时隔两月，元宇宙概念卷土重来。

先是一拨名人名企加持：10月29日，Facebook官宣正式更名为“Meta”，提出公司重点将是实现元宇宙；11月5日凌晨，罗永浩也在微博高调宣布，“按照某种角度衡量”，其下一个创业项目是一家“元宇宙公司”。

A股市场的连锁反应随即跟上，相关概念股集体爆发。尽管时至今日许多人对于元宇宙这个概念依然懵懂，尽管相关上市公司接连收到了来自监管的关注函，但这些都没有阻止震荡行情中的资金对于元宇宙概念股的追捧。

有没有觉得这剧情似曾相识？没错，上一次“元宇宙”概念的出圈和沸腾，走的也是相似的路径：今年7月，扎克伯格宣布Facebook将在5年内转型成为元宇宙公司；8月，字节跳动出资并购收购头部企业Pico……同样也是资本与科技大厂的争先入局，再把火引到了A股市场。

不少投资者或许已经两度见证了元宇宙概念股沸腾时的爆发力，不过更值得关注的是，上一轮元宇宙概念沸腾没多久就熄火了，且从沸腾到熄火的状态转换，中间并没有明显的过渡，一夜之间画风突变，相关概念股从涨停潮转至满屏绿。

确实，头顶“互联网进化的下一代形态”、“真实世界和虚拟世界的交界”等炫酷定义和憧憬，元宇宙的“前景”与“钱景”充满了想象空间。但市场其实也早有共识，当前的元宇宙还处于萌芽阶段，各项技术大部分还处于点状发展的状态，离“聚点成网”、真正成为一个“宇宙”还有非常远的距离。即使是顶着“元宇宙第一股”美股上市公司Roblox游戏，其玩家也表示并没有跃升式体验，更多像是概念式尝试。

从这个意义上，资本市场的炒作原因未必是利好，可能就是炒作本身。

炒作现象的背后，还有有意无意中被放大与被缩小的信息。比如，很多文章中都报道了Facebook更名Mata，却有会选择性地忽略了扎克伯格也曾直言不讳地表示“元宇宙概念果实落地将需要10年-15年”。又如，不少人引用过中信证券报告中关于“中长期视角上看好元宇宙带来的投资机会”的结论，却又会忽略同一份报告的结尾还有风险提示“受技术进展的约束，元宇宙初期雏形产品往往争议较大，商业化效果具有较强不确定性，当前时间点很难给出元宇宙的短期受益投资标的。”

如果此刻的你打算为元宇宙的未来价值买单，那么我们想说的是，新兴产业一定会走出真正的赢家，但赢家的占比一定不高、一将功成万骨枯才是更常见的结局。所以，看准趋势之余，还得看准公司。

如果此刻的你打算跟着炒概念赚一笔钱，那么我们想说的是，击鼓传花的效果确实立竿见影，入门也简单；但真正的难点是，当你意识到要抽身之际，可能为时已晚。

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