周董新歌是艺术的融合，基金投资是均衡的艺术

这两天最火的话题非周董新专辑先行曲《最伟大的作品》莫属，在悠扬婉转的乐声中，周董带领着万千粉丝开启一场酣畅淋漓的跨时空艺术之旅。

美妙的音符就是时空穿越的bgm，单从曲风来看，是古典、嘻哈、饶舌与流行的完美集结。

从歌曲MV来看，则是音乐、文学、绘画的巧妙融合，其中既有他本人最爱的魔术、也有玛格丽特的苹果、达利的胡子、常玉的画作、郎朗的钢琴、莫奈的睡莲、徐志摩的眼镜等多重元素，构思精巧，意蕴悠长。

华语歌曲千千万，周董的曲风却是独树一帜的存在。

其实，基金投资亦是如此。

公募基金自1998年蹒跚起步，历经多年的飞速发展，目前公募基金数量已突破1万只大关（数据来源：Wind，截至2022.6.30），各类风格的基金经理数不胜数，如何挑选自己心仪的产品/基金经理是不少投资者最关心的问题之一。近年来市场的频繁震荡与板块的快速轮动让人捉摸不透，比起波动较大的“过山车式”投资，基民们更喜欢安稳踏实的持有体验。

这对应的便是均衡派的基金经理，他们不喜欢追风某一类热门赛道，而是不断扩展自己的能力圈，精研多个赛道，博采众长，通过优秀的选股能力达到均衡布局、分散风险的效果。从这个意义上来说，基金投资也是一种均衡的艺术。

华富基金总经理助理、权益投资部总监陈启明便是这样一位均衡型基金经理。从2005年成为化工研究员算起，陈启明步入证券行业已16年有余，历经多轮市场牛熊，这位投资老将，始终保持着自己的投资节奏，不为短期或暂时的困境所扰，用冷静的视角看待市场，以均衡的组合对抗波动，积小胜为大胜。

流水不争先，争的是滔滔不绝。在7年多的管理生涯中，陈启明的业绩表现具备较高的韧性。如此优秀的长期业绩表现，陈启明是如何做到的？

从持有人的角度出发，摒弃市场噪音，做长期正确的事情，才能创造长期可持续的回报。既然市场短期的估值波动难以把握，唯有通过企业可持续的业绩增长来穿越周期。

陈启明始终坚信企业价值的长期“称重机”效应，专注企业基本面研究，淡化择时，以企业中长期成长空间为判断标准，优选每年业绩增长在20%以上的高质量成长标的，并不断跟踪、调整以保证组合性价比，追求稳健的、可持续的超额收益。

从2005年入行，陈启明做了九年的行业研究员，加上七年的基金经理。长期的投研生涯使得他对绝大部分的行业都不陌生。研究阶段较广的涉猎范围也为他的“中观选赛道，自下而上选股“的方法论，提供了底层支撑，助力其拓宽能力圈。

陈启明也十分重视对组合风险的把握，将“均衡”融入自己的投资风格中。他不追求个股的极致表现，而是分散布局，以构建高胜率、高风险收益比的组合。

立足当下，展望三季度市场走势，陈启明表示——

市场此轮企稳后，其中业绩确定性较强且前期调整后估值较为合理的新能源产业链、光伏等成长板块较受追捧，但由于前期涨幅较大，近期可能会有一定止盈压力。我们预计七月市场核心矛盾会逐步转移至中报行情，因此核心配置标的仍会聚焦于成长性强同时具备一定业绩确定性的行业及个股。

光伏方面，在整体市场不确定性较高的状态下，光伏和光伏组件的需求、未来的增长趋势最确定。从估值看，光伏目前处于历史中枢偏上的水平，以半年的维度展望，板块估值切换后，仍有较为可观的上涨空间。

新能源车方面，在电动化率提升至一定水平的背景下，行业增速由超高速向高速切换，今年这一波调整可以认为是估值再平衡的过程，在国家层面的宏观经济刺激下将带动新能源车需求的恢复。

半导体方面，主要的长期逻辑为国产替代。我们认为半导体估值还是处在历史较低的水平。从发展弹性来看，半导体产业经历过大家所认为发展的低谷，随着整体市场经济复苏，未来戴维斯双击的可能性是存在的。

展望未来，当前基本面出现了一些向好的边际变化，目前潜在的影响因素是上海疫情可能反复。在充满波动的市场中，无论何时，做好择股、选好赛道都是我应该做的事情。在经济转型的过程中、在瞬息万变的资本市场中，技术进步和企业成长才是时代前进的核心，营收质量和利润增速才是投资回报的源泉，而任何估值扰动带来的股价调整都是布局机会，这也是我们一直所坚信的。

周董新专辑的概念简介中有这样一句话：“当一件伟大的作品被创作出来时，艺术家并不会知道，自己成就了一整个艺术时代。”

或者只有经历时间的考验，基金产品的业绩优势才会显现，让我们拭目以待。