿元，持股占比49%。

茅台基金成立以来参与投资的多个项目已陆续登陆资本市场，如京东物流、嘉美包装、李子园、新巨丰等。此外，其投资的白家食品、锅圈食汇等也在冲击IPO的路上。

千亿地产巨头宣布！

继招商蛇口产业园公募REIT、招商公路公募REIT后，招商局迎来第三单公募REITs：招商蛇口最新公告，公司下属全资子公司深圳市招商公寓发展有限公司（简称“招商公寓”）拟申报发行招商基金招商蛇口租赁住房封闭式基础设施证券投资基金（简称“基础设施公募REITs”）。

而在日前，全国首单公租房公募REITs正式启动扩募。市场分析人士预计，保障性租赁住房市场前景广阔，未来市场将进一步扩容。

又有外资基金公司，大举增资！

这家外资公募基金公司正式开业不久便迎来大举增资：联博基金5月28日公告称，经股东联博香港有限公司决定，联博基金将注册资本金由2亿元增加至3亿元人民币，这是公司成立以来第二次增资。

今年以来，多家外商独资公募持续加码中国市场。除了联博基金外，还有路博迈基金、富达基金两家外资公募进行了增资。

全球最大对冲基金，最新任命！

来自官网的消息显示，桥水（中国）投资管理有限公司总经理孙悦（Joanna Sun Alpert）已经升任桥水全组合策略主管（Head of Total Portfolio Strategies），聚焦提供创新型的投资策略，为客户面临的最大挑战提供解决方案。这一安排体现桥水总部对中国战略地位和桥水（中国）近年发展的高度认可。总部暂无任命桥水（中国）新总经理的计划。桥水（中国）在过去六年培养了一支成熟的中国管理团队，孙悦的晋升不会对桥水（中国）的业务管理及投资运营带来实质影响。

她将与桥水的联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔（Karen Karniol-Tambour）携手，负责全组合策略的商业策略、负责设计业务并监测业务进展等。孙悦还负责桥水亚洲投资策略的商业化。作为桥水（中国）投资管理公司的总经理，她负责公司的战略方向。此外，作为桥水（中国）的基金经理，她负责公司的研究、账户管理、交易功能等。

20亿元，净流出！

5月27日，A股三大指数迎来集体反弹，仍有资金兑现离场。

股票ETF市场资金流向数据显示，反弹行情中，当日出现20亿元资金净流出。其中，芯片、家电、半导体等行业主题ETF，以及沪深300、科创50、创业100等宽基指数ETF品种净流入居前。

5月来看，创业板100ETF、中证A50ETF、半导体ETF、游戏ETF、科创50ETF净流入居前，沪深300ETF、中证500ETF、上证50ETF、中证1000ETF，以及港股相关ETF为“失血”主力品种。

官宣！这家基金公司总经理定了

5月28日，“保险系”公募华泰保兴基金发布高级管理人员变更公告。公告显示，任命王现成为公司新总经理，履新日期为2024年05月27日。同时公告显示，王现成因岗位调整，离任资深副总经理一职。

根据简历，王现成，历任中国建设银行股份有限公司总行行长办公室主任科员、资金部本币交易室主任科员、资金部上海交易中心主任科员、金融市场部副处长、处长，平安信托有限责任公司固定收益部董事总经理。2016年11月加入华泰保兴基金管理有限公司，历任公司副总经理，公司副总经理兼首席投资官，公司资深副总经理兼首席投资官。2023年12月至今任公司临时负责人，代行总经理职责，全面负责公司日常经营管理工作并兼任公司资深副总经理、首席投资官。

去年12月，华泰保兴基金发布公告显示，因工作调动，王冠龙已离任总经理、首席信息官的职位，公司副总经理王现成代任总经理。时隔半年，王现成“转正”。

上海地区银行，火速执行！

继昨日上海重磅推出楼市新政后，目前上海地区已有银行按照最新房贷利率和首付比例执行。

在记者的调研中，多位房产销售人员表示，“目前，新政已开始执行，当前购买首套住宅的商贷利率为LPR-45bp，为3.5%，二套为LPR-5BP，为3.9%，基本上多数银行均能够实现了。”  

