保银周评：消费股整体表现承压，疫情依然是主要影响因素

01. 市场行情

数据来源：wind ，保银投资

整个7月，北向和融资维持分化走势。融资以流入为主，全月净流入215亿元，而北向以流出为主，月度净流出为213亿元。40%的行业净流入，60%的行业净流出。其中医药、通信、计算机为流入前三大行业；而银行、房地产和家电为流出前三大行业。

02. 行业点评

宏观策略

市场风格继续震荡，大市值白马股风格走弱。财务因子、成长因子、大市值都表现较差，小市值、低波动+翻转拉升，动量下挫。纵观最近一个月，基本上在以周频的频率进行风格切换，市场的波段交易风格依旧持续。
继过往三年新发基金高歌猛进后，今年以来新发基金遭遇“滑铁卢”。今年前7月8118.46亿元的新发基金销量创下2019年下半年以来同期新低，为近三年结构性牛市行情的最低位。7月新基金发行规模为1268.98亿元，较6月下滑46%。
上周新成立公募基金53只，合计募集479.76亿元。其中混合型23只，共募集97.74亿元；股票型16只，共募集254.63亿元；债券型14只，共募集127.4亿元。

消费

上周，三家消费品公司公布的二季度业绩均好于此前市场预期。但消费股整体表现依然承压，尤其周五加速下跌，疫情相关依然是牵动板块的主要因素。
国际奢侈品大牌近期相继加码培育钻石赛道布局。国内消费者认知日益提升，北京、上海等地培育钻石门店销售热度高企，且生产端整体订单充沛，部分企业2023年元旦前订单已签订完毕。在国内外需求旺盛、天然钻石供应链受阻等背景下，培育钻石行业仍处于产销两旺状态。
近期，深圳发改委印发《深圳市促进大健康产业集群高质量发展的若干措施》政策文件，明确指出鼓励发展医疗美容产业、积极发展化妆品产业，措施自印发之日起施行，有效期五年。该文件有助于改善相关行业情绪，尤其是前期受到政策预期压制的医美板块。
政治局会议的要点中以保民生、稳就业、促需求等为主要基调。今年的经济环境下，民生、稳定、就业等领域优先，公共部门预算下的直接投资更多可能是通过鼓励支持制造业、服务业等领域的稳定发展和产业升级来间接产生对计算机行业的需求，目前市场的风险偏好和流动性对计算机行业没有边际利好。

周期

上周工业金属的走势迎来强大反弹，主要是下半周国内外形势迎来好转：即国内地产刺激超预期，美联储议息会议偏鸽。往后看，仍怀疑金属价格反弹的持续性，在需求增速见底前，看多仍然为时尚早。短期A股偏小票行情，“故事性”强股票迎来较好表现，因而短期看好传统材料中具备转型逻辑和可能的小票。

制造业

医药

首个国产新冠治疗药物阿兹夫定获得药监局批准上市，但是此药物争议性很大，主要是由于治疗机制，在老鼠身上产生了遗传毒性，可能会致癌。但支持方的意见是由于只服用5天，遗传毒性不会产生明显作用。

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