【盛·评说】长盛基金每周热点行业点评（22.4.18—4.22）

文章来源：长盛基金研究部

上周纺服板块上涨4.09%，主要因为：1）品牌端部分公司经过前期下跌已处于较低估值水平，虽然零售端受疫情影响持续承压，但随疫情好转有望复苏，且后续若国内出台消费刺激政策需求有望改善；2）制造端，近期人民币汇率出现明显贬值，市场预期出口企业盈利有望受益于汇率变化。

上周公用事业行业下跌0.48%，主要因为：1）成本端，3月以来煤炭进入淡季，现货煤价下跌，发改委明确煤价违法认定标准，5月起严查长协煤履约情况，市场对火电成本端的担忧有所减轻。2）收入端，4月以来各省市场电价环比均有所回升，随着逐步进入电力供需旺盛的夏季，我国电价或将仍有较强支撑。综合来看，受益于成本端压力下降与电价上涨，市场预期电力板块盈利有望回升。

上周食品饮料板块下跌1.4%（白酒-2.3%、非白酒-0.3%），仍然演绎封控政策拐点预期+整体估值不高。各子板块表现都比较平均，基本没有大幅涨跌（除了一个个股三全），原因是上周业绩披露也比较少，除了三全以外基本在预期范围内或之前有过预告；另外，基本面角度和上上周没有太大变化，上海疫情封控延续、各地封控时有发生。

上周有色金属（申万新一级行业）指数跌8.08%，细分子行业来看，铝和铝加工、稀土磁材、锂钴等小金属跌幅较大，主要原因是近期国内疫情防控政策导致下游新能源汽车、光伏等行业生产、物流运输受到负面影响，需求不足的情况下，金属价格有所松动。

钢铁上周跌幅8.62%，从政策层面，国家部委提出要压降全年钢铁产能，对于钢价带来实质性利好。但是由于下游需求受到上海疫情影响，去库缓慢，螺纹钢指数在前期累积了一定涨幅，上周有小幅下跌，带动板块情绪下挫。

上周房地产指数下跌9.2%，主要原因为：1）前期积累了一定涨幅，估值处于历史较高水平；2）受“下调经济增长目标”等市场传闻的影响，稳增长逻辑减弱而下跌。