上海某位股份制大行信贷从业人员也表示，“在此之前，市场有银行还曾暂停办理按揭贷款业务共同静待新政，新政落地后，今天起已经可以按照首套商贷利率3.5%来执行。”

550亿大动作！

维信诺5月28日午间披露公告，维信诺当天与合肥市政府签署投资合作备忘录，双方将在合肥投资建设第8.6代AMOLED（柔性有源矩阵有机发光显示器件）面板生产线，预计总投资高达550亿元。

这也将是继京东方630亿元建设第8.6代AMOLED面板生产线之后，国内厂商投建的第二条高世代OLED面板生产线。

有意思的是，在这一巨额投资公之于众之后，维信诺与京东方股价出现了截然不同的走势。维信诺股价午后直线飙升，一度涨逾5%。而京东方则突然下跌，截至收盘跌逾4%。

地产"富贵"蔓延至REITs，发行端却"冰火两重天"

近期，多只地产股股价触底后强势反弹，还带动了与其高度相关的保租房REITs、消费类REITs和产业园REITs的行情。然而，同属地产相关REITs，各只产品无论是底层资产的经营情况还是二级市场的走势均有较大分化，产业园项目的发行端已经按下暂停键许久，消费类以及保租房REITs近期却接连迎来上新与扩募的利好。 

公募基金认为，在REITs常态化发行的背景下，市场对其底层资产的认知也在不断加深，从投资者保护的角度考虑，当前产品发行上市过程也愈发精细和审慎。（来源：券商中国）

鹏扬基金

周度观点：保交楼打响攻坚战，风险偏好修复将有利于股市

信用：上周债券市场呈现震荡偏弱的走势，信用债表现好于利率，信用利差收敛。全周来看，中高等级信用债中，1年左右信用债收益率下行1-2BP，2年以上收益率下行幅度中枢在3-4bp；低等级信用债周内表现更为亮眼，其中1年AA-产业债及2-3年AA-城投债收益率下行幅度最大，分别达18bp和10bp。行业方面，地产类债券在政策推动下收益率出现超额下行。

展望后市，信用利差分位数仍处于历史偏低位置，预计以震荡为主。在利差低位震荡的过程中，如果后续市场利率继续下行，需要关注信用债的流动性，在利差不断压缩的过程中，考虑逐步减持弱资质、弱流动性资产，可考虑置换为高等级信用债。震荡行情中，具备套息价值的短端品种性价比相对略好，但高等级短融性价比低于存单；对于长端信用防守调仓。

可转债：A股市场和转债市场呈现出震荡向上行情，但市场缺乏主线，行业轮动仍然较快。后市对结构性机会谨慎乐观，机会或来自于债市和股市资金外溢至可转债市场。

股票：今年增量资金的主要构成是国家队、险资、外资，核心宽基ETF是这类资金的偏好投资方向。股市从估值修复到盈利修复的验证尚未结束，后市仍有机会，虽然从股息率看A股已经摆脱了极度低估的阶段，但社会风险偏好逐步提升或会成为后市新的驱动。如果财政和货币政策协同宽松提振中下游制造业需求，相当部分上市公司盈利预计也有望好转，但如果下游需求没有改善的情况下上游商品涨价，则不利于企业盈利。房地产政策的中期拐点明确，但反映在股市的脉冲交易基本结束。

兴业银行

每周“兴”观点丨超长期特别国债来了，个人投资者如何参与？

个人投资者可以通过交易所和柜台两种渠道投资国债。相较而言，柜台渠道投资门槛更低商业银行还可以配套提供各种灵活多元的综合性服务。我国超长期国债的规模占国债余额的比重相对较低，发行超长期特别国债有助于丰富金融市场的投资品种，推动金融市场的健康发展。对于个人投资者而言可以通过柜台渠道参与购买超长期特别国债，除了获得稳定的本息收入外，还有二级市场投资损益。值得注意的是，超长期特别国债久期长，波动较一般的国债更大，投资者的风险承受能力也要更强才适合于投资超长期特别国债。

5月29日 16:00

鹏华基金  鹏华基本面投资大学堂·第六期第七讲 | 新周期下转债投资策略

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