HOT观察 | 钒电池概念火爆！高景气且中报业绩确定性方向或占优

01 市场回顾

本周市场情绪继续降温，A股延续震荡分化。中证500与上证指数涨幅居前，分别上涨1.5%和1.3%，而创业板指与沪深300表现相对落后。风格上周期和金融优于成长和消费。

本周市场成交热度降温，A股日均成交额9863亿元，相较上周10088亿元有所下降，市场涨跌家数分别为3940家和804家，赚钱效应相较上周小幅增强。

从细分板块来看，环保、计算机和传媒表现亮眼，均上涨超4%；农林牧渔、电力设备、建筑材料、煤炭和医药生物跌幅居前，但总体跌幅均小于2%。

主题概念方面，受国家能源局发布新规影响，禁止中大型电化学储能站选用三元锂电池、钠硫电池，或使得以钒电池为主的液流电池成为大中型储能的重要方式。刺激钒电池相关概念的钒钛和钛白粉板块大涨超11%。

02 热点观察

1）李克强总理在世界经济论坛全球企业家视频特别对话会上表示，宏观政策既精准有力又合理适度，不会为了过高增长目标而出台超大规模刺激措施、超发货币、预支未来。要坚持实事求是、尽力而为，争取全年经济发展达到较好水平。稳增长一揽子政策措施还有相当大发挥效能的空间。

（2）7月1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.45%，均与上期持平，符合市场预期。

（3）银保监会表示，坚持“房住不炒”，坚持“稳地价、稳房价、稳预期”，支持地方更加有力地推进“保交楼、保民生、保稳定”工作。

（4）美国截至7月16日当周初请失业金人数达25.1万，预期24万，前值24.4万，续创去年11月来新高。

（5）欧洲央行宣布将三大关键利率上调50个基点，高于市场预期的25个基点。这是欧洲央行自2011年以来首次加息，旨在遏制当前欧元区居高不下的通货膨胀。

03 后市展望

首先从海外来看，美股受科技巨头财报业绩超预期提振迎来阶段性反弹，但美国经济衰退预期仍抑制市场情绪，欧央行超预期加息也进一步加剧经济衰退风险，导致近期外资风险偏好波动明显增大，阶段性扰动A股；

而国内受局部地区疫情反复，叠加市场对后续存量政策实施力度及增量政策空间的担忧影响，交投情绪明显趋向谨慎，日均成交额回落至万亿以下。

展望后市，步入中报业绩披露窗口期后，股价主要驱动因素将由风险偏好逐渐转向基本面，高景气且中报业绩确定性的方向表现大概率占优，短期关注7月联储议息会议对加息抗击通胀与经济衰退的表态及国内政治局会议对存量与增量政策的部署情况。

04 重点关注

第一，光伏、新能源车、军工等高端制造板块，景气向上趋势确定且中报有望维持高增，关注业绩催化带来的结构性机会；

第二，家电，白酒，免税、航空、景区及酒店等消费核心资产，受益于疫情修复和稳增长下地产政策放松，下半年有望迎来景气反转；

第三，地产、基建等“稳增长”板块，三季度或将受益于基建赶工需求，且随着地产政策放松与居民中长期信贷改善，基本面有望筑底企稳，支撑板块估值修复。

风险提示： 基金投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成对本基金业绩表现的保证。队长提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。