下跌原因找到了

汇丰晋信基金宏观策略分析师 沈超 认为：

近期A股的回调主要还是源自地缘政治风险升级带来的市场避险情绪，特别是外资，对此尤其敏感。从北上资金的动向也可以看到，周二北上资金净流出73.4亿元人民币，是年内第三大单日净流出。以外资为代表的资金流出是导致市场短期内波动加大的最主要原因。

但短期的情绪波动往往很难左右市场的长期走势。因此随着各种不确定性的陆续消除，市场有望逐渐迎来修复。我们依然看好A股的结构性机会，包括：

汇丰晋信基金海外投资部总监 基金经理 程彧 认为：

近期港股的大幅调整是脆弱的市场情绪在一系列利空打击下的结果。由于市场始终对美联储的加息力度和加息节奏抱有担忧，同时近期地缘政治风险持续升级，导致市场避险情绪蔓延，对任何风吹草动都非常敏感，对于利空往往“宁可信其有、不可信其无”。而近期又恰恰传出了游戏版号停发、部分互联网企业减免商户运营费用等传闻，导致港股市场投资者普遍选择避险。另外，美国十年期国债到期收益率持续走高也使得成长股的吸引力和估值基准快速下行，同时部分美国科技公司2021年业绩不达预期，也导致投资者对于港股同类公司有所担忧。在政策面、情绪和利空传闻的共同催化下，导致了港股短期内出现较大跌幅。

同时，程彧也指出，“危”和“机”往往是并存的，短期看或许港股仍面临诸多不确定性，但如果把目光放远，以未来6-12个月的视角穿越波动，港股的确定性却又是相对较高的。

一方面，经过过去一年的大幅调整，非常多的港股优质公司即使考虑悲观预期，估值也已经回到了历史底部，这给予了我们较好的长期布局机会。

另一方面，我们大概率有望看到互联网监管政策在上半年落地。因此下半年随着业绩的修复和预期的释放，港股的互联网板块有可能迎来“戴维斯双击”。

最后，虽然美联储的表态非常“鹰派”，但考虑到疫情的反复以及中期选举，实际执行可能并不如预期。而当前市场对于美联储加息的预期已经较为饱满，如果加息不达预期也有可能向市场释放较大的预期差。

站在当前时点，我们反而对港股中长期的表现更有信心，市场调整也将给予我们布局优质公司的机会。2022年我们将看好三个方面的机会：