2020年被人们定义为“不平凡”的一年，也是公募基金历史大年，公募基金规模首次突破20亿。每年3月的最后一周，被称为传统的“基金年报周”。就在前天，2020基金年报火爆出炉，就此机会，为大家盘点一下“固收大厂”博时的固定收益类基金！

透过年报来看，博时固定收益类基金2020年表现依旧可圈可点，参与银河证券2020年度业绩排名的136只债券基金全年平均收益3.48%，超过中证全债及中证综合债指数的涨幅。25只基金2020年全年收益超过4%，19只基金年内收益超过5%，5只基金年内收益超过10%，2只基金年内收益超过20%。（数据来源：博时基金年报，截至2020年4季度末）

从相对排名来看，70只基金2020年业绩同类排名前1/2，44只基金同类排名前1/4，19只基金同类排名前1/10，12只基金同类排名前10，1只基金同类排名第1。（数据来源：博时基金年报，同类排名数据来源为银河证券,截至2020年4季度末）

（数据来源：博时基金年报，截至2020.12.31）

下文为大家整理出这十大基金的基金经理对后市的展望简要，干货满满，千万不要错过！

邓欣雨

博时稳健回报债券（LOF）、博时转债增强债券基金经理

展望2021年资本市场，市场关注点应在疫情控制后的全球经济复苏和货币政策边际收紧方面。个人认为今年国内政策退坡和海外复苏将形成国内投资主线，国内稳宏观杠杆率下社融确定性降速，信用收缩基本成定局。

转债方面，以正股为突破，重点考虑阶段性的结构性机会，以及加强逆向交易思维，选择高景气细分领域的优质赛道和部分顺周期板块作为进攻方向，在货币收紧条件下有业绩的领域更容易获得超额收益。

纯债方面，在以社融增速为观察指标的信用收缩大环境下，随着货币政策的收紧，熊市中的收益率上行可能接近尾声，后续如观察到上行中的基本面开始出现放缓态势，此时债券市场将迎来拉长久期的配置机会。

过钧

博时信用债券基金经理

展望2021年，疫苗接种的逐步开展使得疫情对经济的影响将下降，货币政策不可避免的将从保增长向防风险逐步转变，但这个过程可能是逐步的。制造业连续三年的去杠杆，加上去年的供给侧被动出清，恢复起来的持续性也会更好。

信用债市场坚持票息为王，投资上要有足够的分散化对应可能的违约冲击和流动性阶段性的枯竭；转债市场估值已经较贵，后市的表现将更多的偏向正股的表现；和个股的关联，而非整体持仓比例，才是2021年转债投资获取超额收益的关键。

陈凯杨

博时双月薪债券基金经理

2021年一季度，信用债情绪仍在修复过程中，一级发行难度较大，央行预期仍将维持宽松的货币环境以缓解信用风险。

同时冬季国内疫情有所反复，春节期间防疫难以加大，多地提倡企业职工在当地过年，因此对此期间的市场需求产生负面影响，对债券市场相对利好，中高等级信用利差可能进一步修复。今后重点关注央行操作和基本面恢复情况。

黄海峰

博时季季享持有期基金经理

展望2021年，目前经济基本面仍然处于持续复苏的进程之中，2020年四季度GDP增速录得6.5%，基本标志着基本面已经回到了疫情之前的水平，并且回到了潜在增速水平，货币政策方面继续宽松的必要性在显著下降。

对于债券市场来说，政策的缓慢退出有助于宏观基本面延续复苏，但在货币政策“不急转弯”的背景下债券收益率大幅上行的可能性也不大，分期限来看，短端受益于流动性暂时不会收紧而确定性较强，长债收益率需等待基本面及货币政策给出更为明确的方向。

王申 王衍胜

博时宏观回报债券基金经理

展望2021年，基本面上行周期的展开将进一步明确并成为主导宏观和资本市场的主线，疫情和疫苗会有波动，但不会改变这一大的趋势。权益市场上，未来海外疫情边际改善明显，叠加全球投资者对刺激政策较为乐观，全球经济复苏预期在逐步形成，全球顺周期类资产后续机会较大。

近期国内货币政策收紧预期大幅增强，A股市场预计波动性会加大。整体来看，我们认为A股市场中结构性行情仍然存在，我们将继续选择其中优质成长股的投资机会，同时阶段性我们也会尽量把握顺周期资产的投资价值。

程卓

博时安丰18个月定开债基金经理

展望后市，四季度GDP增速录得6.5%，单季增速已经回到疫情之前的水平。综合来看，市场短期依旧会围绕货币政策和流动性博弈，资金面预计回到紧平衡态势，OMO及MLF利率依旧是中短端乃至整条曲线的重要定价锚，这也限制了短端利率的上下行空间。

基本面上，社融已在去年4季度见顶，经济增速在恢复到潜在增速附近后，将开始面临回落压力。在此背景下，对2021年的债券市场持谨慎乐观态度，但也需关注后续供给、外围风险偏好、通胀等可能的利空在时点上对债市形成的冲击。

倪玉娟

博时富瑞纯债债券基金经理

展望2021年，上半年经济仍然处于基本面修复和通胀回升趋势之中，当前周期行业的景气度、大宗商品价格上涨的持续性显著超出前期市场的一致预期，总体来讲，上半年债市处于防守阶段。

今年债市的大机会，预计要等央行宽松货币政策退出引发收益率显著调整之后才能看到。央行政策的灵活性会带来市场的预期差，投资上需要注意安全边际。

李汉楠

博时安瑞18个月定开债基金经理

展望2021年，国内经济仍处在修复通道，基数效应下会形成前高后低的格局。中央经济工作会议确定政策不急转弯，央行货币政策回归正常化，整体来看仍会维持紧平衡的状态。

目前的债券收益率水平已较为充分的反映了经济修复和货币政策的预期，且经济修复的速度会向潜在增速收敛呈前高后低，所以收益率大幅上行的风险也不大，整体来看2021年债市会维持震荡行情。

万志文

博时中债1-3年国开行基金经理

展望后市，经济基本面的复苏预计仍会比较强劲，主要受出口以及制造业内生动力比较强劲的支撑，经济的产出缺口将持续修复，预计今年一季度将回正。

总体我们认为，货币政策基调仍然以稳为主，不急转向，后续如果看到经济持续超预期回暖，或者在经济比较强劲的情况下通胀起来了，货币政策才有可能出现收紧。

短期，债市预计将宽幅震荡，难有趋势性行情，但单边熊市的概率也比较低；预计随着后续信用收缩叠加经济的冲高回落之后，债券市场会重新迎来机会。