近期，A股在多重政策利好的推动下，进入震荡调整阶段，多个板块有所反弹，显现出久违的“赚钱效应”。

“不要浪费每一次的下跌”，亲身经历后愈发明白其中的道理，那么，我们又能从近期的反弹中得到哪些启示？

回过头看A股市场近期的反弹行情，小欧最大的感受便是短期市场充满了不确定性，行情随时都在发生变化，不管是反弹还是回调发生前都几乎没有任何征兆，来得猝不及防。

要在这种行情中精准把握短线投资机会，在一波反弹发生前或刚发生时买入，并在回调到来前卖出，基本是事与愿违，往往难以躲避危机，还会错失反弹。

但如果我们着眼长期，不因短期波动轻易离场，更有望不错过每一次反弹的机会。

举个例子，在近10年里，若我们一直持有偏股混合型基金指数，都不用搭配其他投资策略，也可以获得189.24%的累计收益，相当可观了。但如果因为频繁操作错过了期间涨幅最高的20个交易日，收益便会急速缩水,降至24.73%。

（数据来源：Wind，统计区间：2012/5/31-2022/5/31，指数过往表现不预示未来）

小欧曾经多次跟大家提及过仓位管理的重要性，因为个人账户的具体配比由我们自己控制，也是我们抵御市场波动的有效策略之一。

年初以来的市场回调幅度大，持仓中的基金跟着波动，有的投资者会因满仓带来的较大浮亏而后悔，相反仓位控制得较好的投资者，则会觉得亏损程度尚能接受……如果做好了仓位控制，亏损幅度相对较小，可操作性也更强。

试想一下，我们一共拥有10万元闲置资金，如果投向偏股基金占6成而非百分百，面对亏损不仅相对更容易扛过，不至于太过恐惧“割肉”离场；在遇到机会行情时，还留有“子弹”，长期看投资体验会更好。

A股市场毕竟才诞生30来年，在全球范围内属于比较年轻的资本市场，目前也还处于资金存量博弈阶段。在此背景下，各主题、行业的收益表现轮动明显，单押某个赛道，有可能在行业的大幅波动中遭遇大幅回撤风险。

从今年前5个月各行业指数的月度涨跌表现看，可以发现行业分化异常严重的现象，不管是前期下跌阶段，还是5月的反弹阶段，涨跌首尾都至少相差20%以上。这意味着，如果押注失败，将要面临普跌行情中跌更多，反弹不参与的“心碎”情况。

于此同时，行情也不具备持续性，呈现“三十年河东三十年河西”的趋势，当月表现不错的行业往往难以在第二个月的涨幅前三中看到，甚至出现了排名前三和倒三来回切换的情况，如4月跌得惨烈的电力设备，次月就以12.43%的涨幅拿下了月度第三；1月表现好的银行，在5月却是垫底。

（数据来源：Wind，采用申万一级行业指数，统计区间：2022/1/1-2022/5/31）

给我们带来的启示就是，单押一个行业或者风格的基金极有可能错过反弹，如果市场风格和基金坚持的风格不匹配的话，在反弹期间亏损也很正常。尽量做到兼顾多类相关性低的资产，争取有效地分散风险、捕捉更多机会。

俗话说“潮水褪去了，才知道谁在裸泳”，我们自己持有的基金是否优秀，往往在经历下跌、震荡下行等行情，才能看得更清楚。

一般来讲，我们可以从下面三个方向去评判：

说了这么多，小欧只是想告诉大家，只有亲身经历各种市场行情后，从中不断反思与学习，我们才能获得策略和心态上的进步，这正是传奇投资人雷·达里奥在《原则》中提到的“痛苦+反思=进步”公式。

投资路很漫长，错过一两次反弹行情、经历过一两次大跌行情都不可怕，可怕的是犯过的错误不纠正，以往的经验不汲取。

基金有风险,投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同、招募说明书和产品资料概要等信批文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩井不预示其未来表现,管理人管理的其他基金井不构成基金业绩的保证。

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