【投资洞见】郑巍山：半导体板块10月10日回调，如何看待板块后续发展？

10月10日，申万半导体板块回调6.49%，这也是2022.4.26以来的单日最大跌幅（数据来源：Wind）。究竟是什么原因导致板块回调？我又是如何看待半导体板块后续发展的呢？

2022年10月7日，美国商务部工业与安全局发布了《出口管制条例》的最新修订规则。本次修订主要涉及先进运算芯片、半导体设备零部件及材料、人员等方面的内容。

先进运算芯片方面，部分芯片使用的限制范围进一步扩大，这也对国内先进制程和高精度高算力芯片生产代工产生了一定的限制；半导体设备、零部件、材料方面则进一步提升了限制门槛，《出口管制条例》的修订规则详细地规定了所管制设备/零部件的具体工艺参数、材料、尺寸规格等。人员方面，限制美国人员在没有许可证的情况下，不得在中国境内从事某些半导体制造设施支持集成电路的开发或生产。由于该《出口管制条例》涉及内容较广，叠加半导体正处在结构性去库存的阶段，使得半导体板块10月10日出现了一定的回调。

我个人是以比较理性的心态看待本次事件的，虽然本次事件从短期来讲确实会对先进制程和高端芯片产业链产生一定的冲击，但中长期来看，这不仅加速了我们国产替代的进程，也加速了本次库存周期的调整出清，虽短期有调整，但本土制造长期逻辑不变。希望大家不要被市场短期调整所困扰，还是应该立足长期，期待一起见证中国半导体行业的成长。

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