如果说前两年的A股是大盘蓝筹股出尽风头，今年的主角则换成了小股票。

有数据为证。

我们把2021年之前上市的4122只个股，按照2020年初的市值，分成8个组：

5000亿以上、2000-5000亿、1000-2000亿……20-50亿、20亿以下。

数据来源：小基快跑，Wind

统计区间：20210101-20210908

很明显可以看到，市值越小，今年表现越好。

比如，市值5000亿以上的个股，今年平均下跌7.81%，而市值20亿以下的个股，今年平均上涨34.67%。

此外，通过指数表现的比较，也能说明，截至目前，今年确实是小票行情。

数据来源：小基快跑，Wind

统计区间：20210101-20210915

从上面这张图可以看到，成分股平均市值越小的指数，表现越好。

比如在A股主要宽基指数中，今年以来涨幅最大的国证2000指数（+26.26%），成分股平均市值为71亿元；

而今年以来表现比较差的上证50（-13.57%）和中证100指数（-13.55%），成分股平均市值分别为3860亿元和3201亿元。

然而，这轮小股票的行情，很多人表示“错过了”、“并没有感受到”。

事实确实如此。

我们都知道，A股的这轮行情是从2019年1月4日、上证指数2440点时开始启动的。

从2019年1月4日到2021年2月5日，两年多的时间，国证2000指数仅上涨28.42%，同期代表大盘蓝筹的沪深300指数上涨82.13%。

而从2021年2月5日至2021年9月15日，7个月的时间，国证2000指数大涨41.85%，同期沪深300指数下跌11.24%。

数据来源：Wind

这轮大小票的风格切换，是非常快的，而且这轮小票行情到现在为止持续的时间也并不长。

如此迅速且短期的市场风格切换，要把握起来是很难的。

因为过去两年多，大家一直被市场教育“白马股yyds”、“小股票别看了”，从认知到观念的扭转，需要一个过程。

大部分的股民，依然还躺在大白马上，从而错过了这轮小票行情。

再来看一组数据：

市值2000亿以上的个股，今年平均下跌4.68%，而根据2021年中报，这些个股合计的股东数量为2377万；

市值20亿以下的个股，今年平均上涨34.67%，这些个股合计的股东数量为644万。

对于买基金的小伙伴来说，除非持有了像中证500、中证1000、国证2000这样的指数基金，否则对这轮小票行情大多也是“无感”的。

因为主动权益基金整体的持仓风格是偏大盘的。

根据天风证券的基金持仓风格测算，我们分别选取了2020年底、2021年一季度末、二季度末以及当前等4个时点的数据。

数据来源：天风证券

可以看到，虽然主动权益基金的持仓风格逐渐向小盘转移，但仍然以大盘风格为主。

再来看看基金业绩。

我们把2021年1月1日之前成立的2997只主动权益基金（不同收费份额合并计算），按照2020年末的规模，分成了7个组。

不同规模区间基金今年表现

数据来源：Wind

统计区间：20210101-20210907

可以看到，整体而言，规模越大的基金，今年以来表现越差；规模小的基金，表现更优。

如果把规模在20亿以上的基金加总，合计规模占比达72.4%，但它们的平均收益率是多少呢？

5.43%。

也就是说，超过7成左右的基民，今年的平均收益率或许不到5.43%。

综上，这轮“小股票的牛市”，对于多数股民和基民而言，就是“牛了个寂寞”。

虽然没有赚到钱，但至少可以汲取点经验。

请再读一遍文章开头的这句话。

这两年“白马股”和“小股票”的故事，又一次印证这个投资界颠扑不破的真理。

难怪格雷厄姆会把这句话放在《证券分析》的首页。

股市总是风水轮流转，一种风格或者一个行业主题，不可能一直牛，也不可能一直低迷。看清了这一点，有勇气在低迷时逐渐布局，有定力在牛市时且行且珍惜、见好就收，或许你就能利于不败之地。