吸金840亿元后，2022年首只公募REITs也于4月28日在上交所完成了上市。

公募REITs，正式诞生之初就备受关注，获批、发行、募集、上市等一系列阶段都被以多种方式记录，如今，它还迎来了扩募规则。

4月15日晚间，沪深交易所就《公开募集基础设施证券投资基金（REITs）业务指引第3号——新购入基础设施项目（试行）（征求意见稿）》（以下简称“《新购入基础设施项目指引》”），向社会公开征求意见。《新购入基础设施项目指引》对新购入项目的业务全流程重要节点、扩募份额发售等关键事项均进行了规定。

交易所表示，此行为旨在进一步深入推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点，规范公开募集基础设施证券投资基金新购入基础设施项目行为，促进基础设施基金长期健康发展，保护投资者合法权益。

啥是“扩募”？其实，公募REITs的发行除了有公募基金的基因，项目招募还要经历询价、定价、上市环节，更像是一只股票的IPO过程。

公募REITs上市后可以像股票般交易，但流动性可能会不足，不过这是产品特性决定的，因为持有人普遍长期持有；也同样像股票一样可能会退市，原因是基础资产到期，项目运作过程中还可以进行扩募，类似股票中的定增，即再融资。

以深交所的《新购入基础设施项目指引》为例，起草思路包含三点，一是规范全业务流程。基础设施REITs作为资产上市主体，新购入基础设施项目及扩募发售相关安排，与上市公司重大资产重组及再融资相似，与传统证券投资基金差异较大。指引在新购入基础设施项目的程序、信息披露、停复牌等方面充分借鉴了上市公司相关实践经验，整体以信息披露为核心，压严压实中介机构等市场主体的责任，同时在相关环节中突出基础设施REITs的资产上市平台特性。

二是保持规则的稳定性。指引在基础设施项目的标准和要求、战略配售安排、尽职调查要求、信息披露等方面与首次发售要求一致，并考虑了基础设施REITs运营稳定性的相关安排。同时，坚持“强化信息披露、审慎停牌”的原则，提高信息披露的公平性、及时性、准确性，限定停牌时间，提高工作透明度，明确市场预期。

三是满足市场紧迫需求。前期调研，基础设施REITs存续期间扩募资金主要用于新购入基础设施项目，也存在重大维修改造等其他安排。考虑到现阶段基础设施REITs扩募主要用于新购入基础设施项目，指引以此为规范重点，同时明确了仅扩募融资的事项参照适用本指引。

此外，《新购入基础设施项目指引》主要内容涵盖明确购入基础设施项目的条件、明确购入基础设施项目的程序安排、明确信息管理及停复牌要求、明确扩募购入资产的发售和定价方式。

最后，荣宝想说，作为咱普通投资者，公募REITs是一种低门槛投资不动产的工具，长期持有，享受分红才是明智的打开方式哦！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文案不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。