截至收盘，上证指数收涨2.03%，创业板指涨0.31%。水泥、稀土、大基建央企、油气板块爆发，钢铁、煤炭、金融、汽车板块集体造好，北向资金全天净买入55.52亿元，一扫节前阴霾，春节期间外围市场也是涨声一片，比如随着美盘大豆大涨，小夏家的豆粕ETF（159985）今日也大涨8.89%（数据来源：wind，截至2022/2/7）。

是不是对A股虎年的表现又多了几分期待？后市机遇怎么看？

春节期间外围市场表现较好，提振A股信心

节前市场调整主要归因于风险偏好的下降，扰动因素来源于美国加息预期影响、美债收益率持续走高，以及叠加地缘政治等风险事件，认为指数在节后波动性大概率有所降低，随着风险偏好的修复有望逐步展开反弹。

春节期间，由于市场基本上对美联储收紧预期有了初步充分的定价，海外市场明显回暖，纳斯达克指数引领市场反弹，中概互联网板块表现强势，美股、亚太、港股等主要市场指数总体呈现反弹趋势。市场一度担忧的全球共振走弱的风险情绪显著改善，带来风险偏好的修复。

此外，高层持续积极释放稳增长的政策信号，强调政策发力靠前、货币财政政策协调联动等，1季度仍然是稳增长政策发力的重要时间窗口，节后政策预期升温，有利于对提升投资者对基本面的信心。节前大幅回调的A股开年首日也一改前期颓势，上证指数收盘大涨2%，让股民喜庆开怀。

稳增长主线下，重点关注这三大反弹方向

近期发改委表示“坚定实施扩大内需战略”，要求“着力释放消费需求”、“促进投资合理增长”等。与此同时，据中证报近期房地产融资逐渐恢复常态，不光是地产并购债务融资工具落地，一些银行也在发行地产项目并购主题债券，或向优质房企发放并购贷款。经济下行压力下，开年以来包括降准、下调政策利率等稳增长措施已在加速落地，后续政策宽松也有望持续加码。

不过风险偏好的修复并非一蹴而就，市场反弹过程中仍有可能呈现波动风险，但指数阶段性反弹空间大概率仍然存在。目前需要重点跟踪本周将发布的1月金融数据（社融、贷款、M2等），1月信贷、社融投放的总量和结构非常重要，决定了投资者如何预期和观察稳增长的政策效果。

在市场反弹过程中，建议关注三个方向：一是政策边际变化或发力有潜在支持的领域，稳增长（地产、基建相关产业链），第二是科技成长（信创、云计算等），第三短期跌幅可能趋缓或可能有短线反弹的板块，新能源（新能源车、风光储能、电网等）。

不少券商也认为春季行情仍然值得期待：

海通证券表示，春季行情只是迟到，不会缺席，并指出稳增长型春季行情往往先价值后成长，如低估的金融地产、高景气的硬科技（新基建）。

广发证券提出，可以积极关注A股节后开门红行情，除了地产/基建链以外，还可以重点关注低PEG的科技股以及“稳增长”和“双碳”交集的价值股（国企传统产能“低碳转型”再加杠杆）。

中金公司也认为，对A股市场整体无需太过悲观，并指出制造成长仍是全年收益主线，中期来看，“碳中和”等长远政策目标不变，建议关注新能源产业链中与电网升级改造产业链相关的环节。