基金主要投资于股票和债券，而股市和债市一直处于波动之中。市场有涨必有跌，但大的趋势会保持上涨。

1990年12月19日至今，上证综指自100点起步，在30年里涨了30多倍。在此期间，曾出现多次巨大的熊市。其中，从2007年10月16日至2008年10月28日，从2005年6月12日至2016年1月27日，从2018年1月29日至2019年1月4日，上证综指最大跌幅分别达-72.81%、-44.42%、-31.95%。

投资者要想在股市中取得可持续的较高收益率，既不能因为市场快速上涨所带来的赚钱效应而盲目追高，也不能由于市场大跌所引起的恐慌而“挥泪割肉”，而应尽量选择在市场风平浪静或低迷时投资，并长期坚持。

从2021年12月13日至2022年4月26日，上证综指再次连续大幅下跌，收盘点位下跌了794.65点，跌幅达-21.58%。同期，创业板指数下跌1314.25点，跌幅达-37.93%。巨大的跌幅令很多投资者倍感痛苦。

但A股市场一次次证明，凡是能战胜恐惧，在市场的暴跌中用理性之光坚定自己信念的投资者，在度过了难忍的煎熬之后，都能成功收获股市恢复上涨之后的盈利与喜悦。

股市犹如战场，充满对抗和博弈，大多数人没有足够的时间、精力和专业知识去研究股市，可以选择诚实守信并具有专业投研能力的基金公司，让基金经理代替自己投资。基金虽然不能规避市场系统性风险，但有助于减缓系统性风险冲击的力度。同时，基金可以有效帮助投资者规避个股选择方面的非系统性风险。

在各种基金类型中，偏股型基金以股票为主要投资对象，基金净值会跟随股市波动，具有高风险、高收益的特点。股市有涨有跌，基金时赚时亏，投资者需要寻找的是能穿越市场波动、中长期向上的优秀基金。

真金须经火炼。分辨基金优劣，不仅要看进攻能力，更要看防守能力。

如果这次亏损50%，那么下次必须赚到100%才能回本，因此，投资者需要小心波动性很大的基金。这种基金在市场上涨阶段能超过指数，会在牛市后期吸引大量投资者买进，在市场下跌阶段跌幅往往也会超过指数，容易导致高买低卖，投资者不仅备受煎熬，而且损失较大。

因此，投资者要注意基金收益率背后所承担的风险，关注风险调整后的收益率。

一只基金是否优秀，不仅要看它在牛市里能否涨得快，而且要看它在熊市里能否跌得慢。有3～5年优秀历史业绩，在熊市里能有效控制回撤率的基金，才是真正的好基金。

1956年，巴菲特在设立他的第一只合伙基金时，订立了七项基本原则，在第五项原则中，他说：

“虽然我认为5年是一个更加合适的时间段，但是退一步说，我觉得3年绝对是评判投资业绩的最短周期。”

在1962年致合伙人的信中，他又说：

“评判投资业绩必须看经过一个牛熊周期的长期表现。”

投资是认知能力的变现过程。巴菲特之所以能成为股神，是因为他在年轻时就发现了财富密码—复利的魔力。他热爱阅读财务报表，具有非凡的洞察力，很早就认识到长期持有高净资产收益率（ROE）的优质公司股票，一定能让自己成为富人。

准确的自我认知，是在工作、生活以及投资中取得成功的关键。桥水基金创始人、《原则》一书的作者瑞·达利欧说：

“每个人都有自己的强项和弱点，成功的关键是了解自身的弱点并成功地去弥补它，而缺乏这种能力的人会不断遭遇失败。”

在基金理财过程中，我们需要了解自己对风险的承受程度，选择与自身风险偏好相匹配的基金。

在市场上涨和下跌的过程中，贪婪与恐惧等人性弱点会被放大，跟风式的羊群行为会成为财富的杀手。在理财过程中，我们需要有效控制和管理自己的情绪，保持冷静和客观，避免在情绪支配下做出投资决策。

理财是一场“马拉松”，主要目的不是比较短期的名次，而是在财务上让自己变得越来越富有。在这场“马拉松”中，我们需要长一双慧眼，把钱托付给那些值得信任的基金公司和基金经理。目前，国内已经拥有一批具有良好专业素养、实战经验丰富以及历史业绩出色的基金经理，并产生了不少明星基金经理。

投资者在选择和配置基金时，不宜把鸡蛋放在一个篮子里，通过科学合理的资产配置，购买一篮子基金，构建基金组合，或者直接购买基金中的基金（FOF），以分散风险，并控制回撤率，改善投资体验，是更好的选择。

坚守价值投资与长期投资的信念，在基金理财的“马拉松”中成为自己最终的赢家，《基金滚雪球》这本书或许可以给你带来一些新的视角和思考。