行情反复难判断？不如以定投应万变

3月15日，A股迎来了2022开年以来单日最大下跌。截至当日收盘，沪深两市共4486股下跌，上证综指蒸发159.56个点，跌幅达4.95%。（数据来源：Wind，2022年3月15日）

3月16日，奇迹日降临。上证综指盘中一度跌至3023.30，却在其后“绝地上扬”。截至收盘，上证综指报收3170.71，当日绝对涨幅为3.48%，收盘价格相较最低点位价格涨幅为4.88%。此外，沪深300指数涨幅为4.32%，创业板更是强势反弹5.20%。（数据来源：Wind，2022年3月16日）

3月17日，盘面依然强势，截至收盘上证综指上涨1.40%，沪深300指数上涨1.96%，创业板指依然领跑，涨幅达2.87%。（数据来源：Wind，2022年3月17日）

如此精彩的逆境反转，按理说应该对投资者的信心起到极大的提振作用，但却让部分小伙伴们更加懊恼。

原因无它，在暴跌那日，他们无奈“割肉”止损，黯然离场。

市场的风浪永不停歇，“追涨杀跌”总在上演

2022开局以来，不少基民的心情就已经如过山车般，随着估值的起起落落而忐忑难安。恰如前文提到的那般，A股市场中唯一确定的，就是“不确定”——对普通投资者而言，预测未来走势简直是mission impossible。

可惜，宽幅震荡的走势下更易催生投资者的不理智行为，钟摆理论逐渐在投资者中盛行：“只有极端操作，不走中庸之道”。换言之，追涨杀跌、短线操作等行为严重。

投资大师彼得·林奇曾有言，如果你总是在恐慌中卖出，那么就总是卖在最低点。但是，对损失与风险的厌恶，是每个投资者与生俱来的本能。面对市场的调整，坚定长期持有实在是太难！

在不确定性显著的行情下，没有比定投更加契合的基金持有方式。定投定期定额地买入一只基金，通过分批入场的方式，摊平持有成本，从而做到长期持有，赚取长远的收益。具体而言，定投的优势有以下几点：

在这儿，我们不妨以“买苹果”为例子，为大家展示下定投的“力量”

举个“栗子”：

苹果市价，第一个月15元一斤，第二月12元一斤，第三个月10元一斤，三个月苹果价格下降了50%。

假设某位消费者，每个月定期花30元买苹果：

该消费者购买苹果的单位成本为总投入/总份额，即90/7.5=12元；当苹果价格涨到12元时，该消费者卖出苹果即可回本；当苹果长到15元时该消费者卖出苹果则可赚22.5元。

假设某消费者在第一个月一次性投入90元买入6斤苹果，那么要等之后苹果价格回复至15元时卖出，才能保本，至于盈利则需要更长的时间。

其间差异，一目了然——定投能够很好地摊平成本，定投的盈亏平衡点远低于定投起始点。

简单的例子是为了帮助朋友们更清楚地了解，定投在摊平成本、积攒筹码上的优势。而对真实数据的复盘，才能让筒子们切实地感受到定投的魅力。

根据万得资讯数据统计，2007年10月16日，上证综指攀升至基日以来的封顶6124.04，至今尚未被突破。之后，牛市结束、市场回落，陷入震荡下行的行情，直到2015年6月12日，上证综指攀升至另一个峰顶5178.19。

我们不妨以两个牛市的结束之日作为起点和终点，以偏股混合型基金指数 (885001.WI)为测算对象，来看看震荡下行又艰难攀升的市场中，定投到底会带来怎样的结果。

为方便计算，自2007年11月开始，每月第一个交易日投入1000元直到2015年6月12日，总计92期，并在2015年6月12日赎回。

注：定投区间为自2007年11月起至2015年6月，每月第一个交易日买入1000元偏股混合型基金指数，定投份额=1000/当月第一个交易日偏股混合型基金指数收盘价，定投总成本=1000*定投总期数，定投总份额=每月定投份额之和，最终市值=定投总份额*统计区间内最后一个交易日（2015.06.12）偏股混合型基金指数收盘价，总收益=最终市值-总成本，收益率=总收益/总成本。年化收益计算公式为[（投资内收益/本金）/投资天数]*365×100%。

一次性投资收益为统计区间内最后一个交易日（2015.06.12）偏股混合型基金指数收盘价除以统计区间内第一个交易日（2007.11.01）偏股混合型基金指数收盘价再减去1。

通过真实的数据测算，两大事实浮出水面：

长期持有基金是赚钱的，在同期间内上证综指下跌13.24%的表现下，一次性持有基金的收益高达72.08%；（数据来源：Wind，统计区间：2007.11.01-2015.06.12）

定投则在已有的赚钱效应之上进一步优化，其收益为一次性投资的1.82倍，效果显著。此外，和一次性投入92000元相比，每个月分批投入1000元给投资者带来的现金流压力可以说大幅削弱。

本模拟方法的目的在于研究和分享历史经验，并不作为交易指导或基金宣传推介，也不预测或保证未来指数走势或基金收益，请大家谨慎投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。请投资者于投资前认真阅读相关基金的《基金合同》、《招募说明书》和《基金产品资料概要》，任何投资都是与风险相关联的，越高的预期收益也意味着越高的投资风险。请您在投资任何金融产品之前，务必根据自己的资金状况、投资期限、收益要求和风险承受能力对自身的资产做一定的合理配置，在控制风险的前提下实现投资收益。投资有风险，选择须谨慎。