2022年基金二季度报要点速览

基金经理：

2022年二季度，市场整体呈现深V型走势，成交量较为稳定，主题投资活跃有韧性，机构重仓股在市场反弹过程中体现了一定力度。上海疫情从扩散严控到收敛控制的演化；宏观政策更偏向稳增长、保就业的转变；投资者从过度悲观到情绪修复，存量仓位回补是市场大幅深V波动的重要原因。外部因素包括俄乌战争、美联储偏鹰收紧的影响有所淡化。

报告期内，面对由突发事件性因素导致的市场波动，本基金的应对策略是大势不悲观，保持组合基本结构不变，组合在相对低位时可能适度提升股票仓位和个股集中度，着眼于自下而上个股基本面的动态变化，淡化市场资金和风格层面的扰动。从结果来看，本基金净值跟随市场同样经历了深V波动，波动幅度较大略有遗憾，但仍旧跑赢市场及业绩基准。未来市场整体大幅波动可能暂告一段落，震荡修复或许更为合理。宏观驱动可能逐渐弱化，市场关注重心或将重新回到更下沉的细分行业和个股基本面上。本报告期组合基于改革新动力主题，组合大的结构和方向保持相对稳定，以制造业和改革主题为主，偏向于估值相对较低有长期成长性的个股，高估值赛道股配置力度有限。